ヘルスケア株が四半期ベースで過去最高の伸びとなった。UBSは、この上昇がさらに続く余地があると指摘する。トランプ米大統領は月曜日、薬価引き下げ協定に新たに9社の製薬会社を追加した。
UBSバイオテクノロジー株式調査グローバル責任者のマイケル・イー氏は、CNBCに対し、こうした上昇は大規模な臨床の成功事例が相次いでいることを反映していると述べた。また、新たな薬価協定によって、業界全体への厳格な規制強化への懸念も和らいでいると説明した。
9社との新たな協定
トランプ米大統領は月曜日、ホワイトハウスで新たな9社との合意を発表した。過去1年に成立した価格協定によって、米国民の医薬品負担が累計6000億ドル以上削減できると強調した。
追加された9社は、中堅の製薬企業が中心で、アルコン、アステラス製薬、テバ・ファーマシューティカルズなどが含まれる。ホワイトハウスのファクトシートによると、これら企業は米国内製造投資として合計196億ドルの拠出を約束したとされる。
さらに、全州のメディケイド向けに自社医薬品を割引価格で提供することにも同意した。
ホワイトハウスは、過去1年で17社がすでに価格枠組みに参加していると明らかにした。
「本日の発表で、国内の製薬市場の90%を占める26社が合流した。他の10%も参加するしかない。」
トランプ米大統領（CBSニュースより）
SPDR S&P バイオテクノロジーETF（XBI）は、過去12か月で80%上昇した。この伸びは他の主要株式セクターを上回っている。
バイオテクノロジー株と医療株が上昇している 出典： Trading View イー氏は、価格協定は当初想定されたよりも負担が軽く、業界にとっての大きな不確実性要因が解消されたと述べる。
メルクとレボリューション・メディシンズが先導
イー氏はメルクをトップ銘柄の1つに挙げた。同社がモデルナと共同開発したメラノーマ（皮膚がん）ワクチンは、大規模臨床試験で主要評価項目を達成した。この試験は1100人超の患者を対象に行われ、8月19日に結果が公表された。
https://www.youtube.com/watch?v=-FamVNf4DVo同氏はまた、メルクの抗体薬物複合体「サシツズマブ・チルモテカン」にも注目する。肺がん治療を対象にした臨床試験で肯定的な結果が得られている。同薬は現在、17件の後期臨床試験で検証が進んでいる。
さらに、イー氏はレボリューション・メディシンズも注目銘柄とした。米食品医薬品局（FDA）が8月26日、同社の膵臓がん治療薬「ダラクソンラシブ」を承認した。同治療薬は後期試験で化学療法と比較して中央値生存期間をほぼ倍増させた。
イー氏はブリストル・マイヤーズ・スクイブも挙げる。UBSは同社株に「買い」評価を付与し、年内に複数の後期試験結果が発表されると予想している。これらが特許切れによる収益減少を相殺する材料となる可能性がある。
イー氏によれば、製薬各社は過去最高水準の現金を保有している。その一部をバリュエーションが長期で割安だった期間を経て、研究開発へ振り向けている。バリュエーションは依然として過度に高まっておらず、米政府の薬価政策による圧力も軽減してきた。現在の上昇は短期的なリバウンドではなく、長期的な再評価局面の始まりに近いとの見方を示した。
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