I future perpetual sulle altcoin hanno registrato più open interest rispetto a quelli su Bitcoin il 6 settembre, il primo sorpasso di questo tipo dal dicembre 2024, secondo i dati di Coinalyze. Questo crossover avviene anche se il rally di Bitcoin resta ancorato alla domanda spot, e non alla leva sulle altcoin.
Il co-fondatore e managing partner di Neoclassic Capital, Michael Bucella, ha definito l’avanzata di Bitcoin una rotazione sana. Ha spiegato in dettaglio che l’impulso iniziale è stato dato dalla chiusura delle posizioni short. Poi la domanda spot e il crescente skew delle call option hanno preso il sopravvento, mentre le posizioni sui future si sono alleggerite.
La leva sulle altcoin si avvicina ai livelli visti l’ultima volta prima del crash del 2025
Zcash è stata la protagonista principale di questo cambiamento. Il book dei derivati di ZEC è cresciuto fino a sfiorare il massimo storico vicino a 2,4 miliardi di dollari durante il rally di Zcash che non si vedeva da dieci anni. I venditori allo scoperto hanno subito chiusure forzate per circa 34 milioni di dollari quando il token ha rotto verso l’alto.
Il rally di Zcash ha attirato ulteriormente l’attenzione dopo che Grayscale ha presentato domanda per convertire il suo trust ZEC in uno spot ETF. Questa richiesta aggiunge una nuova prospettiva di domanda, anche se la leva continua a salire.
Zcash è aumentato di quasi il 150% in un mese. Fonte immagine: CoinGecko Anche Ether e i token legati alla nuova blockchain di Robinhood hanno sovraperformato. Pons, una launchpad per memecoin costruita su quella stessa chain, ha alimentato una nuova ondata di lanci. I trader stanno spostando la leva ancora più in basso nella scala del rischio, man mano che il rally di Bitcoin matura.
Attenzione nell’esporsi alle altcoin
Bucella ha dichiarato a Halftime Report di CNBC che questa dinamica ricorda le condizioni di ottobre 2025, poco prima di una forte liquidazione che coinvolse tutto il mercato. Ha spiegato in dettaglio che il movimento di Bitcoin appare relativamente sano, essendo trainato dagli acquisti spot, invece che dalle semplici coperture short.
https://www.youtube.com/watch?v=DesxCgN6JM8"Non sto dicendo che questo movimento non sia sostenibile. Sto solo dicendo che dovreste procedere con molta cautela."
— Michael Bucella, CNBC
L’acquisto sostenuto da ETF di Bitcoin ha resistito nonostante una lieve serie di deflussi tra la fine di agosto, secondo i campanelli di allarme di settembre secondo BeInCrypto. Resta da vedere se la leva sulle altcoin si ridurrà in modo altrettanto ordinato nel resto di settembre.
Leggi la storia originale Il rialzo sostenuto dagli ETF su Bitcoin spot nasconde una trappola di leverage sulle altcoin già vista nel 2025 di Darryn Pollock su it.beincrypto.com