Donald Trump ha passato mesi a dichiarare che Jerome Powell fosse il problema. Ora Powell non c’è più, ma i tassi sono rimasti fermi. Venerdì, i trader hanno attribuito un’86,9% di possibilità alla Federal Reserve di aumentare i tassi la prossima settimana.
Questa previsione va contro tutto ciò che Trump aveva promesso. Voleva denaro a basso costo e aveva persino scelto Kevin Warsh per garantirlo. Warsh non li ha mai abbassati nemmeno una volta.
Probabilità di taglio o aumento dei tassi a settembre. Fonte: CME FedWatch Tool "Come investitore, devi chiederti: il Presidente Trump ha di fatto fatto dei TAGLI dei tassi una pre-condizione per il suo prossimo presidente della Fed. Il presidente della Fed Warsh aumenterà veramente i tassi nel suo primo intervento da quando è stato nominato presidente della Fed da Trump?" si sono chiesti gli analisti della Kobeissi Letter su X.
I mercati stanno sovrastimando le probabilità di un aumento dei tassi? Nessun presidente del FOMC ha votato contro la decisione dal 1939!
Warsh Era la Scelta Preferita di Trump per Tagliare i Tassi
Warsh ha giurato il 22 maggio, dopo una primavera in cui Trump aveva accusato Powell di essere lento e in ritardo. Ma Powell li ha effettivamente tagliati, dato che il suo comitato ha abbassato i tassi tre volte a fine 2025, concludendo il 10 dicembre.
Trump ha passato la primavera ad accusare Powell di essere lento e in ritardo. Fonte: Trump su Truth Social Warsh non li ha abbassati nemmeno una volta, con i suoi due incontri a giugno e luglio che si sono conclusi senza cambiamenti. Se dobbiamo basarci sul CME FedWatch Tool, probabilmente non taglierà nemmeno nella prossima riunione.
A September Fed rate hike is almost locked in now
— Heather Long (@byHeatherLong) September 11, 2026
85% chance the Fed hikes next week.
It's the right call.
The risks are growing that inflation remains entrenched (or keeps broadening). Fed Chair Warsh doesn't want to make the same mistake Powell did of waiting too long to… pic.twitter.com/RdGcjhTP4G
Questa è Heather Long, capo economista della Navy Federal Credit Union. Trump ha criticato Powell per aver tagliato troppo tardi. Long pensa che Warsh tema il contrario.
Un aumento, secondo lei, potrebbe effettivamente aiutare gli americani a basso reddito, raffreddando i prezzi.
A luglio, tre funzionari hanno votato invece per aumentare i tassi e, basandosi sulle previsioni degli operatori, le probabilità sono dalla loro parte.
Trump vuole ancora un tasso vicino all’1%. Jeremy Siegel della Wharton afferma che solo le pressioni di Trump e le elezioni di metà mandato frenano la Fed.
I Dati di Venerdì Sono Preoccupanti per Warsh
I prezzi core, che escludono cibo e carburante, sono saliti dello 0,3% in agosto. Gli economisti si aspettavano uno 0,2%. La benzina è balzata del 3,9% in un solo mese.
Il governatore della Fed Christopher Waller aveva avvertito che un dato alto avrebbe messo l’aumento sul tavolo. UBS ora prevede due rialzi quest’anno.
UBS CPI take:
— zerohedge (@zerohedge) September 11, 2026
"Warsh painted himself in a corner here. Well, we've gotten the hard language tough guy speech at Jackson Hole. His remarks were prepared and his messaging was intentional. Now, we've gotten the data - labor market print more robust, inflation still supported.…
La Casa Bianca non vede nulla di tutto ciò. Kevin Hassett, che guida il National Economic Council, indica un’inflazione core all’1,6% in una finestra di tre mesi, un periodo più breve rispetto a quello utilizzato dalla Fed.
Tuttavia, non tutti quelli che sostengono l’assenza di un aumento lavorano per Trump. Tra loro c’è Daniel Lacalle, capo economista di Tressis, che sostiene che un rialzo andrebbe contro il duplice mandato della Fed.
The Fed has a dual mandate: Price stability and maximun employment.
— Daniel Lacalle Official Account (@dlacalle_IA) September 11, 2026
A rate hike now goes against both.
✖️ It will do nothing to gas, diesel prices or shelter costs.
✖️ It will hurt job creation, investment and domestic production.
It would engineer a private sector recession. pic.twitter.com/D71X4OKCte
Questa argomentazione arriva mentre il mercato del lavoro migliora, seppure non abbastanza. In particolare, ad agosto sono stati creati 162.000 posti di lavoro, la disoccupazione è rimasta stabile al 4,1% e la partecipazione è in crescita.
"Non confuse uno shock dei prezzi dell’energia con il surriscaldamento della domanda. Alzare i tassi in un mercato del lavoro in ripresa sarebbe un errore di politica enorme", ha avvertito Lacalle.
La sua osservazione vale in entrambe le direzioni. Se a guidare l’inflazione di agosto è stato il settore energetico, nessun presidente avrebbe mai dato a Trump il suo 1%.
Warsh potrebbe comunque tagliare più avanti. Ma voterà mercoledì. La domanda ormai non è più se Trump abbia ottenuto il presidente che voleva (Kevin Warsh). È se il presidente (Jerome Powell) sia mai stato veramente l’ostacolo tra lui e ciò che desiderava.
Bitcoin (BTC) e l’oro hanno registrato una lieve flessione in seguito alla reazione al CPI, ma si sono riprese quasi subito.
Leggi la storia originale Probabilità di aumento dei tassi Fed vicino al 90%, dove è andata storta l’economia di Trump? di Lockridge Okoth su it.beincrypto.com