도널드 트럼프는 몇 달 동안 제롬 파월이 문제라고 말했습니다. 지금 파월은 사라졌지만 금리는 변하지 않았습니다. 금요일에 투자자들은 연준이 다음 주 금리를 올릴 확률을 86.9%로 예상했습니다.
그 예상은 트럼프가 약속한 모든 것과 반대입니다. 트럼프는 저금리를 원했고, 이를 실현할 인물로 케빈 워시를 선택했습니다. 하지만 워시는 단 한 번도 금리를 인하하지 않았습니다.
9월 금리 인하 또는 인상 확률. 출처: CME 페드워치(FedWatch) 툴 “투자자로서, 트럼프 대통령이 다음 연준 의장 임명 조건으로 실질적으로 금리 인하를 요구한 점을 반드시 생각해야 합니다. 워시 연준 의장이 트럼프 대통령에게 임명된 이후 첫 번째 결정에서 실제로 금리를 인상하겠습니까?” - 코베이시 레터(Kobeissi Letter) 분석가들
시장 참여자들은 금리 인상 확률을 과대평가하고 있습니까? 1939년 이후 FOMC 의장이 반대표를 행사한 적은 없습니다.
워시는 금리 인하를 위해 트럼프가 선호한 인물이었습니다
워시는 5월 22일 취임 선서를 했습니다. 트럼프는 봄 내내 파월이 느리고 늦다고 비판했습니다. 하지만 파월은 실제로 금리를 세 번 인하했으며, 그의 위원회는 2025년 말까지 인하를 단행했고, 12월 10일 인하를 마무리했습니다.
트럼프는 봄내내 파월이 느리고 늦다고 비판했습니다. 출처: 트럼프 트루스 소셜(Truth Social) 워시는 지금까지 금리를 단 한 번도 내리지 않았으며, 6월과 7월 두 번의 회의 모두 동결로 끝났습니다. CME 페드워치(FedWatch) 툴이 기준이 된다면, 다음 회의에서도 인하하지 않을 것으로 보입니다.
A September Fed rate hike is almost locked in now
— Heather Long (@byHeatherLong) September 11, 2026
85% chance the Fed hikes next week.
It's the right call.
The risks are growing that inflation remains entrenched (or keeps broadening). Fed Chair Warsh doesn't want to make the same mistake Powell did of waiting too long to… pic.twitter.com/RdGcjhTP4G
헤더 롱은 네이비 페더럴 크레딧 유니언(Navy Federal Credit Union) 수석 이코노미스트입니다. 트럼프는 파월이 금리 인하에 너무 늦었다고 비판했습니다. 롱은 워시가 반대로 금리 인하에 신중하다고 생각합니다.
그녀는 금리 인상이 오히려 저소득층 미국인들에게 도움이 되어 물가를 안정시킬 수 있다고 말합니다.
7월에 세 명의 위원이 금리 인상을 지지했습니다. 현재 금리 시장 참여자들이 보는 기대치는 이들에게 유리하게 형성되고 있습니다.
트럼프는 여전히 1% 수준의 금리를 원합니다. 와튼스쿨의 제레미 시겔은 트럼프의 압력과 중간선거가 연준에게 가장 큰 제약으로 작용하고 있다고 진단합니다.
금요일의 경제지표는 워시에게 부담이 될 수 있습니다
식료품과 연료를 제외한 근원 물가는 8월에 0.3% 상승했습니다. 경제학자들은 0.2%를 예상했습니다. 휘발유는 한 달만에 3.9% 급등했습니다.
연준 이사 크리스토퍼 월러는 높은 수치가 나오면 금리 인상을 검토하겠다고 경고하기도 했습니다. UBS는 올해 두 차례 인상을 예상한다고 밝혔습니다.
UBS CPI take:
— zerohedge (@zerohedge) September 11, 2026
"Warsh painted himself in a corner here. Well, we've gotten the hard language tough guy speech at Jackson Hole. His remarks were prepared and his messaging was intentional. Now, we've gotten the data - labor market print more robust, inflation still supported.…
백악관은 이와 다르게 보고 있습니다. 국가경제위원회(NEC)를 이끄는 케빈 해셋은 최근 3개월 동안 근원 인플레이션이 1.6%에 머문 것을 강조하고 있는데, 이는 연준이 참고하는 기간보다 더 짧은 기간입니다.
한편, 금리 인상에 반대하는 목소리 중에는 트럼프의 인사가 아닌 인물도 있습니다. 그중 한 명인 다니엘 라카예(트레시스 수석 이코노미스트)는 금리 인상이 연준의 이중 목표에 역행한다고 주장합니다.
The Fed has a dual mandate: Price stability and maximun employment.
— Daniel Lacalle Official Account (@dlacalle_IA) September 11, 2026
A rate hike now goes against both.
✖️ It will do nothing to gas, diesel prices or shelter costs.
✖️ It will hurt job creation, investment and domestic production.
It would engineer a private sector recession. pic.twitter.com/D71X4OKCte
이러한 논쟁은 노동 시장이 개선되는 상황에서 나오고 있습니다. 8월에 16만 2천 개의 일자리가 새로 생겼고, 실업률은 4.1%로 유지되었습니다. 노동 참여율도 상승했습니다.
“에너지 가격 충격과 수요 과열을 혼동하지 마십시오. 일자리 시장이 회복되는 시점에 금리를 올리는 것은 심각한 정책적 실수입니다.” - 다니엘 라카예(트레시스 수석 이코노미스트)
그의 주장은 두 가지 측면에 모두 해당합니다. 만약 8월 인플레이션이 에너지 가격 때문이라면, 그 어떤 연준 의장도 트럼프에게 1% 금리를 안겨주지 못했을 것입니다.
워시는 앞으로 인하를 할 수도 있습니다. 그러나 그는 수요일에 투표합니다. 이제 더 이상 트럼프가 원하는 의장을 얻었는지가 중요한 게 아닙니다(케빈 워시). 과연 (제롬 파월) 의장이 정말로 그의 길을 막고 있었느냐가 질문입니다.
비트코인(BTC)과 금은 CPI 반응에 따라 급락했으나, 거의 즉시 회복했습니다.
kr.beincrypto.com 에서 Lockridge Okoth의 원본 기사 연준 금리 인상 확률 90%…트럼프 경제, 어디서 꼬였나 읽기