La route par défaut de Robinhood pour les ordres crypto coûte près de 2 % pour acheter puis vendre du Bitcoin (BTC). Les propres rapports de la société montrent que ce montant se trouve intégré dans le prix, et non facturé comme un frais distinct.
Tommy Shaughnessy, cofondateur de Delphi Digital, a mis en avant ce chiffre cette semaine. Il a publié une capture d’écran affichant un spread sur Bitcoin de 1 426,03 $, puis a demandé au directeur général de Robinhood de s’expliquer à ce sujet.
D’où vient ce coût de 2 % ?
Le spread est l’écart entre le cours d’achat d’un actif et son cours de vente. C’est sur cet écart que Robinhood est rémunéré.
Hey @vladtenev why is the spread for buying or selling $BTC via agentic trading 2% on Robinhood?
— Tommy (@Shaughnessy119) September 17, 2026
Kinda of criminal levels of slippage on an asset this big https://t.co/KgoKeaQMsn pic.twitter.com/3V74Yif7vI
Le paramètre par défaut, appelé routing market maker, envoie les ordres crypto vers une société de trading externe au lieu d’un exchange. Robinhood Crypto reçoit 0,95 $ pour chaque 100 $ de volume routé par ce biais.
Ce paiement est intégré dans les prix affichés. Les acheteurs paient le montant le plus élevé et les vendeurs reçoivent le plus bas. Un aller-retour coûte donc près de 2 %, avant même toute variation du marché.
Ce que montrait la capture d’écran
L’agent de Shaughnessy a relevé un bid à 75 361,72 $ contre un ask à 76 787,76 $ jeudi. Cet écart atteignait 1,87 %, ce que Shaughnessy a qualifié de « criminel » pour un actif de cette taille.
« Pour toute personne réalisant des trades crypto agentiques sur Robinhood depuis le début, vous utilisez l’approche par défaut du market making, donc en pratique vous payez 1 % à l’achat et 1 % à la vente… », écrit Shaughnessy.
Robinhood affirme qu'une route moins chère existe
Johann Kerbrat, vice-président exécutif et directeur général du pôle crypto chez Robinhood, a mentionné une seconde option, le Smart Exchange Routing, qui applique des frais affichés allant de 0 % à 0,95 %.
Ce frais diminue à mesure que le volume mensuel sur 30 jours du trader augmente. Kerbrat a également réfuté l’affirmation selon laquelle les clients doivent vendre leurs pièces avant de pouvoir les retirer de la plateforme.
« Les retraits vers un wallet externe ne nécessitent pas de vendre au préalable. Vous pouvez transférer du BTC (ou tout autre actif crypto pris en charge) directement depuis votre compte Robinhood Crypto », écrit Kerbrat.
Robinhood interdit également aux agents de transférer, staker ou prêter des cryptos. Deux ingénieurs de la société ont été incriminés dans une affaire de trading d’initié liée à Hyperliquid ce mois-ci.
Robinhood a ouvert le trading agentique au secteur crypto plus tôt cette année, permettant à des agents IA externes de trader au travers d’un compte séparé. Le coût réel pour profiter de cette commodité reste cependant à déterminer.
Lisez l’article original Trader du Bitcoin sur Robinhood : pourquoi un spread de 2 % inquiète les traders par Lockridge Okoth sur fr.beincrypto.com