Der CEO von CryptoQuant, Ki Young Ju, hat dargelegt, was er von der aktuellen bullischen Phase beim Bitcoin (BTC) erwartet. Er sieht zudem den kommenden Bärenmarkt als anders als in der Vergangenheit.
Ju verbindet diese Sichtweise mit einer Änderung, wer Bitcoin besitzt, und mit der Art von Kapital, die nun in den Markt fließt. Seine Einschätzung erfolgt zu einer Zeit, in der der Kurs der Kryptowährung nahe seinem höchsten Stand seit Januar liegt.
Ju: Ruhigere Phase laut On-Chain-Daten
Ju rechnet in diesem Zyklus mit einer Verdreifachung bis Verfünffachung des Bitcoin-Kurses, jedoch nicht mit einer weiteren Kurssteigerung um das Zehnfache oder mehr. Nach dieser Phase folgt seiner Ansicht nach ein sanfterer Bärenmarkt.
Er führt dies auf einen größeren Markt und einen wachsenden Anteil institutioneller Halter zurück. In früheren Zyklen haben spekulative Retail-Investoren die Entwicklung und auch Kursrückgänge um 80% angetrieben.
Ju verweist zur Untermauerung auf On-Chain-Daten. So ist das Marktwert-zu-realisierter-Wert-Verhältnis (MVRV) in diesem Zyklus nie unter 1 gefallen.
„Einige Investoren haben Verluste verzeichnet, aber die Halter insgesamt waren nie im Minus", sagte er. „Auch der PnL-Index mit 365-Tage-Durchschnitt, der normalerweise bei Wendepunkten hinterherhinkt, zeigt aktuell eine deutliche Veränderung."
Ju betont außerdem, dass der realisierte Marktwert gestiegen ist und erfahrene Großhalter („OG Whales") den Verkauf gestoppt haben. Futures-Investoren mit großen Positionen bauten zudem am Tiefpunkt massive Long-Positionen auf.
„Nichts davon bedeutet, dass Bitcoin eine Obergrenze hat. Es zeigt jedoch eine andere Dynamik. Auf eine 10-fache Kursrallye zu verzichten heißt auch, auf einen Einbruch von 80% zu verzichten, und genau das lockt geduldiges Kapital mit langfristigem Horizont an, statt kurzfristiges Kapital", schrieb er.
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Berechnung ab dem Bitcoin-Tief im Juni
Die Rallye im September stärkt Jus Ansicht. Die Kryptowährung erreichte am 21. September 87.395 USD, den höchsten Wert seit Ende Januar.
Dieser Anstieg erfolgte nach dem ersten Wochenabschluss von Bitcoin über dem 50-Wochen-Durchschnitt seit November 2025. Alex Thorn von Galaxy bezeichnete die Rückeroberung dieses Durchschnitts als starken Beleg für das Jahrestief im letzten Bärenmarkt.
Zuvor lag Bitcoin 45 Wochen am Stück unter diesem Durchschnitt. Der Tiefpunkt war Ende Juni, als der Kurs auf etwa 58.000 USD fiel.
Bitcoin (BTC) Kursentwicklung. Quelle: BeInCrypto Markets Seitdem ist Bitcoin um etwa 49% gestiegen und lag bei Redaktionsschluss bei 86.380 USD. Von dort aus betrachtet würde eine Verdreifachung etwa 174.000 USD bedeuten, etwa 38% über dem Rekordwert von 126.080 USD vom 6. Oktober 2025.
Ein Vierfacher-Kursanstieg entspräche etwa 232.000 USD, ein Fünffacher etwa 290.000 USD. Diese Marken liegen zwischen den Prognosen von Matthew Sigel von VanEck, der 100.000 USD für das nächste Jahr und 500.000 USD bis 2029 erwartet.
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https://youtu.be/jwJKawFgsiILesen Sie die Originalgeschichte Die 10-fache Bitcoin-Rallye bleibt aus: CryptoQuant-CEO erwartet einen ruhigeren Zyklus von Kamina Bashir auf de.beincrypto.com