D'après une nouvelle projection marquante de JPMorgan Asset Management, Bitcoin pourrait surperformer à la fois les actions américaines et l'or au cours de la prochaine décennie.
Le géant de Wall Street estime que Bitcoin (BTC) pourrait offrir un rendement annuel de 10 % dans son scénario de base, soit largement devant les 7,5 % attendus des grandes capitalisations américaines et les 5,5 % de l'or.
À ce rythme, un investissement de 10 000 dollars dans Bitcoin atteindrait près de 26 000 dollars sur dix ans, en supposant que les rendements projetés soient composés annuellement.
Cependant, JPMorgan considère qu'une prévision de Bitcoin sur dix ans est prématurée et continue d'exclure le BTC de ses modèles principaux de gestion des risques.
Prévision de JPMorgan sur le prix de Bitcoin à 10 ans
Les chiffres apparaissent dans l’édition 2027 des Long-Term Capital Market Assumptions (LTCMA) de JPMorgan Asset Management. Le rapport annuel n’avait jamais auparavant proposé une fourchette de rendement pour Bitcoin.
Le scénario de base part d’un prix spot de 83 000 dollars au 30 septembre. Le scénario haussier atteint 16,6 % par an. Sa fourchette inclut aussi un scénario baissier à -11,2 % par an.
Les calculs de BeInCrypto montrent ce que ces taux impliqueraient pour le prix de Bitcoin en 2036, composé à partir de 83 000 dollars.
Le scénario de base à 10 % par an pointe vers environ 215 000 dollars. Le scénario haussier à 16,6 % par an viserait environ 386 000 dollars. Le scénario baissier à -11,2 % par an ramènerait à environ 25 000 dollars.« BTC se négocie principalement comme un actif à risque à bêta élevé, qui suit la croissance de la masse monétaire mondiale, mais il est parfois considéré comme de l’or numérique. Des corrélations instables avec d’autres actifs constituent un obstacle à la modélisation. Un autre défi réside dans la prévision d’un actif dont les fondamentaux ne sont pas les flux de trésorerie, et dont l’économie dépend autant de l’adoption, de la régulation et de la liquidité que de la technologie », écrivent les analystes.
JPMorgan cite ces corrélations et une volatilité très élevée pour garder le BTC dans un tableau séparé à titre illustratif. Ce tableau estime la volatilité historique du BTC à 55 %, soit environ trois fois les valeurs relevées pour les actions américaines et l'or.
Tableau autonome de Bitcoin de JPMorgan face aux actions américaines et à l'or. Source : JPMorgan Asset Management Malgré cela, le rapport cite le Global Family Office Report 2026 de JPMorgan Private Bank, où environ un dixième des clients sondés déclaraient détenir des actifs crypto.
Par ailleurs, 17 % des sondés prévoyaient de donner la priorité à la crypto et aux autres actifs numériques.
Une partie des calculs sur Bitcoin passe par les portefeuilles en or
Le cadre le plus large, pondéré à 65 %, compare la croissance de l’offre de Bitcoin avec celle du dollar américain et de la masse monétaire mondiale. Il anticipe 10,7 % par an dans son scénario de base.
Un deuxième cadre, pondéré à 30 %, considère Bitcoin comme complémentaire à l'or. Le scénario de base suppose une rotation partielle de l’exposition à l’or vers le BTC, également à 10,7 %.
Le scénario haussier suppose que Bitcoin entre dans les réserves d'une banque centrale. Ce scénario projette 17,3 % par an, soit la valeur la plus élevée du tableau. L’adoption du réseau, troisième cadre avec un poids de 5 %, prévoit -3,2 % dans son scénario de base.
En parallèle, JPMorgan maintient l'or à 5,5 % et considère toujours le métal comme une couverture clé. Il est également souligné que les gestionnaires de réserves renforcent leurs positions sur l'or et d’autres actifs tangibles. La banque centrale de Chine, par exemple, a ajouté plus d'or en septembre que lors de n'importe quel mois depuis 2023.
JPMorgan ne mesure qu’une corrélation de 0,10 entre les deux actifs. Pour les détenteurs d’or, le scénario de rotation implique un transfert partiel de capital vers le BTC au cours de la décennie.
Le Chief Investment Officer de Bitwise, Matt Hougan, a réagi à cette inclusion sur X.
First they ignore you, then they laugh at you, then they fight at you, then they add you to their Long-Term Capital Markets Assumptions paper and predict you'll be the best-performing asset of the next decade. pic.twitter.com/TuOuH51l3c
— Matt Hougan (@Matt_Hougan) October 20, 2026
Son affirmation se vérifie dans le tableau des marchés publics. Toutefois, le capital-investissement non coté en petites capitalisations à 10,6 % et l’immobilier à valeur ajoutée aux États-Unis à 10,2 % devancent le BTC.
JPMorgan considère que le rôle de Bitcoin dans les portefeuilles pourrait grandir si la volatilité baisse et si les corrélations se stabilisent. D’ici là, la banque recommande de soumettre toute allocation en BTC à des tests de résistance face aux scénarios haussiers et baissiers.
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https://youtu.be/3ZMAXp80Md0Lisez l’article original JPMorgan présente trois scénarios pour le cours de Bitcoin en 2036 par Kamina Bashir sur fr.beincrypto.com