Yardeni Research 总裁 Ed Yardeni 表示，人工智能（AI）泡沫正在逐步消退，但尚未出现剧烈破裂。他指出，债券投资者正对 AI 借款企业进行更为严格的资本分配。同时，Elon Musk 警告称，当前超 200 家 AI 云服务公司或将面临倒闭风险。
Oppenheimer 技术分析主管 Ari Wald 也认为市场不会全面崩盘。然而，他指出小盘股和信用市场的高点不断下移，这可能给相关持有者带来压力。
债券市场能否规范 AI 领域的资本支出？
Yardeni 指出，债券投资者对 AI 公司的审核越来越严厉，且反应速度甚至快于传统评级机构。他认为，这种市场自律有利于赛道的健康发展。
他在节目中这样总结了自己的观点：
“我认为，泡沫正逐步消退但不会破裂，这其实是应对市场担忧的最佳结果。”
——Ed Yardeni，CNBC
https://www.youtube.com/watch?v=LKH0x2HPJkQ&t=20sMusk 上周末也发布了AI 云领域风险预警。他表示，信贷机构基本已中止对以 AI 数据中心为唯一主营业务的公司提供融资。
Yardeni 承认，部分 AI 企业可能会陆续出局。但他预计，实力更强的公司最终会收购或救助竞争力较弱的同行。
Anthropic 于周一正式递交了首次公开募股（IPO）申请。当日，芯片、内存和 AI 云计算板块股价同步走高。
Yardeni 认为，Anthropic 可通过 IPO 融资支持正陷入困境的 AI 云企业。然而，其招股书仅显示用途为一般企业目的，并未承诺重大收购或投资事项。
市场分化依旧预警顶部信号？
节目展示的一张图表显示，标普 500 指数曾多次单日下跌 1% 以上，但上涨个股数量仍超下跌个股。自 1990 年以来，共出现 13 次此类情形，其中有 7 次集中在 1999 至 2000 年间。
Wald 依旧看好年底的市场反弹，理由是当前市场已处于超跌状态。然而，他忧虑小盘股和市场龙头、信用板块的高点不断下降，或削弱反弹动能，为 2027 年市场重置埋下伏笔。
与此同时，全球信用利差（即放贷人要求的超额收益率）已升至自 2025 年 5 月以来最高水平。Anthropic 的上市也将检验新资本能否真正支撑走弱的 AI 借款企业，能否如 Yardeni 预期那样实现托底。若违约率飙升，Yardeni 的观点或将面临挑战。
在 cn.beincrypto.com 阅读由 Darryn Pollock 撰写的原始文章 Yardeni 称 AI 泡沫降温 债市介入