Bitcoin surperforme le S&P 500 lors de la plupart des journées de trading ces dernières semaines. Pourtant, le prix n’arrive toujours pas à se maintenir au-dessus de 85 000 dollars, et a même récemment peiné à rester à distance de 80 000 dollars.
Les données on-chain mettent en avant 12 facteurs, allant de la baisse de la demande pour les ETF à une forte offre provenant des détenteurs de longue date.
Bitcoin reprend de la vigueur face au S&P 500
La force relative mesure la performance d’un actif par rapport à un autre sur une même période. En juin, Bitcoin n’a surperformé le S&P 500 qu’un jour sur cinq, soit sa période la plus faible depuis plus de cinq ans.
Bitcoin surperforme le S&P 500. Source : X/@glassnode Cependant, en octobre, Bitcoin parvient à gagner plus de séances qu’il n’en perd face aux actions. Si les investisseurs continuent de se tourner vers l’actif le plus performant, cette tendance pourrait s'auto-renforcer.
Cela dit, le prix peine toujours à passer à la hausse. Bitcoin a atteint un sommet à 87 100 dollars le 23 septembre ; depuis janvier, cependant, il n’a clôturé au-dessus de 85 000 dollars que cinq jours seulement.
Quels sont les 12 facteurs qui maintiennent Bitcoin sous les 85 000 dollars ?
Les analyses de Glassnode se répartissent en trois grandes catégories : demande, offre et sentiment de marché.
Côté demande, les flux ETF se sont neutralisés. La majeure partie des 653 millions de dollars entrés le 19 octobre sont déjà ressortis. Les ordres d’achat sur Binance ont également reculé, se situant désormais entre 78 000 et 79 000 dollars.
Côté offre, les détenteurs de longue date possèdent environ 4 millions de BTC achetés entre 85 000 et 118 000 dollars. Beaucoup d’entre eux pourraient vendre à l’équilibre, ce qui explique pourquoi la zone des 84 000 à 85 000 dollars continue de bloquer toute tentative de rallye. Bitcoin est également passé juste sous le prix de revient moyen des ETF autour de 81 500 dollars.
En parallèle, l’environnement général reste fragile. La croissance économique est à l’arrêt, la confiance des consommateurs demeure proche de ses plus bas depuis 2009, et le rebond de Bitcoin reste en retard par rapport à celui de 2023. Les traders spéculatifs privilégient également les actions, tandis que la diversité au sein des altcoins s’amenuise.
Il est intéressant de noter que certains signes de stabilité apparaissent. La volatilité est revenue à des niveaux de 2023, les pertes sur chaque repli diminuent, et les wallets détenant entre 100 et 1 000 BTC continuent d’acheter.
La décision de la Fed et les niveaux à surveiller
La Fed a maintenu ses taux inchangés le 28 octobre, après une hausse d’un quart de point en septembre.
Certains analystes avaient signalé cette décision comme potentiellement déclencheuse, puisqu’à chaque fois, les deux derniers creux de volatilité avaient précédé des mouvements brusques.
À la baisse, les achats entre 78 000 et 79 000 dollars et la valeur True Market Mean autour de 77 900 dollars font office de support. En dessous, le prix de revient des détenteurs de court terme se situe à 75 800 dollars. À la hausse, une clôture journalière au-dessus de 81 500 dollars rendrait l’investisseur moyen en ETF à nouveau bénéficiaire. Des clôtures quotidiennes au-delà de 85 000 dollars constitueraient l’étape suivante, tandis qu’une clôture au-dessus de 87 500 dollars, couplée à une hausse des flux dans les ETF, confirmerait une demande renforcée.,000–95,000 for #Bitcoin this quarter is still on the cards.
— Michaël van de Poppe (@CryptoMichNL) October 28, 2026
I was expecting to see a retest at ,000, this hasn't happened today through FOMC.
Spot is aggressively buying #Bitcoin , perps are currently short on the markets.
That means that there's structural demand for… pic.twitter.com/vlmgmzZ0dT
Pour l’instant, la force relative de Bitcoin face aux actions ne s’est pas encore traduite par une réelle percée haussière.
Lisez l’article original Le cours de Bitcoin surpasse le S&P 500 mais 85 000 dollars restent inatteignables par Luis Blanco sur fr.beincrypto.com