アメリカン・ビットコイン（ABTC）は、第3四半期に1億2600万ドルの利益を計上した。197億3000万ドルのビットコイン（BTC）評価益が寄与した格好だ。これがなければ同社の営業は小幅な赤字となっていた。
エリック・トランプ氏が共同創業した同社は、米国市場の取引終了後、11月4日に決算を公表した。当日株価はすでに前日終値から5.6％下落した。
ビットコインの上昇がマイニング不振を救う
マイク・ホーCEOは決算説明会で、今回の利益は非現金項目であり、第3四半期のBTC価格が約39%上昇したことを反映したものだと述べた。
決算資料によると、営業利益は1億9180万ドルとなったが、この中には197億3000万ドルのデジタル資産評価益が含まれる。これを除くと、営業損失は約550万ドルとなる。
一方、マイニング事業は低調となった。売上高は第2四半期の6700万ドルから6340万ドルに減少。粗利益率も49％から41％へ低下した。
同社によれば、季節要因による電力コスト増も影響した。これにより、1BTCの採掘コストは3万6500ドルから4万2100ドルまで上昇した。
同社は約891BTCをマイニングした。第2四半期は932BTCだった。決算説明会によると、約465BTCをコストカバーのため売却した。この結果、保有BTCは約425BTC増の8427BTCとなった。
ホーCEOは、保有BTCが増加したことについて、市場での増資やBTC購入を行わず実現したと指摘した。
「季節要因による電力コスト圧力がある中でも、スポット価格よりも構造的に安くビットコインを採掘し続け、戦略的リザーブを拡大し、サトシ当たりの1株価値も約5％増加させた。いずれも当四半期中はATMプログラムを通じた増資やビットコイン購入なく達成した」と、同氏は語った。
調整後EBITDA（利払い・税・償却前利益）は2億2080万ドルとなった。この数値はデジタル資産評価益を含むが、同時に6430万ドルのデリバティブ損失も加算して算出している。
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第4四半期は9月末より低いBTC水準で始まる
同様の会計処理は逆にも働く。第2四半期は7120万ドルのデジタル資産損失を計上し、アメリカン・ビットコインの純損失は5720万ドルとなった。
BTCは第4四半期の初値が8万3553.85ドルで、本稿執筆時点では8万705ドル付近と3.41%下落している（Coinglass調べ）。今週中に8万ドル超へ反発した局面もあった。
現在の価格の場合、第4四半期末までに約2400万ドルの損失となる。ただし、四半期末まであと約2か月ある。
もしBTCが12月末に8万3553.85ドルを超えて終えれば、アメリカン・ビットコインは再び利益を計上できる。一方で、おおよそ6万8600ドルまで下落すれば、第3四半期の利益は帳消しとなる。
過去のデータは両方の可能性を示す。Coinglassのデータによれば、Q4の中央値リターンは2010年以降27.94%となる。一方、2025年の第4四半期は23.28%の下落で終わった。
アメリカン・ビットコインの株価は、引け後取引で0.48%高の6.27ドルとなり、終値6.24ドルから上昇。ただし、2026年初来では株価は75.53%下落している。
アメリカン・ビットコイン（ABTC）株価パフォーマンス 出典：Google Finance アメリカン・ビットコインの第4四半期決算では、12月31日時点のBTC価格が利益の一部を相殺するかどうかが注目となる。
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https://youtu.be/Y_NfboLSzOojp.beincrypto.com でKamina Bashirによるオリジナル記事 米ビットコイン、1億2600万ドルの利益 Q4で試練 を読む