Metaplanet ha tagliato la sua previsione di ricavi per il 2026 del 59% il 13 novembre, portandola a 6,5 miliardi di yen da 16 miliardi di yen. La previsione dell’utile operativo è scesa del 74%, passando a 3 miliardi di yen da 11,4 miliardi di yen.
La società di tesoreria di Bitcoin (BTC) quotata a Tokyo ha attribuito il taglio al proprio titolo scontato. Il titolo Metaplanet è diminuito del 4,37% a 219 yen quel giorno, con un calo del 53,21% da inizio 2026.
Performance del titolo Metaplanet nel 2026. Fonte: Google Finance Seguici su X per ricevere le ultime notizie in tempo reale
Perché un titolo a buon mercato ha affamato la macchina Bitcoin
L’obiettivo iniziale presupponeva che Metaplanet potesse continuare a raccogliere liquidità allo stesso ritmo della fine del 2025. Questi fondi sarebbero serviti per acquistare altri Bitcoin e per far crescere la sua attività basata sulle opzioni Bitcoin Income.
Il piano si è arenato quando il mNAV è rimasto sotto 1x. Questo ratio mette a confronto il valore di mercato della società con i suoi Bitcoin. A quel livello, le nuove azioni andrebbero a diluire i Bitcoin detenuti per azione. Così Metaplanet ha sospeso la vendita di nuove azioni. Gli acquisti di Bitcoin e il volume dell’attività Income sono entrambi risultati inferiori alle aspettative.
L’emissione del bond convertibile da 52 miliardi di yen a ottobre non colmerà il divario.
Metaplanet destinerà questi proventi innanzitutto ai buyback delle proprie azioni. Secondo la documentazione, ciò lascia fondi limitati per nuovi Bitcoin o per l’attività Income.
I costi aumentano anche nel quarto trimestre. Metaplanet consoliderà Metaplanet Securities e contabilizzerà l’ammortamento dell’avviamento da questa acquisizione.
Cosa dicono i numeri sull’ultimo trimestre
I nuovi obiettivi risultano più severi rispetto ai risultati ottenuti finora nell’anno. I ricavi nei primi nove mesi sono saliti del 30,5% a 5,9 miliardi di yen, secondo i risultati di Metaplanet. L’utile operativo è cresciuto del 26,5% a circa 3,5 miliardi di yen.
Tuttavia, le perdite di valutazione su Bitcoin e la vendita di Bitcoin nel terzo trimestre hanno generato una perdita netta di 27,2 miliardi di yen.
La nuova previsione implica solo circa 600 milioni di yen di ricavi nel quarto trimestre. Fino a settembre, i ricavi avevano registrato una media di quasi 2 miliardi di yen per trimestre.
L’utile operativo ha già superato l’obiettivo annuo di 3 miliardi di yen, il che fa prevedere una perdita operativa nel quarto trimestre.
L’obiettivo di 6,5 miliardi di yen è anche inferiore del 27% rispetto ai ricavi del 2025 pari a 8,9 miliardi di yen. L’obiettivo iniziale, fissato il 16 febbraio, prevedeva una crescita di circa l’80%.
Il playbook delle tesorerie Bitcoin si sta esaurendo?
Metaplanet afferma che la sua strategia incentrata su Bitcoin rimane invariata. Tuttavia, il modello di crescita era basato sulla vendita di azioni a un prezzo superiore rispetto al controvalore di Bitcoin sottostante.
Con un mNAV sotto 1x, questa modalità di finanziamento si è ridotta e ora la priorità sono i buyback.
Ulteriori pressioni arriveranno il 30 novembre. In quella data, MSCI rimuoverà Metaplanet dal suo Japan Small Cap Index e Strategy dal suo USA Index.
Le nuove regole di esclusione nel mirino prendono di mira società che si comportano come veicoli d’investimento. I fondi che seguono questi indici dovranno vendere le azioni.
Ulteriori pressioni arriveranno il 30 novembre. Quel giorno, MSCI rimuoverà Metaplanet e Strategy dai suoi indici, in linea con le regole di esclusione per le tesorerie Bitcoin. I fondi che seguono questi benchmark dovranno vendere le proprie partecipazioni.
Un recupero sostenuto del mNAV sopra 1x riaprirebbe la strada ai finanziamenti tramite azioni e attenuerebbe questa lettura.
Iscriviti al nostro canale YouTube per seguire le interviste e gli approfondimenti degli esperti
https://youtu.be/QqvfsP5XGWoLeggi la storia originale Metaplanet riduce del 59% l’obiettivo di ricavi 2026: la strategia Bitcoin sta esaurendo le idee? di Kamina Bashir su it.beincrypto.com