2025년은 미국 대형 은행들에게 최고의 한 해였다는 점에는 의심의 여지가 없다. 6대 금융기관들은 지난해 평균 42%의 수익을 올렸는데, 이는 주로 지속된 고금리, 활발한 인수합병 활동, 그리고 지난 4년보다 규제 측면에서 우호적인 백악관 덕분이었다.
실제로 지난해 6대 은행의 평균 수익률은 45.51%, 중앙값은 41.22%를 기록했다. 이는 평균 22.74%, 중앙값 13.09%에 그친 ‘위대한 7대 기술주’와 비교하면 압도적인 수치다.
적어도 2025년 기준으로는 공정한 경쟁이 아니었지만, 2026년에는 은행주가 다시 한 해를 지배하지 못할 수 있다는 신호가 나타나고 있다. 규제가 은행에 불리하게 돌아서기 시작했고, 대출 수요는 약화되며, 마진은 정점에 다다랐다.
이를 고려할 때, 지금 매도해야 할 대형 은행 3곳을 소개한다.
대형 은행들이 정점을 찍었을 수 있는 몇 가지 이유가 있다. 우선 도널드 트럼프 대통령의 신용카드 금리 상한선 10% 요구는 대형 은행권에서는 납덩이처럼 가라앉고 있지만, 일반 소비자들은 이를 지지하고 있다.
또한 1월 은행 실적 시즌의 초기 지표에 따르면 순이자마진이 정점을 찍었으며, 금리 인하가 이제 전망 위험으로 부상하고 있다. 은행 대출 수요도 특히 상업용 부동산 및 중소기업 대출 분야에서 약화되고 있으며, 규정 준수 비용, 기술 투자, 임금 인플레이션으로 인해 부문별 비용이 증가하고 있다. 인공지능(AI) 도입은 아직 월스트리트가 예상했던 주요 운영 비용 절감 효과를 내지 못하고 있다.
마지막으로, 어펌(Affirm)과 클라르나(Klarna) 같은 ‘선구매 후지불(BNPL)’ 경쟁사들이 은행 매출을 잠식하고 있어, 대형 은행들도 점차 BNPL 영역으로 진출하고 있다.
결과적으로 대형 은행들이 심각한 위기에 처한 것은 아니지만, 투자자들은 성장 가능성이 점점 희박해지는 환경에서 성장을 요구하고 있다. 미국 대형 금융기관들에게 이러한 기대와 현실의 괴리가 매도 위험이 커지는 지점이다.
지금 당장 매도해야 할 은행주 3종목
주요 포트폴리오 매도 결정은 신뢰할 수 있는 재무 고문과 상의해야 하지만, 이 은행주들은 ‘지금 당장 매도할 주식’ 목록 최상위에 올라야 한다.
뱅크오브아메리카
연초 대비 실적: -4.08%
뱅크오브아메리카(NYSE:BAC )는 2026년을 소폭의 매도세로 시작했으나, JP모건 체이스(NYSE: JPM )와 함께 미국 정부의 아동 1인당 1,000달러 저축 지원금에 상응하는 금액을 지원하기로 약속하며 긍정적인 홍보 효과를 얻었다.
BAC는 가능한 모든 긍정적 소식이 필요하다. 2025년 4분기 대출 포트폴리오가 8% 성장했음에도 소비자 대출은 부진해 가계 차입 수요가 약화되었음을 시사한다. 증가하는 대출 연체율과 불안정한 상업 대출 후보들은 2025년 BAC 주가 성과를 더욱 위축시킬 수 있다.
BAC의 운영 기반은 견고하지만, 불안한 투자자들이 금리 주도적 기대치를 낮출 수 있다. 예를 들어 에버코어 ISI의 애널리스트 켈리 에반스와 도이치은행의 매튜 오코너는 최근 연구 보고서에서 대출 성장 둔화 배경 속 평가 가치 우려를 강조했다.
이는 “주로 은행 주식 가치 하락 가능성과 예상보다 나쁜 자산 품질 성과와 관련된 위험”으로 인해 뱅크오브아메리카에 대한 부정적인 전망으로 이어진다고 벤징가 분석이 확인 했다. “3분기 시장수익률을 상회한 1.06달러의 주당순이익(EPS)이 보고되었음에도 불구하고, 전반적인 경제 환경은 금융 기관의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 도전으로 가득 차 있다.”
PNC 파이낸셜 서비스
연초 대비 실적: +6.84%
피츠버그에 본사를 둔 PNC(NYSE: PNC ) 미국 지역 은행 중 관리가 우수한 은행으로 널리 인정받고 있으며, 주당 1.70달러의 배당금과 3.1%의 수익률은 확실히 주목할 만하다.
그러나 뱅크오브아메리카와 마찬가지로 월스트리트 애널리스트들은 이 은행의 상업 대출 노출과 불확실한 성장 전망에 대해 점점 더 신중한 태도를 보이고 있다. 벤징가 데이터에 따르면, PNC 파이낸셜 서비스 그룹은 총 대출 수익률이 2025년 4분기 대비 전분기 대비 5.76%에서 5.60%로 하락하며 이자 수익 창출에 어려움을 겪고 있음을 시사한다.
또한 PNC의 보통주 자본비율(CET1)은 10.6%로 소폭 하락했으며, 벤징가 애널리스트들은 “변화하는 경제 환경 속에서 자본 적정성에 대한 주의가 필요할 수 있음을 시사한다”고 지적했다.
신용 품질은 안정적이지만, PNC의 매출 성장률은 동종 업계 대비 부진한 모습을 보였으며, 기술(특히 AI) 및 규제 비용 증가로 인해 비용 통제에도 위협이 가해지고 있다.
애널리스트들의 PNC 주식 전망은 엇갈린다. 모건스탠리의 베치 그라섹 애널리스트는 ‘보유(Hold)’ 등급을 유지하면서 목표주가를 211달러에서 221달러로 상향했다. 반면 RBC 캐피털 마켓의 제라드 캐시디 애널리스트는 ‘시장수익률 상회(Outperform)’ 등급을 고수하며 목표주가를 222달러에서 235달러로 올렸다. 현재 주가는 주당 223달러에 거래 중이다.
그라섹의 신중한 입장은 대출 성장 둔화와 주요 경쟁사 대비 미미한 순이자 수익 증가에 대한 투자자 우려를 반영한다. 일부 애널리스트가 여전히 PNC를 ‘중립적 매수’로 평가하는 반면, 그라섹의 ‘저가 매수’ 권고는 투자자들에게 경고등으로 작용하며, 수익을 실현하고 위험이 적은 시기에 매도할 것을 시사한다.
웰스파고
연초 대비 실적: -2.75%
주당 90달러에 거래되고 있지만 연초 대비 거의 3% 하락한 웰스파고(NYSE: WFC ) 는 2026년 초에 특정 매도 측의 반발 신호를 보였다.
이 은행은 뱅크오브아메리카, JP모건 체이스와 같은 다른 대형 은행들과 함께 증가하는 자사주 매입 프로그램으로 인해 백악관의 감시를 받고 있다. 주주들은 일반적으로 자사주 매입을 환영하며, 그 이유는 보통 주당 순이익을 높이고 주가를 상승시키며 기업과 투자자 간의 신뢰를 증진시키기 때문이다.
이제 트럼프 대통령이 방위산업 및 주택건설 분야의 자사주 매입을 이미 단속하고 있는 가운데, 트럼프 행정부가 은행의 대출 능력을 높이고 수수료 및 가격을 낮추려 함에 따라 애널리스트들은 금융 및 은행업이 다음 타겟이 될 수 있다고 말한다.
이러한 수수료는 누적되어 왔다. 대표적 사례는 WFC의 최근 실적 보고서다. 이 보고서에 따르면 은행의 자산·투자 관리 부문 순이익은 6억 5,600만 달러로 전년 동기 5억 800만 달러 대비 29% 증가했다. 트럼프 팀이 규제 측면에서 은행들의 자사주 매입을 축소하거나 완화하도록 압박할 경우 이러한 이익이 위협받을 수 있다.
이뿐만이 아니다. 웰스파고의 2025년 4분기 실적은 애널리스트들 사이에서 대체로 ‘실적 부진’으로 평가받았다. 웰스파고가 4분기 매출 213억 달러를 발표하자 주가는 4.5% 하락했는데, 이는 애널리스트 예상치 216억 달러에 미치지 못하는 수치다.
벤징가 분석은 “웰스파고는 시장 인식과 주가 하락으로 이어질 수 있는 지속적인 법적 문제를 포함해 주가 성과에 부정적 영향을 미칠 수 있는 중대한 도전에 직면해 있다”고 지적했다. “또한 은행의 거래 포지션 자금 조달 능력과 사업 확장 역량이 제약을 받아 유리한 시장 환경을 활용할 잠재력이 제한되고 있다.”
사진 제공: Pla2na on Shutterstock.com
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