ゲームストップ（NYSE: GME ）のCEOであるライアン・コーエンは今年初め、同社の次の一手は「大きなものになるだろう」と述べた。そして今、その「大きなもの」の名前が明らかになった。それはイーベイ（NASDAQ: EBAY ）である。
テキサス州グレープバインに本拠を置くゲームストップは、約555億ドル相当の現金・株式取引で、1株あたり125ドルでイーベイを買収することを 提案した 。
月曜日のGME株は下落している。 価格変動はこちらを。この提案は、イーベイの金曜日の終値に対して20％のプレミアムを表しており、ゲームストップは取引が成立した場合、コーエンが合併会社を率いると述べた。
これは単なるサプライズの買収提案以上のものである。これは、ゲームストップを約110億ドルの企業から1000億ドル以上の企業に変えるというコーエンの1月のコメントに対する最も明確なフォローアップである。
当時、コーエンは消費者または小売業界の上場企業の 大規模な買収 を検討していると述べた。彼は、この動きは最終的に「天才的か、あるいはまったくもって愚かなものになるだろう」と認めた。
イーベイの買収提案はまさにその瞬間に到達したように見える。
ゲームストップは単に事業ラインを買収するのではなく、規模を買収しようとしている。
同社はすでにデリバティブと直接株式所有を通じてイーベイの5％の経済的利益を構築している。
提案された構造の下では、イーベイの株主は現金とゲームストップ株を半分ずつ受け取ることになるが、比例配分の対象となる希望の組み合わせを選択することもできる。
資金調達
資金調達計画はこの話の中心である。ゲームストップは、2026年1月31日現在約94億ドルの現金および流動性投資を含む既存のバランスシートと、最大200億ドルの「非常に信頼できる」資金調達書簡を含むTDセキュリティーズからの第三者資金調達を利用すると述べた。
この提案はコスト削減にも重点を置いている。ゲームストップは、取引成立後1年以内に20億ドルの年換算経費削減を目標としている。
この計画には、販売およびマーケティングから約12億ドル、製品開発から3億ドル、一般および管理機能から5億ドルが含まれている。
ゲームストップは、これらの削減だけで、取引成立後の最初の年にイーベイの希薄化後GAAP1株当たり利益を4.26ドルから7.79ドルに引き上げると見積もっている。
コーエンのより広範なアイデアは、ゲームストップが米国に約1600店舗あることを利用して、イーベイの認証、受け入れ、履行、ライブコマースをサポートする物理的ネットワークに変えることができるというもののようだ。これは、ゲームストップの古い小売の足跡とコーエンのはるかに大きな野望との間の戦略的な橋渡しである。
リスク
リスクは明らかである。これは、まだ自らを再定義しようとしている企業による大きな賭けである。
しかし、それがコーエンの1月の引用が重要である理由でもある。彼は、検討している動きは後になってみると天才的か、あるいは無謀に見える可能性があると警告した。
イーベイの買収提案により、ゲームストップはそのテストを選択した。
GMEとEBAYの価格動向：ゲームストップの株価は月曜日に10.14%下落し、23.84ドルで取引を終えた。時間外取引では1.22%下落し、23.55ドルとなった。
過去6か月でGMEは8.46％上昇したが、EBAYは33.85％上昇した。1年間でGMEは10.38％の下落を示しているが、EBAYは堅調な55.50％の上昇を記録している。EBAYは今年、成長の波に乗っており、GMEを大きく上回っている。