4월 초, 월스트리트는 사이버 보안 부문에 대한 부고 기사 를 썼다.
앤트로픽은 막 출시 예정인 ‘클로드 미토스(Claude Mythos)’라는 코드명의 AI 모델이 “사이버 역량 면에서 다른 어떤 AI 모델보다 훨씬 앞서 있다”고 확인한 참이었다. 이러한 문구는 3월 말 잘못 설정된 콘텐츠 관리 시스템을 통해 유출된 블로그 게시물 초안에서 발췌한 것이었다.
퍼스트 트러스트 나스닥 사이버보안 ETF(NASDAQ:CIBR ), 앰플리파이 사이버보안 ETF(NYSE:HACK ), 그리고 글로벌 X 사이버보안 ETF(NASDAQ:BUG )는 모두 급락했다.
4월 9일, 크라우드스트라이크(NASDAQ:CRWD ) 주가는 장중 7% 하락했다. 클라우드플레어(NYSE:NET )는 4월 10일 13% 이상 떨어졌고, 아카마이 테크놀로지스(NASDAQ:AKAM )는 3거래일 동안 약 20% 하락했다.
그러다 상황이 완전히 뒤바뀌었다. 사이버 보안 섹터는 현재 6주 연속 상승세를 타고 있다.
5월 21일 기준, HACK은 월초 대비 17.27% 상승했으며, 이는 2014년 11월 펀드 출시 이후 차트상 최대 월간 변동률이다. BUG는 월초 대비 26.14% 상승해, 2019년 10월 설립 이후 역사상 최대 월간 상승폭을 기록했다.
아무도 예상하지 못했던 사이버 보안 섹터의 반전
BUG 포트폴리오 내 12개 종목은 5월 한 달 동안 20% 이상 상승했다.
| 회사 | 월간 수익률 |
|---|---|
| 포티넷 (NASDAQ: FTNT ) | +54.19% |
| 크라우드스트라이크 홀딩스 | +45.85% |
| 아카마이 테크놀로지스 | +39.40% |
| 팔로알토 네트웍스 (NASDAQ: PANW ) | +37.55% |
| 지스케일러 (NASDAQ: ZS ) | +33.49% |
| 세일포인트 (NASDAQ: SAIL ) | +31.17% |
| 젠 디지털 (NASDAQ: GEN ) | +29.60% |
| 센티넬원 (NYSE: S ) | +26.91% |
| 루브릭 (NYSE: RBRK ) | +25.78% |
| 래피드7 (NASDAQ: RPD ) | +23.90% |
| 테너블 홀딩스 (NASDAQ: TENB ) | +22.07% |
| 옥타 (NASDAQ: OKTA ) | +20.90% |
사이버 보안 위기론이 간과한 점
4월의 주장은 명쾌한 삼단논법이었다. AI는 취약점을 찾는 능력이 점점 더 향상되는데, 취약점 발견이 바로 경쟁 우위였다. 따라서 그 경쟁 우위는 사라졌다.
처음 두 가지 전제는 정확했다. 그리고 세 번째 가정은 기업들이 새로운 위협에 대응해 방어 비용을 줄일 것이라는 것이었는데, 기업들은 정반대의 행동을 보이고 있다.
5월 7일 발표된 포티넷(Fortinet)의 1분기 실적은 매출 18억 5천만 달러로 예상치 17억 3천만 달러를 상회했으며, 조정 주당순이익은 82센트로 컨센서스인 62센트에 근접한 수치를 기록했다. 매출은 전년 동기 대비 31% 증가했다. 경영진은 AI 데이터 센터 구축 수요를 이유로 연간 실적 전망치를 상향 조정했다.
48시간 이내에 BTIG는 포티넷 주식의 투자의견을 ‘매수(Buy)’로 상향 조정하고 목표주가를 125달러로 제시했다. 서스퀘하나, 바클레이즈, UBS 그룹, 캔터 피츠제럴드, 스코샤뱅크, 파이퍼 샌들러도 뒤를 이었다.
구조적 근거: 모든 AI 에이전트에는 인증 정보가 필요하다
팔로알토 네트웍스의 연구에 따르면, 기업 환경 내에서 기계와 AI 에이전트의 수는 이미 인간 직원의 수를 약 82 대 1의 비율로 앞지르고 있다. 각각은 신원, 권한, 접근 제어 기능이 필요하다.
현재 대부분의 기업은 기계 신원에 대한 명확한 목록을 보유하고 있지 않다. 에이전틱 AI 워크플로가 확장됨에 따라 기계 신원 관리는 필수 과제가 된다.
이것이 바로 M&A 열풍의 이면에 깔린 연결 고리다. 팔로알토 네트웍스는 이번 분기에 사이버아크 소프트웨어(CyberArk Software) 인수를 완료했으며, 5월 1일에는 AI 에이전트 운영을 확보하기 위해 포트키(Portkey) 인수 계약을 발표했다.
위험이 가중되는 속도는 더 이상 랜섬웨어 때문이 아니다. 클로드 미토스와 매우 유사한 도구들이 만들어내는, 에이전틱 AI 자체가 형성하는 표면적 영역 때문이다.
고통이 오히려 행운이 되었다.
투자자에게 주는 시사점
사이버 보안 부문은 마치 단 하나의 기술 출시가 전체 경쟁 구도를 재평가한 것처럼 5월 거래를 시작했다. 그리고 5월을 마감하며 3개의 주력 ETF가 월간 수익률 신기록을 세우고, 선도 기업군 전반에 걸쳐 애널리스트 목표주가 상향 조정이 이루어졌다.
모두가 이미 포기했던 섹터가 6주 연속 급등할 때, 시장의 공통된 전망은 대개 기술 자체에 대해서는 틀리지 않았다. 단지 고객이 이에 어떻게 반응할지에 대해서는 잘못 예측했던 것이다.
이미지: 셔터스톡
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