화요일(9일) 은 가격은 4% 이상 급락해 온스당 65달러 선을 기록했다. 이는 시장 전반에 위험 회피 심리가 확산되고 트레이더들이 연말 전 연방준비제도(Fed)의 추가 금리 인상 가능성에 대한 베팅을 강화했기 때문이다.
이러한 움직임은 최근 몇 년간 귀금속 시장에서 발생한 가장 격렬한 반전 중 하나를 이어가고 있다. iShares Silver Trust(NYSE:SLV )가 추적하는 은 가격은 2026년 1월 말 기록한 사상 최고치인 온스당 121.64달러에서 현재 약 47% 급락했다.
또한 은 가격은 200일 이동평균선을 하향 돌파했는데, 이는 2025년 4월 이후 처음 있는 일이다. 10일 상대강도지수(RSI)는 과매도 구역에서 추가 하락세를 보이고 있다.
촉매제는 연준
최근 은 가격 하락의 주된 원인은 연준 정책에 대한 급격한 재평가였다. 잇달아 발표된 높은 인플레이션 수치와 예상보다 탄탄한 노동 시장 상황은 시장을 완화적 정책이 아닌 긴축적 정책 방향으로 이끌었다.
미국의 4월 연간 인플레이션율은 3.8%로 급등해 거의 3년 만에 최고치를 기록했으며, 경제학자들은 5월 소비자물가지수(CPI)가 전년 대비 4.2% 상승할 것으로 전망하고 있다.
한편, 고용 시장은 예상보다 호조를 보였다. 지난달 비농업 부문 고용은 17만 2,000명 증가해 8만 5,000명이라는 예상치를 크게 웃돌았으며, 3월과 4월 고용 수치는 각각 9만 3,000명씩 상향 조정되었다.
CME 페드워치(FedWatch)는 현재 2026년 10월 회의에서 25bp 금리 인상이 있을 확률을 61%로 전망하며, 목표 금리 범위를 현재 3.50%~3.75%에서 3.75%~4.00%로 상향 조정했다.
2026년 12월 회의까지 25bp 금리 인상은 약 96%의 확률로 거의 완전히 반영된 상태다.
AI 트레이드의 변동성
또한 은 가격은 이번 주 기술주 변동성의 여파로 하락세를 보였다.
투자자들은 은이 전자 및 전력 인프라 전반에 걸쳐 산업용 원자재로 활용된다는 점을 고려하여, 이를 인공지능(AI) 인프라 확충의 대리 지표로 점점 더 인식하고 있다.
화요일, Technology Select Sector SPDR Fund(NYSE: XLK ) 가 1.85% 하락했고 % 이상 급락했고, iShares Semiconductor Sector ETF( NASDAQ :SOXX )는 1.63% 하락했다.
22V 리서치, 향후 가격 하락 전망
22V 리서치의 애널리스트 존 로크는 귀금속 시장의 타격이 끝났다고 보지 않는다. 그는 금과 은 모두 향후 더 낮은 가격대를 예고하고 있다고 지적했다.
첫째, 반등에 실패한 과매도 자산은 그 자체의 약세를 더욱 공고히 하는 경향이 있다.
둘째, 1월 고점 이후 형성된 가격 범위는 너무나 넓어서, 그는 이를 이전 상승 추세를 정의했던 좁고 질서 정연한 범위와는 거리가 먼, 깊고 헤쳐 나가기 힘든 심연에 비유했다.
셋째, 시장 심리가 비정상적으로 보dls다. 그는 2024~2025년 지속된 상승세 기간보다 지금 금과 은 매수에 대한 질문을 더 많이 받고 있다고 지적했다.
로크에 따르면, 바로 이러한 조합이 문제다. 그는 이메일 메모에서 “지속적인 강세 심리와 악화되는 모멘텀 조건은, 꽤 자주, 가격 하락을 통해서만 해결되는 상황”이라고 적었다.
이미지: 셔터스톡
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