スペース・エクスプロレーション・テクノロジーズ（Space Exploration Technologies Corp） (NASDAQ: SPCX )、またはスペースXのIPO後のハネムーンは、航空宇宙およびAIの巨人の株価が火曜日のピークから20％以上下落したことで、株価の急騰が続くかどうか、そしてこの調整が急いで投資したETFにとって何を意味するのかという新たな疑問を投げかけている。
木曜日、スペースXの株価は6％以上下落し、179ドルを下回り、前回の取引セッションからの損失を拡大し、時価総額で約6200億ドルを失った。この下落は、同社が時価総額でアマゾン・ドット・コム（NASDAQ: AMZN ）とマイクロソフト（NASDAQ: MSFT ）を抜いて世界第4位の上場企業となり、創業者のイーロン・マスクが世界初の兆万長者となったわずか数日後に起こった。
この調整は、スペースXがAIコーディングのスタートアップ企業カーソルを600億ドルの全株式取引で買収すると発表したことに続くもので、既存の株主にとって約3.4％の希薄化をもたらす。この取引により、モーニングスターは希薄化の懸念を理由に、株価の公正価値見積もりを63ドルから62ドルに引き下げたが、AIの収益化が強化されれば上昇を支える可能性があると指摘した。
この売りは、個人投資家が最初の3回の取引セッションでスペースX株に約3億7000万ドルを投資したという同社の熱狂的なデビューからの急激な逆転を示している。これは、同期間にエヌビディア（NASDAQ: NVDA ）に投資された金額の4倍以上であると、バンダ・リサーチは述べている。投資家の慎重さに拍車をかけるように、今週オプション取引が開始され、弱気の賭けに新たな道が開かれた。サスケハナのアナリストクリス・マーフィーは、オプションによるボラティリティが高まる中、スペースXが今後3ヶ月で価値の半分を失う可能性は15％あると見積もっているとフォーブスは報じた。これは、同株に大きく投資しているETFに波及するリスクである。
ショートのスペースX ETFが急騰、弱気派が勢いを増す
それにもかかわらず、最近の売りは、スペースX株が下落した際に利益を得るように設計された逆ETFの成長グループに早期の後押しを提供した。
木曜日、投資家が株価の急激な調整を利用しようとしたため、Defiance Daily Target 2X Short SpaceX ETF（BATS: SPCQ ）、GraniteShares Inverse SpaceX ETF（NYSE: SNK ）、およびTradr 2X Short SpaceX Daily ETF（NYSE: SPCG ）がいずれも約8％急騰した。木曜日の時間外取引セッションで、各ETFは3％以上上昇した。
この上昇は、スペースXに対する投資家のセンチメントがいかに急速に変化したかを浮き彫りにしている。わずか数日前、投資家は記録的な個人投資家の需要と、同社が次のメガキャップ市場のリーダーになる可能性を期待して、新たに上場した同株に投資していた。しかし今では、カーソル買収による希薄化の懸念、高い評価レベル、オプション取引の開始が弱気の製品への需要を促進している。
インバース型ファンドの上昇は、個別銘柄取引戦略を中心としたETFのエコシステムが拡大していることも浮き彫りにしている。エヌビディア、テスラ（NASDAQ: TSLA ）、およびストラテジー（NASDAQ: MSTR ）などの著名企業に関連したレバレッジ型および逆ETFは、近年大きな取引活動を呼び込んでおり、スペースXも同様の道をたどっているようだ。オプションが利用可能になり、ボラティリティが高まる中、これらの製品はトレーダーに株を直接ショートすることなく、同株に対する短期的な見解を表明する方法を提供している。
ETF発行者にとって、スペースXに焦点を当てたロングおよびショート製品の出現は、市場における同社の重要性の高まりを反映している。しかし投資家にとっては、今週の弱気ETFの好調なパフォーマンスは、スペースXのデビューがIPOの熱狂によってではなく、評価、実行、そして急速な上昇の持続可能性に関する疑問によって動かされる新たな段階に入ったことを示している。
宇宙関連ETFに圧力
この調整は、上場後すぐにスペースXを受け入れた宇宙関連ETFの投資家によって注視される可能性が高い。
意味のあるエクスポージャーを持つファンドには、ARK Space Exploration & Innovation ETF（BATS: ARKX ）、Tema Space Innovators ETF（NYSE: NASA ）、およびProcure Space ETF（NASDAQ: UFO ）があり、これらのファンドはそれぞれ、衛星通信、打ち上げサービス、航空宇宙技術、そしてより広範な宇宙経済に関与する企業へのアクセスを提供している。ARKXは木曜日にほぼ横ばいで取引を終えたが、UFOとNASAは1％以上下落した。
スペースXの規模と知名度は、テーマ型ファンドのマネージャーが無視することを困難にしている。多くの投資家にとって、同社は商業宇宙産業の旗艦銘柄となっており、株価の急激な変動はファンドのパフォーマンスや同セクターに対する投資家のセンチメントに大きな影響を与える可能性がある。
ETF投資家にとって、スペースXの最初の大きな調整は、同社の長期的な可能性が短期的な評価の懸念を上回るかどうかを早期に試すことになるかもしれない。同株は依然として市場で最も注目されている銘柄の1つであるが、最近の売りは、希薄化の懸念と評価の精査が、同株の記録的なデビューを後押ししたIPOの熱狂に取って代わりつつあることを示唆している。
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