ラッセル2000指数は、2026年後半の取引開始時点で3,000近辺の過去最高値圏に張り付いた状態にあり、上半期の終了以降、ほとんど動きが見られない展開となっている。
その間に7つの小型株がわずか4営業日で28％以上上昇した。
iShares Russell 2000 ETF（NYSE: IWM ）が追跡するこの指数は、22％の上昇で2026年前半を終えた。これは1991年以来最高の6か月間のパフォーマンスである。
これら7銘柄の多くは、年初来で依然として大幅な含み損を抱えた状態にある。ここにこそ、事の本質が表れています。つまり、小型株全体が力強く上昇し、あらゆる銘柄を押し上げているわけではない、ということだ。
買収、裁判所の承認を得た借り換え、メディケア制度の見直しなど、独自の強力な触媒によって株価が再評価されている銘柄はごく少数だ。
7. オーソフィックス・メディカル
オーソフィックス・メディカル（NASDAQ: OFIX ）の株価は7月に28％上昇したが、今年に入ってからは23％下落している。
ワシントンがオーソフィックスに材料を与えた。7月1日、メディケア・メディケイドサービスセンターは、5月に非侵襲性骨成長刺激装置に対して行った請求および料金表の変更を元に戻し、償還を以前のレベルに戻した。
これらの装置は同社の主要な収益源であるため、この逆転により株価を52週安値に引きずり込んでいた償還の過剰分が消えた。
ニュースが報じられた後、時間外取引で株価は約10％上昇し、その後市場がこの変更を完全に織り込むとさらに約15％上昇した。
6. リジェンエックスバイオ
リジェンエックスバイオ（NASDAQ: RGNX ）の株価は7月に28％上昇し、今年に入ってからは7％上昇した。これは2026年に入ってからも上昇している2銘柄のうちの1つである。
6月22日、遺伝子治療薬を開発する同社は、ハンター症候群治療薬「NAVSUNLI」の承認申請の再提出について米食品医薬品局（FDA）と合意に達したと発表した。2月の申請却下後も、新たな試験や患者の追加登録は求められない。
このニュースで株価は約25％上昇した。
7月にFDAとのタイプAミーティングが予定されており、再提出は第3四半期に行われる予定である。
提携先であるアッヴィもこの勢いを後押しし、網膜疾患を対象とした試験で最初の患者への投与が行われたことを受け、1億ドルのマイルストーン・ペイメントが発生した。
5. ベラステム
ベラステム（NASDAQ: VSTM ）の株価は7月に29％上昇したが、今年に入ってからは36％下落している。
この銘柄の背景には特定のニュースはない。ベラステムは浮動株の約21％に相当する空売りが入っているため、オンコロジーグループが買いを集めたことで、ショートスクイーズの準備が整った。
同社は6月下旬にかけて、KRAS G12D阻害剤VS-7375の初期データと登録を目的とした膵臓の研究への移行を発表し、ウォール街の価格目標は株価を大きく上回っている。
関連記事：
7月はS&P500にとって最高の月：市場を上回る5つのテック株
4. ADCセラピューティクス
ADCセラピューティクス（NYSE: ADCT ）の株価は7月に30％上昇したが、今年に入ってからは60％下落している。
これは大きな下落からの反発である。株価は6月初旬に約70％下落した。これは、同社のリンパ腫治療薬が無増悪生存期間を改善したものの、高齢患者において重篤かつ致命的な副作用が多かったという、混合された第3相LOTIS-5試験のデータが示されたためである。
その後、17％の人員削減が行われた。株価は約1ドルにまで下落し、数少ない純粋な商業用抗体薬物複合体銘柄の1つとして、深く売られすぎた反発がM&Aの憶測を呼んだ。
3. セーブル・オフショア
セーブル・オフショア（NYSE: SOC ）の株価は7月に32％上昇したが、今年に入ってからは55％下落している。
この石油生産会社は6月に約13ドルから3ドル近くまで下落した。これは、満期前にエクソン・モービル（NYSE: XOM ）に対して負っているタームローンの再融資ができないのではないかという懸念からである。
7月2日、同社は問題を解決した。転換社債で約3億4500万ドル、新株で約1億700万ドルを調達し、エクソンのローンを返済し、継続企業の過剰分を解消する新たなシニア担保付き融資を確立した。
2. ラピッド7
ラピッド7（NASDAQ: RPD ）の株価は7月に46％上昇したが、今年に入ってからは22％下落している。
このサイバーセキュリティ企業は2年間にわたり、アクティビストのジャナ・パートナーズが売却を推進し、プライベート・エクイティ企業が買収を検討するなど、市場で買収の憶測が絶えなかった。しかし、確認された買収提案はなかった。
7月に株価が上昇したのは、複数の要因が重なったためである。サイバーセキュリティグループ全体の株価上昇がセクター全体を押し上げ、リーダーシップの移行により売却の可能性が残り、すでに見捨てられていた株に空売りが集中した。
1. クライネティクス・ファーマシューティカルズ
クライネティクス・ファーマシューティカルズ（NASDAQ: CRNX ）の株価は7月に123％急騰し、今年に入ってからは79％上昇した。
7月6日、バーテックス・ファーマシューティカルズ（NASDAQ: VRTX ）は、1株85ドルの現金でクライネティクスを買収することで合意した。これにより、内分泌薬メーカーの評価額は約100億ドルとなる。両社の取締役会は全会一致でこの取引を承認しており、第3四半期に完了する見込みである。
株価は2倍以上に上昇し、買収提案価格に近づいた。
関連記事：
2026年のAIレースで勝利する半導体ETFはどれか？