Presque chaque jour, une nouvelle prévision de prix de l’or fait le tour des médias, mais ce qui est tombé jeudi de la part de Ed Yardeni pourrait faire cligner des yeux même aux taureaux.
Ed Yardeni, stratège chevronné de la ville de New York, a déclaré que le cours de l’or pourrait atteindre 10 000 dollars l’once d’ici la fin de la décennie ou même plus tôt, qualifiant le métal précieux de « bitcoin physique » dans une note aux termes cinglants qui remet en question la durabilité des actifs numériques dans un monde de plus en plus instable.
“Le bitcoin a été décrit comme ‘l’or numérique’, mais nous voyons l’or comme un ‘bitcoin physique’”, a écrit Yardeni.
L’implication : bien que le bitcoin puisse encore être populaire parmi les investisseurs tolérants au risque, l’or s’impose comme le véritable actif de référence dans un monde désormais défini par la dédollarisation, le risque de sanctions et le bouleversement du commerce.
Titre du graphique : Les gains de Bitcoin en 2025 pâlissent face à ceux de l’or
L’or dépasse les objectifs — et laisse le bitcoin derrière
Jusqu’à présent en 2025, l’or – tel que suivi par SPDR Gold Shares (NYSE : GLD ) – a grimpé de plus de 60 %, marquant sa meilleure année depuis 1979, tandis que le Bitcoin (CRYPTO : BTC ) n’a gagné que 20 %, sous-performant par rapport aux métaux précieux.
“La flambée du prix de l’or a déjà dépassé notre objectif de fin d’année de 4 000 dollars par once”, a déclaré Yardeni dans une note.
Avec un cours du métal bien au-dessus de ce niveau, l’expert prédit désormais un cours de 5 000 dollars l’once d’ici 2026 et potentiellement de 10 000 dollars d’ici 2030 ou plus tôt, si les tendances mondiales actuelles se confirment.
Son point de vue ? L’or est à la mode — non seulement en tant que couverture contre l’inflation, mais aussi en tant que bouclier stratégique dans un monde plein de risques qui vont bien au-delà des indices des prix à la consommation et des mouvements de politique de la Fed.
Pourquoi tout le monde se précipite-t-il vers l’or ?
Le point de vue de Yardeni est que l’or a joué un nouveau rôle : une couverture non seulement contre l’inflation, mais contre les sanctions financières, le désordre monétaire et les changements de pouvoir mondiaux.
“Peut-être que l’or est maintenant une couverture contre les sanctions économiques américaines”, a écrit Yardeni précédemment. Après l’invasion de l’Ukraine par la Russie, l’Occident a gelé près de 300 milliards de dollars des réserves étrangères de la Russie.
Cette décision a envoyé un signal fort à des nations comme la Chine et l’Inde, qui ont depuis intensifié leurs achats d’or pour leurs réserves souveraines.
La dédollarisation et la géopolitique alimentent les flux
Le thème de la dédollarisation est désormais ouvertement discuté à Wall Street, et Yardeni considère cela comme un facteur positif pour l’or.
Alors que les tensions entre les États-Unis et la Chine s’intensifient — avec le président Donald Trump annonçant de nouveaux tarifs à 100 % sur les importations chinoises et ajoutant des contrôles à l’exportation sur les technologies critiques — l’or a une fois de plus battu les actifs à risque, y compris le Bitcoin et les actions.
Yardeni a ajouté : “Les tentatives de Trump pour réorganiser l’ordre géopolitique mondial en utilisant les relations de l’Amérique avec ses principaux partenaires commerciaux comme levier… pourraient être à l’avantage d’un actif majeur : l’or.”
Il a également averti que la pression continue exercée par Trump sur la Réserve fédérale pour qu’elle réduise les taux d’intérêt compromettrait son indépendance et pourrait encore stimuler la demande d’or chez les investisseurs en quête de sécurité.
La crypto n’est pas aussi sûre qu’on le croit
Yardeni a également remis en question la théorie selon laquelle le bitcoin est une réserve de valeur fiable. Bien qu’il ait souvent été comparé à l’or, Yardeni soutient que son comportement raconte une histoire différente.
“L’or est largement considéré comme une couverture contre le risque, tandis que [le bitcoin] s’est comporté principalement comme un véhicule de spéculation risqué”, a-t-il écrit.
Il a souligné la forte baisse du bitcoin vendredi dernier après l’escalade des tarifs de Trump — une décision qui a fait chuter la crypto-monnaie alors que l’or continuait à grimper.
La montée en puissance de GDX et REMX
Les valeurs des métaux précieux et des terres rares ont enregistré des gains à trois chiffres jusqu’à présent cette année.
VanEck Gold Miners ETF (NYSE : GDX ) a grimpé de 140 % depuis le début de l’année, et VanEck Rare Earth & Strategic Metals ETF (NYSE : REMX ) a bondi de 101 % — tous deux surfant sur la vague des frictions géopolitiques et du nationalisme des ressources.
Yardeni a souligné la hausse des volumes d’échanges pour les deux fonds ces dernières semaines, en disant que ces flux montrent comment les investisseurs “cherchent à creuser pour trouver un refuge” — non seulement dans l’or, mais aussi dans les matériaux stratégiques considérés comme critiques dans la nouvelle guerre froide entre les États-Unis, la Chine et la Russie.
Résumé
Yardeni n’est pas le seul à devenir plus optimiste sur l’or, mais son cadrage est particulièrement net : il ne voit pas le métal comme une relique du passé, mais comme un actif sûr moderne — un actif qui surpasse la crypto et les actions, et qui pourrait devenir encore plus essentiel si les tensions mondiales s’aggravent.
Avec un objectif de 5 000 dollars d’ici 2026 et de 10 000 dollars d’ici la fin de la décennie, l’or pourrait ne plus être qu’une “couverture”. Il pourrait être la nouvelle référence en matière de sécurité dans un monde où les systèmes financiers sont redéfinis.
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Le pétrole s’est effondré face à l’or comme en 2008 — Mais cette fois, l’histoire est différenteImage via Shutterstock/ Lemonsoup14