バンク・オブ・アメリカ・グローバル・リサーチ(Bank of America Global Research)は、米中の成長加速、AI主導の投資の継続、そして 市場リーダーシップの変化 を呼ぶなど、投資家の予想よりも強い勢いを持って世界経済が2026年に突入すると予想している。
2025年に米国市場と国際市場全体で堅調な動きが見らた後、投資家はこのラリーにどれだけの勢いが残っているのかを疑問視している。
“懸念が残るにもかかわらず、我々のチームは経済とAIに強気である、”とBofAグローバルリサーチの責任者であるキャンディス・ブラウニングは言った。
彼女は差し迫ったAIバブルの懸念は”大げさ”であり、2026年の米国と中国のGDP成長率を市場コンセンサスを上回る水準で予測した。
以下に、2026年に向けたBank of Americaの10の重要な予測の内訳を示す。
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1. 米国のGDP成長は市場コンセンサスを上回る
バンク・オブ・アメリカは2026年の米国の成長について市場全体よりも楽観的な見方をしている。
シニアエコノミストのアディティア・バヴェは、One Big Beautiful Bill法による財政支援、税額控除・雇用法のインセンティブの復活、より友好的な通商政策、強化された企業投資、FRB利下げの遅効性から、年2.4％のGDP成長を予想した。
BofAの見解では、マクロ経済の背景は多くの投資家が想定するほど疲弊していない。
2. AIブームは継続、バブルの兆候なし
投資銀行は、AI投資サイクルは破裂するのではなく成長し続けるとみている。すでにGDPを押し上げているAI関連の設備投資（データセンター、チップ、オートメーション）は2026年も引き続き強力な原動力となるはずだ。
ストラテジストたちは、データセンター、半導体キャパシティ、オートメーションに関連した設備投資は堅調に推移し、生産性の向上に寄与し、企業収益を支えるとみている。
iShares Semiconductor ETF（NYSE: SOXX ）は年初来で40％以上上昇し、2022年11月にOpenAIがChatGPTをリリースして以降は450％上昇している。
3. 新興市場はより有利なマクロ状況による恩恵を受ける
新興市場は、米ドルの弱含み、米国の金利の低下、そして原油価格の軟化によってパフォーマンスが改善される可能性がある。
バンク・オブ・アメリカの新興市場ストラテジストであるデイビッド・ハウナーは、この組み合わせは資金調達の圧力を緩和し、来年は新興国へのより強固な資本流入を支えると説明した。
年初来、iShares MSCI Emerging Market ETF（NYSE: EEM ）は30％上昇し、人気のあるVanguard S&P 500 ETF（NYSE: VOO ）をアウトパフォームしている。
4. 中国の成長見通しは改善
BofAは中国の見通しを上方修正した。シニアエコノミストであるヘレン・チャオは2026年に4.7％、2027年に4.5％の成長率を予想しており、これは市場コンセンサスを上回る水準である。
“最近の貿易協議から前向きな兆候が浮上し、景気刺激策が実効性を持っていることに鑑みると、我々の予測に対するリスクは上方に偏っている、”とチャオは述べた。
5. S&P 500の収益は堅調も、価格上昇は限定的
バンク・オブ・アメリカの株式アナリストサビタ・スブラマニアンは、2026年にS&P 500のEPSが14％上昇すると予想しているが、価格上昇幅は4％から5％にとどまり、目標水準は7,100だ。
彼女は、市場は消費主導のサイクルから、特にテクノロジーとインフラにおいて、キャピタル・エクスペンディチャー（設備投資）によって支えられるサイクルへと移行しつつあると考えている。
6. 財務省証券利回りの低下幅は投資家の想定を超える可能性
投資家は財務省証券利回りがどれだけ上昇するかを見誤っている可能性がある。多くの投資家は10年物の2026年末の利回りを4％から4.5％の間と予想しているが、BofAの金利ストラテジストであるマーク・カバナは4％から4.25％を予測した。
彼は2025年12月のFRB利下げ、そして再び2026年6月と7月の利下げが利回りを低下させる圧力になると予想している。
バンク・オブ・アメリカは、投資家はFRBの金融緩和の影響を過小評価している可能性があると考えている。
7. 米住宅価格は安定、上方リスクあり
BofAの証券化商品チームはクリス・フラナガンのリードの下、2026年に国内住宅価格の上昇は横ばいとなり、住宅の流通量が増加すると予想している。地域ごとの相違は、地域の需給条件や住宅の購入しやすさの傾向によって拡大する可能性がある。
FRBの利下げとともに住宅ローン金利が低下すると予想されることから、住宅価格に対するリスクはわずかに上方に偏っているように見える。
8. AIの影響が明らかになるにつれボラティリティは上昇
銀行は、投資家がAIがどのように経済の基礎を再形成するのかをより明確に理解するにつれて、2026年にボラティリティが上昇すると予想している。
AIがGDPの潜在性、インフレの動態、企業の設備投資サイクルにどのように影響するかを再評価することは、資産クラス間での価格変動の激化を引き起こす可能性がある。
BofAはまた、財政支配とK字型の景気回復を、ボラティリティの上昇に繋がる要因として挙げている。
9. プライベート・クレジットのリターンは中程度
プライベート・クレジットのリターンは、強力だった2025年を経て落ち着く可能性がある。ストラテジストのネハ・コダは、2026年に総リターンが今年の9％から約5.4％に低下するとみている。
この変化により、投資家はより良い相対的価値を提供するハイイールド債やその他のインカム資産へとシフトする可能性がある。
10. 銅は別の強力な年に向けて位置付け
年初来で35％の上昇にもかかわらず、米国銅ファンド（NYSE: CPER ）が注視している銅価格は2026年にさらに上昇を延長する可能性がある。
建設や製造業の活動が低調であったにもかかわらず、供給制約が2025年の銅価格を支えた。
BofAのメタルストラテジストであるマイケル・ウィドマーは、政策が緩和され世界的な需要が改善されることで、供給制約は依然として継続すると予想している。
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2026年に小型株が急騰する5つの理由：バンク・オブ・アメリカ画像：Shutterstock