ギャラクシー リサーチによる2026年の見通しによると、爆発的な上昇相場にあったビットコイン（CRYPTO: BTC ）の時代は終わりを告げ、ステーブルコインとDeFiが来年の暗号市場の真の成長を牽引するだろう。
ビットコイン、2025年の乱高下を経てボラティリティ圧縮に直面
12月18日に 発表された レポートの中で、ギャラクシーはマクロ資産の性質を帯びつつあるビットコインのボラティリティが圧縮され、過去のサイクルを特徴づけた爆発的な上昇を見せる可能性が減少したと述べている。
ギャラクシーのアレックス・ソーンは、オプション市場がビットコインの下落リスクを上昇リスクよりも高価格で評価していると見ている。
ソーンは、この変化によりビットコインは高成長のテクノロジー株よりも成熟したマクロ資産に近づいたことを指摘した。
長期的なボラティリティは低下しており、これは機関投資家による利回り獲得戦略やデリバティブ取引の活発化によるところが大きい。
ギャラクシーは長期的な強気の立場を繰り返し、2027年までにビットコインは25万ドルに達する可能性があると予想しているが、同時に2026年はそれと比較すると「退屈な」年になる可能性があると警告した。
ソーンは短期的な上昇の勢いを取り戻すために、ビットコインは10万～10万5000ドルのゾーンを再獲得しなければならないと述べた。
資本市場のオンチェーン移行によりソラナが有利に
ギャラクシーは、暗号資産の次の段階で鍵となる資産としてソラナ（CRYPTO: SOL ）を強調し、ネットワーク上のいわゆる「インターネット資本市場」の時価総額が2026年には20億ドルに達する可能性があると予測した。これは現在の約7億5000万ドルからの上昇である。
リサーチチームは、ソラナのオンチェーン経済はミームに基づく活動を超えて成熟していると述べている。
彼らは、新しいローンチパッドモデルと収益を生み出すアプリケーションがより多くの資本を引き寄せていると指摘した。
投資家の選好は基本的な価値を持つトークンにシフトしつつあり、ソラナは短命な投機の対象というよりも金融実験の場としての役割を強化している。
ギャラクシーは、2026年にはインフレ削減提案がプロトコルレベルで承認される可能性は低いと見ている。
同社は、金融政策の変更よりも市場構造のアップグレードに向けてガバナンスの焦点が移るだろうと予想している。
ステーブルコイン、既存の決済インフラを追い越す見込み
ギャラクシーはステーブルコインが2026年までに従来の決済システムを追い越し、暗号市場の主要な決済手段になると予測している。
同社は、ステーブルコイン供給における30～40%の複利年成長率の維持や、支払い・送金・決済における利用の増加を引用した。
GENIUS法案後の明確化により採用が加速し、ステーブルコインは銀行やプラットフォームが支援するデジタルドルに集中する可能性がある。
伝統金融が支援するステーブルコイン、分配とイーサリアム決済網を中心に統合
ギャラクシーは、伝統金融が支援するステーブルコインは実験的な段階から大規模な支払い・決済の段階に使用が移るにつれて統合されていくと予想している。
同社は、消費者や商人は複数のデジタルドルを使い分けることはなく、1つか2つのトークンを広く受け入れているものを選ぶだろうと述べた。
ゴールドマン・サックス（NYSE: GS ）、ドイツ銀行（NYSE: DB ）、バンク・オブ・アメリカ（NYSE: BAC ）、UBS（NYSE: UBS ）を含む主要銀行グループは、G7が支援するステーブルコインを調査している。
PayPal（NASDAQ: PYPL ）とパクソスのPYUSDの例は、独自の暗号トークンを立ち上げるよりも既存の決済ネットワークを通じて配布した方が有利であることを浮き彫りにしている。
さらに、ギャラクシーは、イーサリアム（CRYPTO:ETH ）が、世界のステーブルコイン供給の60％以上を占める主要な決済レイヤーの座を維持すると予想している。
その結果、2026年には支配的なステーブルコインが減少し、銀行とのパートナーシップが深まり、既存の決済インフラとの統合が進む可能性が高い。
DeFiとオンチェーンアプリケーション、より多くの経済価値を獲得
ギャラクシーはまた、2026年末までに分散型取引所が世界の現物取引量の25％以上を占める可能性があると予測している。これは現在の約15〜17％からの上昇である。
手数料の引き下げ、相互運用性、取引の円滑化により、取引活動が中央集権型取引所から分散型取引所へと移行し続けることが期待される。
同時に、アプリケーションの収益はますます基盤レイヤーのネットワーク収益を上回ると同社は述べた。
この変化は「太ったアプリ」説を裏付けるものであり、ギャラクシーは機関投資家の参加が深まるにつれ、2026年末までに暗号資産担保型融資の残高が900億ドルを超える可能性があると予測している。
SECの上場規制変更によりアルトコインETFの立ち上げが加速
ギャラクシーは、2026年に米国で50以上の現物アルトコインETFと50以上の暗号ETFが立ち上げられると予想している。
同社は、米証券取引委員会（SEC）が上場規制の一般基準を承認したことで、新しい現物アルトコイン製品の摩擦がなくなったと述べた。
2025年には、ソラナ、XRP（CRYPTO: XRP ）、ドージコイン（CRYPTO: DOGE ）、ライトコイン（CRYPTO: LTC ）、チェーンリンク（CRYPTO: LINK ）と連動した15以上の現物ETFが立ち上げられた。
発行体パイプラインが拡大するにつれ、ギャラクシーは主要な暗号資産も現物ETFの申請を提出すると予想している。
マルチアセット型とレバレッジ型の暗号ETFも予想されており、現在100件以上の申請が進行中である。
予測市場、プライバシートークン、AI決済の拡大
ギャラクシーは予測市場を暗号資産の中で最も急速に成長しているセグメントの1つであると特定し、2026年には週あたり15億ドル以上の取引高があると予測している。
同社は、取引高が増加するにつれて、インサイダー取引や相場操縦に関連した調査の可能性が高まることを警告した。
またリサーチチームは、ジーキャッシュ（CRYPTO: ZEC ）やモネロ（CRYPTO: XMR ）などのプライバシー保護に特化したトークンの時価総額が合計で1000億ドルを超えると予想している。
並行して、AI主導の決済はブロックチェーン活動の重要な部分となる可能性があり、ベースやソラナなどのネットワークで標準化された決済プロトコルが支持されているとギャラクシーは述べた。
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