Quest’anno l’argento ha registrato silenziosamente una delle performance più esplosive sui mercati mondiali, con un rialzo del 152% da inizio anno, segnando la sua performance annuale più forte dal 1978 e rubando di fatto la scena all’oro, che finora quest’anno ha registrato un aumento del 66,22%.
Entrambi i metalli preziosi hanno toccato livelli record la scorsa settimana, con l’argento che ha superato gli 82 dollari l’oncia , prima di registrare un forte calo del 14% lunedì.
Cosa sta spingendo il rialzo record dell’argento?
A differenza dell’oro, l’argento è più di un semplice bene rifugio o di una copertura contro l’inflazione. Il suo impiego è diffuso anche in diversi settori industriali e commerciali, rendendolo un mercato davvero unico.
Di conseguenza, sebbene il rialzo iniziale sia stato innescato dal passaggio generalizzato verso beni reali in risposta ai dazi, alle guerre commerciali e ad altre politiche economiche non convenzionali del presidente Donald Trump, la materia prima ha anche beneficiato di forti venti favorevoli derivanti da una contrazione dell’offerta in un contesto di forte aumento della domanda industriale.
All’inizio di quest’anno, Maria Smirnova, portfolio manager presso Sprott Asset Management, ha affermato che il rialzo del prezzo della materia prima era solo all’inizio a causa della contrazione dell’offerta, che avrebbe potuto determinare una compressione dei prezzi.
“Le scorte disponibili di argento liberamente negoziabile si sono fortemente ridotte, rendendo il metallo più sensibile agli acquisti incrementali”, ha affermato, aggiungendo che anche “piccoli aumenti della domanda potrebbero ora portare a incrementi sproporzionati dei prezzi”.
Secondo Sprott, il mercato globale dell’argento si avvia verso il settimo anno consecutivo di deficit nel 2025, con un ammanco cumulativo dal 2021 che sfiora gli 800 milioni di once, poiché la produzione mineraria continua a diminuire .
Tuttavia, la richiesta continua a crescere grazie alla forte domanda industriale di pannelli solari, veicoli elettrici ed elettronica avanzata, che dipendono fortemente dall’argento.
Offerta fisica limitata e backwardation
Oltre a registrare il miglior anno degli ultimi decenni, l’argento ha anche registrato la sua migliore performance mensile dalla fine degli anni ’70, con un aumento del 33,16% dall’inizio di dicembre.
Ciò è stato determinato dalla riduzione dell’offerta fisica nei principali mercati globali, con le scorte delle borse di Shanghai descritte come “ai minimi degli ultimi dieci anni”.
Di conseguenza, il mercato dell’argento ha registrato un fenomeno noto come “backwardation”, in cui il prezzo spot di un asset è superiore al suo prezzo futures, un fenomeno relativamente raro nei mercati dei metalli preziosi.
All’inizio di ottobre, secondo un rapporto di MetalsEdge, questo fenomeno ha raggiunto il suo picco massimo con i contratti futures con scadenza a breve termine scambiati a 2,88 dollari in più rispetto a quelli con scadenza futura, indicando una grave carenza fisica sui mercati globali.
Il rialzo della settimana scorsa è stato innescato dalla decisione della Cina di limitare le esportazioni della materia prima a partire da gennaio. La mossa ha suscitato preoccupazioni da parte del CEO di Tesla Inc. ( TSLA ), Elon Musk, che ha affermato: “Questo non va bene”, sottolineando i vari utilizzi industriali dell’argento.
This is not good. Silver is needed in many industrial processes.
— Elon Musk (@elonmusk) December 27, 2025
Come dovrebbero comportarsi gli investitori?
Secondo Ramnivas Mundada, direttore della ricerca economica presso GlobalData, “Questo rialzo segna l’inizio di un cambiamento strutturale che si allontana da un quadro incentrato sugli Stati Uniti verso un ordine più multipolare”.
Sottolineando la forte domanda industriale, Mundada ha affermato che i prezzi potrebbero raggiungere gli 85-100 dollari l’oncia con l’aumentare di questi deficit strutturali.
Gli investitori che desiderano esporsi a questa materia prima possono prendere in considerazione opzioni convenienti, semplici e dirette come l’iShares Silver Trust ( SLV ), che custodisce direttamente il metallo in forma fisica nei propri caveau a Londra.
Tuttavia, il rialzo non si limita al metallo stesso. L’impennata dei prezzi dell’argento non è stata ancora pienamente scontata dai principali produttori e dalle piccole società minerarie, lasciando spazio a una significativa creazione di valore nel breve termine.
Di seguito è riportato un elenco di società minerarie, società minerarie junior ed ETF che gli investitori potrebbero prendere in considerazione.
| Azioni / ETF | Performance da inizio anno | Performance da inizio mese |
| Wheaton Precious Metals Corp. ( WPM ) | +102,14% | +6,73% |
| Americas Gold And Silver Corp. ( USAS ) | +452,04% | +14,62% |
| Cœur Mining Inc. ( CDE ) | +195,32% | +7,96% |
| Aya Gold & Silver Inc. ( AYASF ) | +79,72% | +1,82% |
| New Pacific Metals Corp. ( NEWP ) | +180,95% | +24,21% |
| iShares MSCI Global Silver and Metals Miners ETF ( SLVP ) | +181,46% | +7,05% |
| Amplify Junior Silver Miners ETF ( SILJ ) | +164,92% | +6,86% |
Il prezzo spot dell’argento è aumentato del 3,76% martedì, con una quotazione di 74,85 dollari l’oncia, al di sotto del massimo storico di 82,95 dollari l’oncia raggiunto la scorsa settimana.
Le azioni di Wheaton Precious Metals ottengono un punteggio elevato in termini di momentum e qualità nella classifica di Benzinga Edge, con un andamento favorevole dei prezzi nel breve, medio e lungo termine. Clicca qui per vedere come si posiziona rispetto ad altre società minerarie e ETF legati all’argento.
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Foto: VladKK via Shutterstock