월가의 대표적인 약세론자들은 5% 미국 국채 수익률에 대해 더 이상 언급하지 않고 있습니다. 뱅크오브아메리카 프라이빗 뱅크의 최고투자책임자인 크리스 하이지(Chris Hyzy)는 이 수준이 더 이상 예전처럼 주식 시장을 겁주지 않는다고 말합니다.
더 중요한 질문은 비트코인도 높은 국채 수익률이 위험 자산에 미칠 수 있는 약세 논리를 이겨낼 수 있는가 입니다. 주식 시장은 높은 금리를 견디고 있지만, 비트코인(BTC)은 2026년에도 같은 자금을 놓고 경쟁에서 밀리고 있습니다.
5%가 더 이상 주식 시장을 두렵게 하지 않는 이유
CNBC의 클로징 벨(Closing Bell) 방송에서 하이지는 “9조 달러가 머니펀드와 예금 계좌에 남아 있습니다. 투자자들은 인플레이션보다 2~3%포인트 더 높은 수익을 얻고 있기 때문에 굳이 위험을 감수할 필요를 덜 느낍니다.”라고 말했습니다. - 크리스 하이지, 뱅크오브아메리카 프라이빗 뱅크 최고투자책임자.
“5는 더 이상 과거처럼 부정적인 수치가 아닙니다.” 하이지는 시스템 내에 얼마나 많은 현금이 쌓여 있는지 강조하면서 말했습니다.
아이캐피탈(iCapital)의 최고 투자전략가 소날리 바삭(Sonali Basak) 역시 안전자산 선호 경향이 자본이 풍부한 기업에 유리하다고 동의합니다.
https://www.youtube.com/watch?v=GiTcbvBxItw높은 레버리지를 가진 기업이 낮은 마진으로 부채를 연장할 때 더 힘든 상황에 직면합니다. 리홀츠 웰스 매니지먼트(Ritholtz Wealth Management)의 조쉬 브라운(Josh Brown)은 주가 상승은 놓칠 수 있다는 두려움이 아니라 실적 모멘텀에 의해 주도된다고 밝혔습니다.
비트코인은 아직 ‘메모’를 받지 못했습니다
아무런 수익도 제공하지 않는 자산에서는 상황이 달라집니다. 30년 만기 미국 국채 수익률은 올해 5.3%를 상회했으며, 8월 14일에는 5.27%로 2007년 이후 가장 높은 수준을 기록했습니다. 인공지능(AI) 하이퍼스케일 기업들도 이제 같은 대출 자금을 두고 워싱턴과 경쟁하고 있습니다.
같은 기간 동안, 비트코인은 46% 하락했고, 금은 대략 33% 상승했습니다. 비인크립토(BeInCrypto) 분석 결과, 채권 수익률이 더 이상 비트코인을 과거처럼 금과 같이 끌어올리지 못한다는 사실도 드러났습니다.
비트코인은 오랜 기간 65,000달러 아래에서 횡보세를 보이고 있습니다. 이미지 출처: BeInCrypto 강세 전망은 여전히 존재합니다. 수익률 상승은 부분적으로 재정적자가 확대되고 있다는 신호입니다. 이러한 부채 중심 환경이 처음에는 인플레이션 헤지로서 비트코인의 한정된 공급에 투자자를 끌어들였습니다.
알파벳(Alphabet)과 메타(Meta)는 올해 6.4%에서 7.5%를 웃도는 이자를 제공하는 회사채를 발행했습니다. 이는 비트코인 가격이 세계 시장의 수익률이 이처럼 높았을 때 한 번도 넘어보지 못한 장벽입니다.
현재로서는 희소성에 대한 논리가 수익률 추구 거래에 밀리고 있습니다. 비트코인은 최근 랠리 이후 64,000달러를 상회하고 있습니다. 그러나 현금에 묶여 있는 9조 달러 자금의 유입은 아직 일어나지 않았습니다.
금 가격이 최근 다시 상승 추세를 보이고 있습니다. 이미지 출처: Trading Economics 수요일에 공개될 FOMC(연방공개시장위원회) 의사록은 다시 한번 계산법을 바꿀 수 있습니다. 만약 예상외의 비둘기파 메시지가 나온다면, 주식 시장이 실적만으로 계속 오를 수 있을지 시험대에 오르게 됩니다. 또한 비트코인이 정말로 지지자들이 말하는 헤지 역할을 할 수 있을지도 보여줄 것입니다.
kr.beincrypto.com 에서 Darryn Pollock의 원본 기사 5% 국채 수익률…비트코인도 주식처럼 견딜까? 읽기