Cathie Wood hat weiterhin Circle gekauft, obwohl die Aktie innerhalb eines Jahres um 42% gefallen ist. Am Sonntag erklärte sie ihre Gründe. Ihrer Ansicht nach verstehen Wall-Street-Analysten, die ihre Karriere mit Visa und Mastercard aufgebaut haben, das Unternehmen nicht.
Circle gibt USDC heraus, einen digitalen Dollar, der durch Bargeld und kurzfristige US-Staatsanleihen gedeckt ist. Wood leitet ARK Invest, und Circle ist nun die größte Krypto-Investition in ihrem wichtigsten Fonds.
Woods Kritik an den Analysten
Wood antwortete auf einen Chart mit Daten von Artemis, in dem Analyst Alex Obchakevich darauf hinwies, dass der Markt seine Meinung darüber ändert, wer mit Stablecoins tatsächlich Geld verdient.
Visa, Mastercard und Circle Entwicklung über 1 Jahr. Quelle: Alex auf X via Artemis Der Chart zeigte die Entwicklung der drei Zahlungsunternehmen über ein Jahr. Visa stieg um etwa 5%, Mastercard um etwa 1%. Circle fiel um 42%.
Obwohl CRCL seit dem Börsengang um 84% gestiegen ist, zeigt dieser Ein-Jahres-Chart die Ineffizienz der Aktienmärkte auf kurze Sicht. Viele Analysten für Finanzdienstleistungen haben ihre langfristigen Erfolge mit Visa und Mastercard aufgebaut und können Circle, den Herausforderer, nicht verstehen", stellte Wood fest.
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Sie verwies anschließend auf die Geschichte. Laut Wood ist Mastercard seit dem Börsengang etwa 150-mal so viel wert und Visa etwa 33-mal so viel.
Analysten, die damals Kaufempfehlungen gegeben haben, erscheinen nachträglich sehr klug. Heute, argumentiert Wood, verändert jedoch Technologie das Zahlungswesen und nicht mehr die Analysefähigkeit – und Circle sollte davon profitieren.
Since they went public in 2006 and 2008, respectively, $MA and $V have appreciated ~150X and ~33X, rewarding analysts who recommended “buy the dip”. Now technology—not what these analysts do—is disrupting the traditional world order. $CRCL should be a prime beneficiary.
— Cathie Wood (@CathieDWood) August 23, 2026
Ihre Geschichtsstunde stimmt, doch eine Zahl nicht
Beide Vielfachen lassen sich überprüfen. Mastercard kostete beim Börsengang 2006 ursprünglich 39 USD pro Aktie. Die Aktie wurde später im Verhältnis 10:1 geteilt, der damalige Einstiegspreis entspricht heute 3,90 USD. Verglichen mit dem Schlusskurs von 580,63 USD am Freitag ergibt das das 149-fache.
Visa kostete beim IPO im März 2008 44 USD und wurde 2015 im Verhältnis 4:1 gesplittet – das ergibt einen angepassten Preis von 11 USD. Mit dem Kurs von 371,04 USD am Freitag entspricht das dem 34-fachen. Woods Rechnung ist also korrekt.
Ihre Zahl zu Circle stimmt jedoch nicht. Circle kostete beim Börsengang im Juni 2025 31 USD. Der Kurs am Freitag lag bei 87,98 USD. Das entspricht einem Gewinn von etwa 184%, nicht 84%.
Circle (CRCL), Mastercard (MA) und Visa (V) Aktienkurse zum Freitagsschluss. Quelle: TradingView An der Wall Street gibt es keine Einigkeit über Circles Wert
Circle wird von Analysten beachtet, was Woods Darstellung relativiert. Von 21 Analysten, die Circle beobachten, empfehlen elf einen klaren Kauf, zwei einen Kauf, fünf raten zum Halten, drei zum Verkauf.
Kursprognose & Zielpreis für Circle Internet Group, Inc. Class A (CRCL). Quelle: TipRanks Ihre Zielkurse gehen jedoch weit auseinander. Die bullischste Prognose liegt bei 173 USD, die bärischste bei 37 USD. Das ist eine 4,7-fache Spanne für dasselbe Unternehmen am selben Tag. Der Durchschnittskurs beträgt 98,61 USD.
Bei einem etablierten Zahlungsnetzwerk gibt es solche Unterschiede nicht. Bei Circle fehlt den Analysten eine gemeinsame Bewertungsmethode. Ein Großteil des Umsatzes kommt aus Zinsen auf Reserven, die bei sinkenden Zinsen zurückgehen. Der Rest hängt davon ab, wie stark digitale Dollar verwendet werden.
Die Unternehmenszahlen zeigen diese Aufteilung. Der Umsatz stieg um etwa 37% und das Unternehmen ist nach einem unerwartet positiven Ergebnis im zweiten Quartal Anfang August profitabel. Trotzdem fiel der Börsenwert um 30%.
Die Konkurrenz macht die Lage noch unübersichtlicher. Circle baut derzeit einen Finanz-Stack mit vier Schichten auf ihrer Arc-Blockchain auf. Open USD, ein Konsortium rivalisierender Stablecoins mit über 140 Unternehmen, möchte dieselben Grundlagen nutzen.
Wood sichert sich nicht ab. Der Flaggschiff-Fonds von ARK hielt am Freitag 3.931.968 Circle-Aktien im Wert von 329 Millionen USD, das entspricht 5,14 % des Portfolios. Das übertrifft den Anteil an Coinbase. Möglicherweise liegt sie damit richtig. Aktuell zeigt ihr Kapital die gleichen Erwartungen wie die Ziele von 37 und 243 USD. Noch ist jedoch unklar, was Circle eigentlich ist.
Lesen Sie die Originalgeschichte Nach 42-%-Kursrückgang: Cathie Wood kauft Circle, Analysten verstehen es nicht von Lockridge Okoth auf de.beincrypto.com