억만장자 투자자 스탠리 드러켄밀러는 재무장관 스콧 베센트의 국채 매입 계획을 실수라고 평가했습니다. 그는 시장의 근본 원칙을 거스르는 정부는 항상 패배한다고 주장했습니다.
드러켄밀러는 베센트가 헤지펀드 경력을 시작할 때 조언을 해주었습니다. 그는 월스트리트 저널의 기고문을 통해 자신의 입장을 밝혔습니다.
드러켄밀러가 반대한 이유
드러켄밀러는 베센트가 국채 매입 확대를 추진한 것에 대응했습니다. 미국 재무부는 국채 매입 규모를 최소 두 배로 늘릴 것이라고 밝혔습니다. 9월 9일부터 한 번에 20억 달러에서 40억 달러로 한도를 올립니다.
“정부가 근본 원칙에 맞서 가격을 방어하려 하면 항상 패배합니다.” - 드러켄밀러, 작성문.
그는 시장이 모으는 정보는 어떤 위원회도 따라 할 수 없으며, 장기 국채 금리가 정부의 차입을 견제한다고 주장했습니다. 이 견제가 사라지면 재정 책임도 사라집니다.
30년 만기 미국 국채 금리가 약 20년 만에 최고치를 기록했습니다. 이미지 출처: CNBC 개입은 30년 만기 국채 금리가 급등한 후 이뤄졌습니다. 매입 발표 전, 해당 금리는 약 20년 만에 최고치에 도달했습니다. 이번 주 국가 부채도 40조 달러를 돌파했습니다.
베센트는 국채 매입이 인위적으로 금리를 낮추는 시도가 아니라 일상 유동성 관리라고 옹호했습니다. 그는 CNBC에 재무부가 “다양한 수단”을 갖고 있으며 추가적인 매입 확대도 가능하다고 밝혔습니다.
금리는 억제가 아닌 성장 반영
드러켄밀러는 현 상황에서 개입은 의미가 없다고 봅니다. 그는 10년 만기 금리가 경제 명목 성장률과 비슷하다고 지적했습니다. 이는 금융 환경이 억제보다는 완화적임을 시사합니다.
“채권시장이 감시자 역할을 하던 것이 아니었습니다. 채권시장은 이제서야 목소리를 내기 시작한 약자였을 뿐이며, 재무부는 그마저도 잠재웠습니다.” - 드러켄밀러.
국채 매입의 초기 효과는 금방 사라졌습니다. 수요일 발표 직후 금리는 급락했으나, 다음 날 30년 금리가 발표 전 수준으로 다시 상승했습니다. 전략가들은 이번 조치를 근본적 해결이 아닌 임시 방편이라고 평가했습니다. 이란 관련 긴장도 최근 채권시장에 영향을 주고 있습니다.
두 사람은 젊은 시절 조지 소로스와 함께 일했습니다. 보도에 따르면 베센트는 자신이 헤지펀드를 운영할 때도 드러켄밀러와 거의 매일 대화했습니다.
베센트는 국채 매입을 축소할 수도, 더 확대할 수도 있습니다. 이는 케빈 워시 연방준비제도 의장이 잭슨홀 연설에서 장기 금리에 대해 어떻게 언급하는지에 따라 달라질 수 있습니다.
kr.beincrypto.com 에서 Darryn Pollock의 원본 기사 베센트 전 멘토 드루켄밀러, 미국 국채 바이백 비판 읽기