Gabriela Santos, chief market strategist per le Americhe di J.P. Morgan Asset Management, ha dichiarato che una vera diversificazione dal settore dell’intelligenza artificiale (AI) è oggi difficile da trovare.
Parlando al programma "Closing Bell Overtime" della CNBC, Santos ha spiegato che la crescita degli investimenti in AI è ormai così ampia che i suoi effetti coinvolgono quasi tutte le asset class, dalle azioni ai titoli a reddito fisso fino ai mercati privati.
Un'estate di dure lezioni
Santos ha affermato che il calo del momentum durante l’estate ha colpito più duramente le azioni legate all’AI a luglio, protraendosi anche in agosto. Questo episodio ha sottolineato una lezione importante per gli investitori ottimisti sull’AI.
"Si può essere davvero molto ottimisti sull’AI e comunque è necessario riflettere con molta attenzione sulla costruzione del portafoglio."
Gabriela Santos, CNBC
https://www.youtube.com/watch?v=F-VWY7QP6AwHa spiegato che ciò significa prestare maggiore attenzione alla dimensione delle posizioni, alla leva finanziaria e alla diversificazione. Questo vale anche per gli investitori che restano convinti che l’AI continuerà a sostenere un lungo ciclo di crescita degli utili.
Santos ha anche sottolineato che la crescita dell’AI continua a cambiare forma, rendendo meno affidabili le vecchie suddivisioni settoriali. Gli hyperscaler, i produttori di chip e le aziende software si comportano sempre più in modo indipendente all’interno dei loro stessi gruppi, e non si muovono più come un unico blocco.
La preoccupazione riprende gli avvertimenti lanciati anche da altri analisti di Wall Street. Un investitore di rilievo ha affermato che il mercato ormai si comporta come un’unica scommessa sull’AI.
Dove la diversificazione funziona ancora
J.P. Morgan ha costruito un paniere di fattori AI per verificare quanto gli asset e i portafogli seguano il trend generale dell’AI. Santos ha affermato che i risultati mostrano come la maggior parte degli asset ora si muova all’unisono.
Una diversificazione autentica si trova principalmente nei titoli di stato (treasury), nell’oro, nei real estate principali e nei titoli azionari europei. Questa scarsità richiama gli avvertimenti recenti sul crollo della diversificazione tra azioni e obbligazioni.
Storicamente, le obbligazioni proteggevano i portafogli in caso di recessione. Per due decenni dopo la crisi finanziaria, i bassi rendimenti hanno consentito alle obbligazioni di assolvere da sole questo compito.
Tuttavia, Santos ha spiegato che questa dinamica è cambiata. La concorrenza per il capitale è tornata insieme a shock sull’offerta, inflazione e volatilità dei tassi. Ha sottolineato che ora gli investitori devono aggiungere asset che resistano meglio all’inflazione per completare le proprie posizioni.
Se questa composizione rimarrà valida dipenderà probabilmente da come evolveranno gli investimenti legati all’AI nel corso dell’anno.
Leggi la storia originale Lo strategist di J.P. Morgan afferma che una vera diversificazione grazie all’IA è difficile da trovare di Darryn Pollock su it.beincrypto.com