비트코인은 미국 10년물 국채 금리가 6%에 근접했던 마지막 시기에는 존재하지 않았습니다. 이는 2000년 4월이었습니다.
2000년이었으며, 사토시 나카모토가 비트코인 백서를 발표하기 약 8년 전이었습니다. 이제 한 베테랑 시장 전략가는 금리가 다시 그 수준에 도달할 것으로 예상합니다.
수익률, 6.07%까지 상승할 수 있습니다
릭 벤시그노르(벤시그노르 인베스트먼트 스트래티지스 창립자)는 CNBC의 클로징 벨 오버타임에서 10년물 국채 수익률이 6.07%까지 오를 수 있다고 밝혔습니다.
이 목표치는 오늘의 약 4.78%에서 올라간 수치입니다. 그는 수년간 이어지는 상승 추세선을 지적했습니다. 200주 이동평균선도 최근 저점이 4% 근처에 위치함을 보여주었습니다.
https://www.youtube.com/watch?v=CyHNzz6ypes벤시그노르는 과거 수익률 범위가 넓다고 설명합니다. 10년물 국채는 1980년대 초 15.8%까지 올랐습니다. 사상 최저치에서는 약 40bp(0.4%)까지 떨어졌습니다.
이로 인해 8.11%가 중간값이 됩니다. 그는 해당 중간값까지 다시 오르리라 예상하지는 않습니다. 하지만 5.6%만 되어도 최소 상방 목표라고 말합니다. 벤시그노르의 첫 모기지 금리는 1987년 7%를 넘었습니다.
그는 오늘날 대출자들이 금리가 얼마나 높아질 수 있는지 과소평가한다고 주장합니다.
올해 수익률은 강한 상승세를 보이고 있습니다. 이미지 출처: CNBC 높은 수익률이 비트코인에 주는 의미
비트코인은 이런 국채 시장을 경험해본 적이 없습니다. 수익률이 오르면 보통 자본이 안전하고 수익을 내는 자산으로 이동합니다. 반면, 투기적 자산에서 자금이 빠져나가게 됩니다. 이것은 비트코인의 평가절하 트레이드 내러티브에 부담을 줍니다. 그 내러티브는 BTC의 가격을 미국 부채에 대한 우려와 연결합니다.
해당 내러티브는 이미 의문을 받고 있습니다. 미 연방 정부 부채는 40조 달러를 넘었습니다. 그럼에도 비트코인은 약 80,138 달러로, 사상 최고치 대비 약 37% 낮은 수준입니다. 수익률이 추가로 오르고 비트코인이 박스권에 머무르면 그 격차는 더 커질 수 있습니다. 부채 우려와 BTC 가격 간 괴리가 더 심해질 수 있습니다.
반론으로는 수익률이 다양한 이유로 오를 수 있다는 점이 있습니다. 인플레이션이나 재정 악화로 수익률이 상승해도 비트코인의 희소성 내러티브는 훼손되지 않을 수 있습니다. 경기 회복세도 수익률을 올릴 수 있지만, 위험자산에서 유동성을 빼낼 수 있습니다. 최근 채권시장 변동성은 수익률 급등이 얼마나 빠르게 다른 시장에도 영향을 미칠 수 있는지 보여줍니다.
벤시그노르의 목표치는 다음 주를 예측하는 것은 아닙니다. 하지만 10년물 국채는 비트코인이 한 번도 운영된 적이 없는 영역에 진입하고 있습니다. 트레이더들은 곧 BTC가 디지털 금처럼 움직일지, 금리 민감 위험자산과 같을지 알게 될 것입니다.
kr.beincrypto.com 에서 Darryn Pollock의 원본 기사 국채 금리 6% 도달시 비트코인 영향? 읽기