MicroStrategy, désormais Strategy, a publié un guide sur Bitcoin qui avertit les acheteurs que l’actif a déjà chuté de 93,1 % une fois.
Le président exécutif Michael Saylor l'a partagé durant le week-end. Le document consacre plus d’espace aux pertes, aux échecs de conservation et au dimensionnement des positions qu’aux perspectives de hausse.
Ce que le guide Bitcoin de MicroStrategy met en garde
Cette chute de 93,1 %, survenue au plus bas de 2011, reste la plus importante de l’histoire du trading de Bitcoin. Le guide mentionne également un plus mauvais rendement annuel de moins 83,6 %. L’objectif n’est pas ici de parler de direction, mais de survie.
Avoir raison sur Bitcoin sur 10 ans ne protège personne sur 10 mois.
Forts rendements de Bitcoin à long terme avec de lourdes pertes intermédiaires. Source : MicroStrategy Bitcoin Guide « Un investisseur peut avoir raison sur l’appréciation de Bitcoin et tout de même perdre de l’argent à cause de l’effet de levier, de la perte de valeur sur options, d’une structure de capital défavorable, de risques liés à l’entreprise, de défaillance de contrepartie, de frais excessifs ou d’une liquidation forcée », peut-on lire dans le post de la société .
Saylor a déjà vécu ce type de crash
L’avertissement prend tout son sens, car Saylor a vu un tel événement détruire sa propre entreprise. Le 20 mars 2000, MicroStrategy a révisé trois ans de revenus. L’action a chuté de 62 % en une seule journée, passant d’un sommet à 333 $.
Crash de l'action MicroStrategy en 2000. Source : TradingView La SEC l’a alors poursuivi pour fraude. Il a payé 8,28 millions de dollars au titre des restitutions ainsi qu’une amende de 350 000 dollars, sans reconnaître sa responsabilité.
Pourquoi cet avertissement tombe mal aujourd'hui
Strategy n’est pas un narrateur neutre. Les déclarations montrent 845 050 BTC détenus au 7 septembre, à un coût moyen de 75 412 $.
Le prix actuel de Bitcoin évolue autour de 77 106 $. L’entreprise ne détient donc qu’un maigre gain de 2 %, tout en restant à 38,8 % sous son record d’octobre 2025.
Les achats récents sont déjà dans le rouge. BeInCrypto avait rapporté que Strategy avait repris ses achats de Bitcoin le 31 août, déboursant en moyenne 80 318 $ pour 4 603 BTC. Cependant, cette reprise n'aura duré qu'une seule semaine.
En parallèle, le guide Bitcoin de MicroStrategy fait également office de catalogue de produits. Il propose dans un tableau les options d’investissement, listant l’action ordinaire et l’action préférentielle d’une société de trésorerie BTC. Strategy vend les deux.
Le conflit d’intérêts est tout de même mentionné. Strategy indique clairement que son profit dépend de la hausse du prix de Bitcoin. Ainsi, même si Michael Saylor recommande aux investisseurs de se préparer à une chute de 93 %, sa propre entreprise se positionne à l’inverse.
Bitcoin is an open, global reserve asset with absolute scarcity. The Investor Guide explores Bitcoin’s monetary properties, investment case, market structure, portfolio role, custody and risks. $BTC https://t.co/MAt57RCG8y
— Michael Saylor (@saylor) September 12, 2026
Lisez l’article original Le guide Bitcoin de Strategy alerte les investisseurs sur un risque de chute de 93 % par Lockridge Okoth sur fr.beincrypto.com