Bitcoin (BTC) a subi deux chocs en 48 heures : une hausse des taux de la Fed et un échec au Sénat. Son prix a tenu. Un niveau clé n’a pas tenu.
Glassnode avait fixé le défi de la semaine à l’avance. Une deuxième clôture quotidienne sous la True Market Mean transformerait un faux pas en cassure baissière. C’est ce qui s’est produit mercredi.
Les annonces sont tombées sans heurt. Mais le range a tout de même cédé.
Le CLARITY Act n’a pas progressé au Sénat le 15 septembre. Cette proposition de loi visait à préciser quel régulateur américain superviserait les actifs numériques, et les traders l’avaient interprétée comme un vent favorable.
Ce jour-là, les fonds Bitcoin ont enregistré des sorties de 450,33 millions de dollars. Les produits spot Bitcoin et Ethereum ont affiché des sorties combinées de 592 millions de dollars, marquant les plus fortes sorties en un jour des ETF depuis des mois.
La Fed a frappé ensuite. Les membres ont voté à l’unanimité pour relever la fourchette cible à 3,75 %-4,00 %. Les projections ont montré que 16 des 18 responsables s’attendent désormais à une nouvelle hausse cette année.
Bitcoin a pourtant progressé à l’annonce de cette nouvelle, au lieu de baisser. En quelques minutes, le prix est passé d’environ 75 350 dollars à plus de 76 100 dollars dès la publication du communiqué.
Le BTC s’échangeait autour de 76 297 dollars au moment de la rédaction, en hausse de 0,58 % sur 24 heures mais en baisse de 2,5 % sur la semaine.
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Performance du prix de Bitcoin (BTC). Source : BeInCrypto Markets Les marchés avaient anticipé les deux annonces avant leur publication. C’est pourquoi le marché a à peine bougé. Les conséquences apparaissent plutôt dans les clôtures journalières. Le prix de Bitcoin a terminé mercredi à 76 187 dollars, marquant une seconde clôture sous la True Market Mean de 76 700 dollars.
Ce niveau reflète le prix moyen payé par les investisseurs encore actifs sur le marché. Il constitue le plancher du range de Bitcoin depuis la fin août.
Le prix l’a percé deux fois auparavant, le 23 août et le 10 septembre, et avait récupéré à chaque fois. Le perdre une fois était un faux pas. Le perdre deux fois, c’est une cassure baissière.
« Cela place le prix juste sous la borne basse de la fourchette qu’il tient depuis la fin août », a indiqué Glassnode. « Le prochain coût moyen se trouve au niveau du Short-Term Holder Cost Basis, à 71,3 K$, le prix moyen payé pour les pièces achetées ces cinq derniers mois. »
Les capitaux ont cessé d’arriver avant le vote
Le rallye qui a construit le range reposait sur de nouveaux capitaux, or ces capitaux ont cessé d’affluer. Le Realized Cap, qui valorise chaque pièce au prix de son dernier mouvement, a progressé pendant 27 jours consécutifs jusqu’au 14 septembre. Il est passé en baisse le 15 septembre.
Le vote à lui seul n’explique pas ce retournement. La demande pour les ETF avait déjà fléchi la semaine précédente. Les fonds Bitcoin spot ont enregistré des sorties d’environ 334 millions de dollars entre le 8 et le 14 septembre.
Ces capitaux n’ont pas été remplacés. L’offre de stablecoin représente le cash nécessaire pour financer la prochaine jambe de hausse. Elle reste stable sur la semaine autour de 301 milliards de dollars.
Les acquéreurs qui ont porté 2025 sont également partis. Les sociétés cotées ont acheté environ 5 900 BTC en trois mois, contre 89 000 BTC rien qu’en juillet 2025.
Leur prix d’achat moyen, aux alentours de 80 500 dollars, se situe désormais au-dessus du spot. Le groupe est donc en moins-value, et peu enclin à racheter.
Les achats de Bitcoin par les trésoreries ont fortement ralenti. Source : Glassnode Les traders d’options, en parallèle, ont interprété la même évolution. Le skew à une semaine est passé d’une prime à l’achat à une prime à la vente en quelques heures après le résultat du Sénat.
Quelle suite pour le prix de Bitcoin ?
Tout le monde ne considère pas la semaine comme une cassure baissière. L’analyste on-chain Willy Woo estime la probabilité que le point bas soit déjà atteint à 90 %.
« J’estime à 90 % la probabilité que le creux soit déjà en place. Nous sommes dans une structure de marché haussière précoce, portée par le retour de la liquidité des investisseurs de long terme », a-t-il déclaré.
Cette analyse repose sur le retour de la liquidité de long terme. Or, les flux d’ETF, de stablecoins et de trésoreries ont tous évolué à l’inverse.
La saisonnalité, en parallèle, donne un peu de répit aux haussiers. Les analystes ont qualifié septembre de « mois creux » pour Bitcoin, alors qu’octobre serait selon beaucoup le moment où l’on touche un plancher.
D’ici là, les niveaux définissent l’étendue des scénarios possibles. Le plafond se situe entre 83 000 et 86 000 dollars, niveau auquel l’offre détenue par les investisseurs de long terme est la plus abondante. Les ordres d’achat se concentrent vers 68 000 dollars, en dessous le carnet s’allège jusqu’à environ 61 000 dollars.
Deux clôtures quotidiennes consécutives au-dessus de 76 700 $ restaureraient la fourchette, mais uniquement avec de nouveaux capitaux pour les soutenir. Sans cela, le niveau des 71 300 $ et le plancher des 62 000 à 65 000 $ détermineront jusqu'où cette baisse peut aller.
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https://youtu.be/E6LXrDa_Ri8Lisez l’article original Le cours de Bitcoin reste solide après deux revers, mais les données on-chain montrent le contraire par Kamina Bashir sur fr.beincrypto.com