Kevin Gordon di Schwab afferma che l’S&P 500 si trova a solo l’1% sotto il suo massimo, ma in media ogni titolo ha subito un calo del 14%. Secondo lui, sono le azioni AI a sostenere l’indice, il che significa che anche solo un errore nei piani di spesa in conto capitale per l’AI potrebbe compromettere gli utili.
Tuttavia, quel 14% rappresenta il calo medio dal picco al minimo tra i componenti dell’S&P 500 da inizio agosto, non la perdita attuale. L’indice pondera le aziende in base alla capitalizzazione di mercato, perciò quelle di dimensioni maggiori determinano la maggior parte dei movimenti.
Perché l’AI sostiene un mercato che sotto la superficie sembra debole?
Kevin Gordon, responsabile della ricerca macro e della strategia per Schwab, ha parlato a Bloomberg questo weekend.
https://www.youtube.com/watch?v=6O9DSURT_nQIl comparto tecnologico è rimasto ai margini del rally estivo, ha detto, ma adesso sono le azioni legate all’AI a tenere su il mercato. Le preoccupazioni sulle valutazioni e sulle resistenze pubbliche nei confronti dell’AI stanno iniziando a dissolversi, ha aggiunto.
Allo stesso modo, Steve Eisman (l’investitore di The Big Short) ha dichiarato a luglio che ormai tutto il mercato è diventato una scommessa sull’AI.
Cosa succede se le mega-cap fanno cilecca sulla spesa in conto capitale?
Gordon ha spiegato che basta un passo falso, insieme a budget ridotti, per innescare problematiche sugli utili. Ha riportato una frase che, ha sottolineato, non può attribuirsi.
"Non è più la stagione degli utili, è la stagione della spesa in conto capitale."
Kevin Gordon, tramite Bloomberg
Nel frattempo, FactSet prevede per il 2026 una crescita degli utili dell’S&P 500 del 32,4%, in aumento rispetto al circa 15% previsto a inizio anno.
In contrasto, Torsten Slok, chief economist di Apollo Global Management, il mese scorso ha lanciato un allarme sul debito dell’AI. Ha affermato che il costo per assicurare il debito dei giganti del cloud contro il default segnala i rischi di una spesa nell’AI finanziata a debito.
Al contrario, Gordon afferma che rialzi della Federal Reserve a intervalli di una riunione sì e una no sarebbero lo scenario migliore per le azioni. Un ritmo simile non mirerebbe a rallentare fortemente la crescita né a colpire il mercato del lavoro.
Nonostante ciò, l’indice ora si regge su pochi budget di spesa, mentre in media ogni titolo ha già subito una perdita a doppia cifra. La stagione degli utili del terzo trimestre, al via questo mese, mostrerà se questi budget reggeranno.
Leggi la storia originale Uno stratega di Schwab avverte che una singola delusione sugli investimenti di capitale di una mega-cap potrebbe sconvolgere il mercato trainato dall’intelligenza artificiale di Darryn Pollock su it.beincrypto.com