El gigante de Bitcoin de Michael Saylor podría perder su lugar en importantes índices bursátiles globales, lo que potencialmente obligaría a los fondos de inversión a vender acciones aunque todavía crean en la empresa.
El jueves, MSCI aprobó nuevas reglas para eliminar empresas que se comportan más como vehículos de inversión que como negocios operativos.
Su simulación anterior identificó a Strategy, antes llamada MicroStrategy, y a Metaplanet de Japón, como comprador de Bitcoin, como posibles exclusiones.
La empresa británica Yellow Cake, poseedora de uranio, también fue señalada, mientras que SharpLink, empresa con reservas en Ethereum, podría entrar a una lista de vigilancia.
¿Por qué MSCI quiere excluir a Strategy?
MSCI crea índices como el MSCI World y el MSCI Emerging Markets. Los gestores de fondos utilizan estos puntos de referencia para decidir qué acciones mantener, y los ETF que replican índices automáticamente siguen los cambios.
La preocupación de MSCI es sencilla: ¿Debe tratarse a una empresa cuyo valor proviene principalmente de tener activos como Bitcoin igual que a un negocio operativo convencional?
Strategy aún vende software, pero sus holdings de Bitcoin dominan su balance. La nueva prueba de MSCI analiza los activos operativos, el flujo de efectivo del negocio y la dependencia de financiamiento externo.
Strategy no está de acuerdo con esa distinción.
“Creemos que la propuesta está equivocada”, dijo en su respuesta a MSCI.
¿Podría esto provocar una venta masiva de acciones?
Si Strategy es excluida, los ETF que siguen esos índices afectados generalmente tendrían que vender acciones de MSTR cuando hagan su rebalanceo.
Eso genera presión de venta sin importar el precio de Bitcoin o la opinión de los inversores sobre Strategy.
Strategy estima que los fondos vinculados a MSCI tienen aproximadamente 13 millones de acciones, cerca del 3.1% de sus acciones básicas en circulación. Argumenta que esto es menos que el volumen diario típico de trading.
Otros inversores podrían absorber esas ventas, así que una caída de precio no está garantizada.
De hecho, MSTR subió 5.62% el jueves, cerrando a 151.29 dólares. Es importante señalar que este rally ocurrió antes del anuncio de MSCI, después de que cerró el mercado estadounidense.
Gráfico de precio de MSTR el 15 de octubre. Fuente: Yahoo Finance El riesgo a largo plazo es una menor demanda por acciones de MSTR, lo que podría dificultar conseguir fondos para comprar más Bitcoin.
La exclusión no provocaría el deslistado de MSTR del Nasdaq ni obligaría a Strategy a vender Bitcoin.
MSCI publicará su lista de empresas afectadas el 11 de noviembre. Las reglas entran en vigor después del 30 de noviembre, y los constituyentes actuales están protegidos por una prueba de dos presentaciones anuales antes de ser eliminados.
Lee la historia original Strategy podría ser eliminada de los principales índices bursátiles globales por Mohammad Shahid en es.beincrypto.com