JP모건 에셋 매니지먼트의 새로운 전망에 따르면 비트코인이 향후 10년 동안 미국 주식과 금을 모두 능가할 수 있습니다.
월가 대형 투자사는 비트코인(BTC)이 기본 시나리오에서 연 10% 수익을 제공할 수 있다고 추정합니다. 이는 미국 대형주 예상치인 연 7.5%와 금의 5.5%보다 높습니다.
이와 같은 수익률이 매년 복리로 적용된다고 가정할 때, 1만 달러의 비트코인 투자는 10년 후 거의 2만 6천 달러로 늘어납니다.
하지만 JP모건은 10년짜리 비트코인 전망은 아직 시기상조라고 보고, BTC를 핵심 위험 모델에서는 계속 제외합니다.
JP모건의 10년 비트코인 가격 전망
이 수치는 JP모건 에셋 매니지먼트의 2027년판 장기 자본시장 가정(LTCMA)에 실려 있습니다. 연간 보고서가 비트코인 수익률에 구간을 제시한 것은 이번이 처음입니다.
기본 시나리오는 9월 30일 기준 8만 3천 달러의 현물 가격에서 시작합니다. 강세 시나리오에서는 연 16.6%까지 상승합니다. 하락 시나리오에서는 연 -11.2%까지 하락합니다.
BeInCrypto의 계산에 따르면 이 수익률은 2036년 비트코인 가격에 다음과 같이 반영됩니다. 기준은 8만 3천 달러입니다.
연 10% 기본 시나리오에서는 약 21만 5천 달러입니다. 연 16.6% 강세 시나리오에서는 약 38만 6천 달러입니다. 연 -11.2% 하락 시나리오에서는 약 2만 5천 달러입니다.“BTC는 주로 전 세계 통화 공급 성장에 연동되는 고베타 위험자산처럼 거래되지만 때때로 디지털 금처럼 취급됩니다. 다른 자산과의 불안정한 상관관계는 모델링에 장애가 됩니다. 현금 흐름이 아닌 펀더멘털을 갖고, 경제성이 채택, 규제, 유동성 그리고 기술에 달린 자산의 미래를 예측하는 일 또한 도전 과제입니다.” - 애널리스트팀
JP모건은 이런 상관관계와 매우 높은 변동성 때문에 BTC를 별도의 예시 표에서 제시합니다. 이 표에 따르면 BTC의 과거 변동성은 55%로, 주식과 금 변동성의 3배 수준입니다.
주식과 금에 대한 JP모건 비트코인 단독 표. 출처: JP모건 에셋 매니지먼트 그럼에도 불구하고, 보고서는 JP모건 프라이빗 뱅크의 2026 글로벌 패밀리오피스 보고서를 인용합니다. 여기에 따르면, 설문에 응답한 고객의 약 10%가 암호화폐 자산을 보유하고 있다고 밝혔습니다.
별도로, 응답자의 17%는 암호화폐 및 기타 디지털 자산을 우선시할 계획이라고 답했습니다.
비트코인 성장 수식 일부는 금 포트폴리오에서 도출됩니다
전체 프레임워크 중 65%에 해당하는 최대 비중 모델은 비트코인의 공급 성장률을 미국 달러 및 전세계 통화 공급과 비교합니다. 이 모델의 기본 시나리오는 연 10.7%로 나타납니다.
두 번째 모델(비중 30%)은 비트코인을 금의 보완재로 간주합니다. 여기서도 투자자들이 금의 일부를 BTC로 대체한다는 가정 하에 연 10.7% 수익률을 예측합니다.
강세 시나리오에서는 비트코인이 중앙은행의 준비자산에 편입된다고 가정합니다. 이 경우 연 17.3%로 표에서 가장 높은 수치를 기록합니다. 세 번째 프레임워크(비중 5%)인 네트워크 채택 모델의 기본 시나리오는 -3.2%입니다.
한편, JP모건은 금의 수익률을 5.5%로 유지하며, 여전히 금을 주요 헤지수단이라고 평가합니다. 보고서에는 각국 외환보유고 운용자들이 금이나 기타 경성자산의 비중을 늘리고 있다는 내용도 포함되어 있습니다. 예를 들어, 중국 중앙은행은 2023년 이후 9월에 금을 가장 많이 매입했습니다.
JP모건은 두 자산간 상관계수를 0.10으로 산정했습니다. 금 보유자 입장에서는 로테이션 시나리오가 10년 동안 일부 자금이 BTC로 이동할 수 있음을 시사합니다.
비트와이즈 최고투자책임자 맷 후건이 X를 통해 이에 대해 반응했습니다.
First they ignore you, then they laugh at you, then they fight at you, then they add you to their Long-Term Capital Markets Assumptions paper and predict you'll be the best-performing asset of the next decade. pic.twitter.com/TuOuH51l3c
— Matt Hougan (@Matt_Hougan) October 20, 2026
그의 주장은 공개시장 표 내에서 유효합니다. 다만, 연 10.6%의 미국 소형주 사모펀드와 연 10.2%의 미국 밸류 부동산이 BTC보다 더 높게 평가받았습니다.
JP모건은 비트코인의 변동성이 낮아지고 상관관계가 안정될 경우 포트폴리오 내 역할이 확대될 수 있다고 예상합니다. 그때까지는 비트코인 비중을 결정할 때 강세·약세 시나리오 모두에 대해 스트레스 테스트 할 것을 권고합니다.
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https://youtu.be/3ZMAXp80Md0kr.beincrypto.com 에서 Kamina Bashir의 원본 기사 JP모건, 2036년 비트코인 3가지 시나리오 공개 읽기