스위스 블루칩은 10월 유로존 주요 종목보다 거의 8%포인트를 앞서고 있습니다. 이는 2020년 3월 이후 가장 큰 격차입니다.
스위스 마켓 인덱스(SMI)는 이달 4.6% 올랐습니다. 반면 유로 스톡스 50지수는 3.2% 하락했습니다. 블룸버그는 이 격차의 원인을 유럽 투자자들이 위험자산을 줄이게 만드는 3가지 요인에 있다고 분석했습니다.
차입 비용 상승 AI 거래에 대한 의심 증가 프랑스와 스페인의 정치적 혼란3대 기업이 스위스 시장을 이끌고 있습니다
유럽의 투자자들은 수익성이 높고 재무구조가 탄탄한 기업을 선호했습니다. 이들 기업은 차입 비용 상승에 덜 노출되어 있습니다. 블룸버그는 SMI가 이러한 흐름의 최대 수혜자 중 하나라고 지목했습니다. 그리고 상위 3개사는 10월 전체 수익을 견인했습니다.
제약회사 로슈는 10월 12% 상승했으며, 경쟁사 노바티스는 6.7% 추가 상승했습니다. 식품그룹 네슬레도 10% 올랐습니다.
이 세 기업이 SMI 전체 시가총액의 절반 가까이를 차지합니다. 오늘 SMI를 매수하는 것은 사실상 이 세 종목에 베팅하는 것입니다.
2026년 10월 SMI와 유로 스톡스 50 성과 비교. 출처: 트레이딩뷰(TradingView) 이들의 주가 상승 시기는 전 세계 AI 주식 급락과 맞물렸습니다. CNBC는 상위 AI 및 반도체 종목 20개가 10월 12일부터 15일까지 1조 달러 이상 시가총액을 잃었다고 전했습니다.
투자자들은 높은 차입 비용이 AI 지출에 부담을 줄 것을 우려했습니다. 글로벌 기업채 스프레드는 이후 2025년 5월 이후 최고치로 벌어졌습니다.
EFG 애셋매니지먼트의 데미안 부르커트는 스위스 주가 상승이 AI 관련 매도와 연관된다고 설명했습니다.
“투자자들은 스위스 주식의 방어적 성격을 선호하며, 과열된 AI 거래의 대안을 적극적으로 찾고 있습니다. AI 거래의 자금 조달 부문이 헬스케어였는데, 이제 그 흐름이 반전되고 있습니다.” - 데미안 부르커트, EFG 애셋매니지먼트
뱅크오브아메리카(Bank of America)의 글로벌 펀드매니저 설문조사 결과는 매도 전 AI 거래가 얼마나 과밀했는지 보여줍니다.
10월 2일부터 8일까지 조사받은 매니저들은 2020년 8월 이후 최대 규모의 기술주 비중을 보유하고 있었습니다. BofA의 별도 유럽 설문에서는 스위스가 순 16%로 스페인의 순 28%에 이어 공동 2위를 차지했습니다.
이 상승세는 스위스 주가의 높은 밸류에이션 부담도 키웠습니다. 여기서 상승 여력이 얼마나 남았는지에 대한 의문이 제기됩니다.
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https://youtu.be/oF1yRVmNudAkr.beincrypto.com 에서 Kamina Bashir의 원본 기사 AI 거품 우려…스위스 주식 이동 읽기