先週、プライベート・クレジット株は下落傾向を続けた。これは、モルガン・スタンレー (NYSE: MS )が投資家の引き出しを制限する最新の企業となったためである。
今年、主要なプライベートクレジット株は急落
先週、ブルー・アウル・キャピタル (NYSE: OWL )の株価は8.47ドルに急落し、過去最高値の27ドルから大幅に下落した。一方、アポロ・グローバル (NYSE: APO )は、過去最高値の190ドルから118.30ドルに下落し、アレス・マネジメント (NYSE: ARES )は、過去最高値の201ドルから109ドルに下落した。
ブラックストーン、ブルー・アウル、アレス、アポロ・グローバルの株価は急落｜出典：TradingViewKKRやブラックストーンなど、業界の他の大手企業も下落し、より広範な市場をアンダーパフォームした。同様に、最大のビジネス開発会社を追跡するVanEck BDC Income ETF (NYSE: BIZD )は、昨年の最高値から30％下落した。
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最近の売りは、 モルガン・スタンレーが70億ドルのプライベート・クレジット・ファンドで償還を制限した ことにより引き起こされた。投資家が発行済みユニットの約11.6％を引き出そうとしたため、同社はこれを2回目の制限とした。これにより、過去数ヶ月間に引き出しを制限したブラックロック、ブラックストーン、アポロ、ブルー・アウルなどの他の企業に加わることになった。
この危機は、昨年半ばに一部の著名な投資家が金利上昇に伴いプライベート・クレジットの評価に疑問を呈したことから始まった。これには、ジェフリー・ガンドラックやジェイミー・ダイモンなどが含まれ、投資家からの償還が増加した。
問題は、ブルー・アウルがブルー・アウル・キャピタル・コーポレーション（OBDC）とブルー・アウル・キャピタル・コーポレーションII（OBDC II）の合併を提案したことでエスカレートした。後者は20％のヘアカットに直面することになり、投資家から反発を招いた。合併提案を断念した後、同社は引き出しに上限を設け、額面価格の99.7％で約14億ドル相当のローンを売却することを決定した。
アナリストは2030年までにプライベート・クレジットのAUMが3.4兆ドルに達すると予想
良い面として、アナリストは依然としてプライベート・クレジット業界の将来に楽観的であるが、近い将来に課題があることは認めている。最近の報告書で、 PWCは 、業界は現在 2兆ドル以上の資産を管理しており 、2030年までに3.4兆ドルに成長すると推定した。業界の最大の圧力は、特にソフトウェア業界における潜在的なデフォルト、弱いリターン、そして大きな競争である。
アナリストはまた、プライベート・クレジット株は短期的には圧力を受け続けるが、その後回復すると予想している。例えば、Benzingaのデータによると、アナリストの間でのブルー・アウル株の コンセンサスターゲット は17.3ドルで、現在の8.57ドルよりもはるかに高い。アポロのターゲットは148ドルで、現在の118ドルからわずかに上昇している。アレスのターゲットは166ドルである。
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