Mardi, Kura Sushi USA (NASDAQ: KRUS ) a discuté des résultats financiers du troisième trimestre lors de sa conférence téléphonique sur les bénéfices. La transcription complète est fournie ci-dessous.
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Accédez à l’appel complet sur https://viavid.webcasts.com/starthere.jsp?ei=1766942&tp_key=b4b44a89b7
Résumé
Kura Sushi USA Inc a annoncé au cours du troisième trimestre fiscal 2026 des ventes totales de 85,9 millions de dollars, avec des ventes comparables à -0,4 % en raison d’une baisse de 5,1 % du trafic compensée par une augmentation de 4,7 % des prix et du mix.
La société a amélioré sa marge bénéficiaire opérationnelle au niveau du restaurant de 90 points de base pour atteindre 19,1 % et sa marge d’EBITDA ajustée de 40 points de base pour atteindre 7,7 %, malgré des coûts plus élevés dus aux tarifs douaniers.
Sept nouveaux restaurants ont été ouverts au cours du troisième trimestre, avec l’intention d’en ouvrir 16 au total pour l’année fiscale. Cependant, des retards inattendus ont eu un impact sur les attentes en matière de revenus.
Kura Sushi lance plusieurs initiatives marketing, notamment des collaborations avec des IP populaires telles que Persona et Yoshi, et améliore son programme de récompenses pour stimuler la satisfaction des clients et les visites répétées.
Les coûts salariaux se sont améliorés de 250 points de base pour atteindre 30,6 % grâce à des gains d’efficacité opérationnelle, et la société prévoit de réaliser d’autres améliorations dans le cadre des futures initiatives d’automatisation.
Les prévisions pour l’année fiscale 2026 prévoient des ventes totales comprises entre 330,5 et 331,5 millions de dollars, avec un taux de croissance annuel des unités supérieur à 20 %, et la société s’attend à ce que les marges bénéficiaires opérationnelles au niveau des restaurants soient d’environ 18,5 %.
La direction a exprimé sa confiance dans ses initiatives stratégiques et ses améliorations opérationnelles, malgré un environnement macroéconomique difficile.
Transcription complète
OPÉRATEUR
Bonjour mesdames et messieurs. Merci de votre patience. Bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du troisième trimestre fiscal 2026 de Kura Sushi USA Inc. Les participants sont actuellement en mode écoute uniquement. Les lignes seront ouvertes à la fin de la présentation pour vos questions. Veuillez noter que cet appel est enregistré. Aujourd’hui, nous avons sur la ligne Hijame Jimmy Uba, président et chef de la direction, et Benjamin Porten, vice-président principal des relations avec les investisseurs et du développement du système.
Je passe maintenant la parole à M. Benjamin Porten.
Benjamin Porten, vice-président principal des relations avec les investisseurs et du développement du système
Merci, opérateur. Bonjour à tous, et merci de vous être joints à nous. Chacun devrait avoir maintenant accès à notre communiqué de résultats du troisième trimestre fiscal 2026. Il peut être consulté sur www.kurosushi.com dans la section Relations avec les investisseurs. Une copie du communiqué des résultats financiers a également été incluse dans le formulaire 10-Q soumis à la SEC. Avant de commencer nos remarques officielles, je tiens à rappeler à tous que, conformément à la loi américaine Private Securities Litigation Reform Act de 1995, une partie de nos discussions d’aujourd’hui comporteront des déclarations prospectives.
Ces déclarations prospectives ne sont pas des garanties de performance future, et par conséquent vous ne devriez pas leur accorder une confiance excessive. Ces déclarations sont également soumises à de nombreux risques et incertitudes qui pourraient faire en sorte que les résultats réels soient sensiblement différents de ceux que nous prévoyons. Nous vous renvoyons à nos documents déposés auprès de la SEC pour une discussion plus détaillée des risques qui pourraient avoir un impact sur nos futurs résultats d’exploitation et notre situation financière. Par ailleurs, au cours de l’appel d’aujourd’hui, nous discuterons de certaines mesures financières non conformes aux PCGR, que nous pensons utiles pour évaluer notre performance.
La présentation de ces informations supplémentaires ne doit pas être considérée de manière isolée ni comme un substitut aux résultats rapportés conformément aux PCGR. Les réconciliations avec les mesures comparables conformes aux PCGR sont disponibles dans notre communiqué de résultats. Ceci étant précisé, je passe la parole à Jimmy.
Hijame Jimmy Uba, Président et chef de la direction
Merci Benjamin, et merci à tous ceux qui se joignent à nous lors de notre appel aujourd’hui. Au cours du troisième trimestre fiscal, nous avons été en mesure de faire des progrès importants vers nos objectifs d’amélioration durable des marges et de retour à nos marges bénéficiaires opérationnelles historiques au niveau des restaurants de 20 %, indépendamment du soulagement tarifaire. Malgré le fait que notre coût des marchandises vendues en pourcentage des ventes soit supérieur de 200 points de base par rapport à l’année dernière en raison des tarifs douaniers, nos tests opérationnels nous ont permis de compenser plus que cet impact et d’améliorer notre marge bénéficiaire opérationnelle au niveau des restaurants de 90 points de base par rapport à l’année précédente pour atteindre 19,1 %.
Nous avons également réussi à améliorer les marges d’EBITDA ajusté de 40 points de base pour atteindre 7,7 % et à accroître nos dollars d’EBITDA ajusté de plus de 20 % par rapport à l’année précédente. Notre capacité à améliorer la rentabilité dans un environnement difficile témoigne de ce que nous faisons de mieux : répondre rapidement pour contrôler ce que nous pouvons contrôler. Les ventes totales pour le troisième trimestre fiscal s’élèvent à 85,9 millions de dollars, soit des ventes comparables à – 0,4 % avec – 5,1 % de trafic compensé par + 4,7 % de prix et de mix.
Le prix effectif pour le trimestre était de 4,5 %. Lors de notre dernière conférence sur les résultats, nous avons mentionné que le mix, proche de l’équilibre avec – 0,2 %, représentait le meilleur flux de prix que nous ayons jamais observé. Ce dernier a en fait connu une amélioration supplémentaire au cours du troisième trimestre, la croissance moyenne des PCGR dépassant les prix effectifs. Nous avons enregistré un pourcentage de 1 % au 1er juin, que nous avons compensé avec 1 % de prix au 1er juillet, ce qui fait que notre prix effectif pour le quatrième trimestre fiscal s’élève à 4,2 %. Le coût des marchandises vendues en pourcentage des ventes était de 30,2 % contre 28,3 % au trimestre précédent en raison de l’impact des tarifs douaniers.
Bien que les coûts restent nettement plus élevés que les niveaux historiques, nous sommes satisfaits de l’avancement de nos négociations PENDA ainsi que de nos efforts de gestion des coûts, ce qui a entraîné une amélioration séquentielle de 20 points de base par rapport au troisième trimestre. Nos attentes pour l’année concernant le COGS en pourcentage des ventes restent d’environ 30 %. Les coûts salariaux en pourcentage des ventes se sont améliorés de 250 points de base pour atteindre 30,6 % grâce à des initiatives opérationnelles. Au début de l’année fiscale, nous avons partagé l’objectif de stabiliser les coûts salariaux de 100 points de base au-dessus des coûts salariaux annuels de 32,9 % enregistrés en 2025.
Je suis très heureux de vous annoncer qu’à la fin de notre troisième trimestre, nous avons réussi à faire baisser nos coûts salariaux depuis le début de l’année en tant que pourcentage des ventes pour atteindre 31,2 %. Il semble maintenant que nous allons atteindre notre objectif d’amélioration des coûts salariaux de 200 points de base. Concernant le développement des unités, nous avons ouvert sept nouveaux restaurants au troisième trimestre : Orange, Union City, Temecula et San Diego en Californie ; Goodyear, Arizona ; Wellington, Floride ; et Denton, Texas. Après la clôture du trimestre, nous avons ouvert des restaurants à Tulsa, Oklahoma ; Sunset Valley, Texas ; et Charlotte, en Caroline du Nord, ce qui nous a permis d’atteindre 15 nouvelles ouvertures d’unités à ce jour.
Bien que nous continuions à prévoir l’ouverture de 16 nouveaux restaurants pour cet exercice, nous avons malheureusement dû faire face à d’importants retards imprévus concernant un certain nombre d’ouvertures de restaurants au troisième et au quatrième trimestre, et la perte d’environ 6 mois de revenus a eu un impact sur nos attentes en matière de revenus pour l’année, dont nous discuterons sous peu.
Ces retards sont survenus après l’appel sur les résultats du mois d’avril dans différentes régions et pour différentes raisons, et il est très inhabituel qu’ils soient nombreux à ne pas être liés les uns aux autres. Notre équipe marketing a travaillé d’arrache-pied pour construire notre pipeline d’IP pour l’exercice 27, qui s’annonce comme l’un des plus solides jamais réalisés. Suite à notre collaboration actuelle avec Honkai Star Rail, nous avons une collaboration avec Persona d’Atlas. En juin, Atlas a officiellement annoncé la sortie du très attendu Persona 6, marquant ainsi la fin d’une attente de dix ans pour les fans depuis la sortie de Persona 5 en 2016.
En septembre et octobre, nous nous associerons aux Journaux d’Apostle 3, coïncidant avec la sortie de la dernière saison de l’anime. Je suis extrêmement heureux d’annoncer que le mois de novembre marque notre troisième collaboration avec Nintendo. Notre campagne IP pour novembre et décembre est Yoshi pour célébrer la sortie récente de Yoshi et le Livre mystérieux pour la Nintendo Switch 2. Dans d’autres nouvelles du marketing, nous restons sur la bonne voie pour un lancement en 2027 de notre programme de récompenses amélioré Status Tier.
Nous sommes également en train d’introduire une opportunité dans notre grand système mondial en offrant aux clients le choix entre la capsule de prix et le bon gratuit souhaité qui peut être échangé lors de leur prochaine visite. Nous pensons que cette addition améliorera la satisfaction des clients, encouragera les visites répétées et réduira nos coûts de production. Le développement est en cours et nous espérons avoir des mises à jour pour vous lors de notre appel sur les résultats du mois de novembre. Je vais maintenant parler de nos finances et de notre liquidité pour le troisième trimestre.
Les ventes totales s’élevaient à 85,9 millions de dollars contre 74 millions de dollars pour la même période de l’année précédente. La croissance des ventes comparables au restaurant par rapport à la même période de l’année précédente s’élevait à – 0,4 % avec – 5,1 % du trafic et 4,7 % des prix et du mix. La croissance des ventes comparables dans notre marché de la côte Ouest était de – 1,0 % et de – 2,1 % dans notre marché du sud-ouest. Le prix effectif pour le trimestre était de 4,5 %. En rappel, à partir du premier trimestre de l’exercice 2027, nous ne fournirons plus de ventilation régionale pour les ventes comparables, car les ventes comparables régionales sont largement déterminées par le calendrier des tarifs entrants, et nous ne pensons pas qu’elles soient représentatives des tendances générales de l’entreprise.
Passons aux coûts, le coût des aliments et des boissons en pourcentage des ventes était de 30,2 % contre 28,3 % au trimestre précédent en raison des tarifs douaniers sur les ingrédients importés. Les coûts salariaux et les coûts connexes en pourcentage des ventes étaient de 30,6 % contre 33,1 % au trimestre précédent en raison des gains d’efficacité opérationnelle et des prix compensés en partie par une inflation des salaires à un chiffre inférieur. Les frais d’occupation et les frais connexes en pourcentage des ventes étaient de 7,8 % contre 7,5 % au trimestre précédent.
Les charges d’amortissement et de dépréciation en pourcentage des ventes étaient de 4,9 % contre 4,7 % au trimestre précédent. Les autres coûts en pourcentage des ventes étaient de 14,6 % contre 14,7 % au trimestre précédent. Les charges générales et administratives en pourcentage des ventes s’élevaient à 11,9 % contre 11,8 % au trimestre précédent. La perte d’exploitation s’élevait à 39 000 dollars contre une perte d’exploitation de 162 000 dollars au trimestre précédent. Les charges d’impôt sur le revenu s’élevaient à 49 000 dollars contre 55 000 dollars au trimestre précédent.
Le revenu net s’élevait à 423 000 dollars ou 0,03 dollar par action contre un revenu net de 565 000 dollars ou 0,05 dollar par action au trimestre précédent. Le bénéfice d’exploitation au niveau des restaurants en pourcentage des ventes était de 19,1 % contre 18,2 % au trimestre précédent. L’EBITDA ajusté s’élevait à 6,6 millions de dollars contre 5,4 millions de dollars au trimestre précédent, et à la fin du troisième trimestre fiscal, nous avions 66,1 millions de dollars en équivalents de trésorerie et en investissements et aucune dette. Enfin, je voudrais mettre à jour et réitérer les prévisions suivantes pour l’exercice 2026.
Nous prévoyons désormais que les ventes totales se situeront entre 330,5 et 331,5 millions de dollars. Nous continuons à prévoir l’ouverture de 16 nouvelles unités, avec un taux de croissance annuel des unités supérieur à 20 %, et les dépenses nettes moyennes en capital par unité continuent de s’approcher de 2,5 millions de dollars. Nous continuons à prévoir que les dépenses générales et administratives en pourcentage des ventes seront d’environ 12 %, hors frais de litige, et nous prévoyons désormais que les marges bénéficiaires opérationnelles à l’échelle des restaurants pour l’année seront d’environ 18,5 %.
Avant d’ouvrir la séance de questions et réponses, je tiens à conclure mes remarques préparées en remerciant notre équipe, dont l’exécution au cours du trimestre a été excellente malgré le chiffre d’affaires difficile. Cela se reflète particulièrement bien dans nos prévisions améliorées sur la marge de déclin et les dollars de la marge de déclin, qui sont tous deux supérieurs à nos attentes précédentes pour l’année. Nous restons confiants quant à la capacité de notre équipe à réaliser ce type d’exécution à l’avenir, et je remercie tous les membres de notre équipe pour leurs efforts continus.
Ceci conclut nos remarques préparées. Nous sommes maintenant heureux de répondre à toutes les questions que vous pourriez avoir. Opérateur, veuillez ouvrir la ligne pour les questions. Je rappelle qu’au cours de la session de questions-réponses, il se peut que je réponde en japonais avant que ma réponse soit traduite en anglais.
OPÉRATEUR
Merci. Nous allons maintenant procéder à une séance de questions et réponses. Si vous souhaitez poser une question, veuillez appuyer sur étoile 1 sur le clavier de votre téléphone. Un signal de confirmation indiquera que votre ligne est dans la file d’attente des questions. Vous pouvez appuyer sur étoile 2 si vous souhaitez retirer votre question de la file d’attente. Pour les participants utilisant un haut-parleur, il peut être nécessaire de décrocher avant d’appuyer sur les touches étoile. Un instant, s’il vous plaît, pendant que nous recherchons des questions.
Notre première question provient de Jeremy Hamblin de Craig. Veuillez poser votre question.
Jeremy Hamblin, analyste chez Craig
Merci d’avoir répondu à mes questions. Je pensais commencer par les tendances comparables. C’est évidemment un peu décevant de constater que le trafic a chuté de 5 % au cours du trimestre. Je voulais voir si vous pouviez nous donner une mise à jour sur la façon dont les tendances du trimestre en cours se présentent, comment le mois de juin s’est déroulé, et avec la fourchette de prévisions que vous avez fournie sur les revenus pour l’exercice 26, quel est le pourcentage de ventes comparables que vous prévoyez pour atteindre ces chiffres de revenus compte tenu de ce que vous attendez pour les ouvertures d’unités pour le reste de l’année ?
Hijame Jimmy Uba, Président et chef de la direction
Bien sûr. Merci, Jeremy, pour votre première question.
Benjamin Porten, vice-président principal des relations avec les investisseurs et du développement du système
Bonjour Jeremy, c’est Ben. Nous avons certainement été déçus que le trafic ait également eu un impact négatif, mais nous pensons que c’est en grande partie dû à l’augmentation des prix de l’essence et dans la mesure où nous en avons discuté lors de la conférence sur les résultats précédents. Maintenant que les prix du gaz ont baissé, nous commençons à voir un léger avantage depuis le début du quatrième trimestre, mais ces bénéfices sont partiellement compensés par la popularité de la Coupe du Monde. Les prévisions que nous fournissons pour le chiffre d’affaires tiennent compte du contexte macroéconomique des troisième et quatrième trimestres ainsi que de la gestion de la compagnie.
Jeremy Hamblin, analyste chez Craig
Jeremy, en ce qui concerne les ventes comparables, nous continuons