Puntos Clave:
El beneficio por acción de Grifols podría crecer un 22 % en 2026, frente a caídas previstas para sus principales rivales. Las ventas de inmunoglobulinas avanzan un 15,3 %, impulsadas por la demanda y la recuperación del plasma. La deuda neta, equivalente a 4,2 veces el EBITDA, mantiene la presión sobre la valoración y justifica una recomendación Neutral.Lo que sucedió
Grifols (BME:GRF) mantiene un crecimiento operativo superior al de varios competidores, pero su elevado endeudamiento continúa limitando la valoración de sus acciones.
Las estimaciones apuntan a un crecimiento del beneficio por acción del 22 % en 2026. En comparación, se prevé que Takeda registre una caída del 2 % y CSL una reducción del 4 %.
El principal motor es el negocio de inmunoglobulinas, cuyas ventas avanzan un 15,3 % gracias a la fortaleza de la demanda y a la recuperación progresiva de los volúmenes de plasma.
La acción cotiza con un PER estimado de 9,2 veces y un múltiplo de valor de empresa sobre EBITDA de 7,6 veces, por debajo de las aproximadamente 16 veces a las que históricamente ha cotizado la compañía.
El precio objetivo se sitúa en 11,1 euros por acción, frente a una cotización de alrededor de 10 euros, lo que supone un potencial cercano al 11 %.
También puedes leer: Acciones de Repsol caen en bolsa: la acción pierde fuerza tras tocar máximos
Por qué es importante
El negocio de Grifols opera en un mercado con elevadas barreras de entrada por la necesidad de contar con redes de centros de donación, capacidad industrial, conocimiento científico y autorizaciones regulatorias.
La combinación de crecimiento y múltiplos bajos resulta atractiva, pero el mercado sigue aplicando un descuento por el endeudamiento y las dudas acumuladas sobre gobernanza, ejecución y generación de caja.
La deuda neta se sitúa en 4,2 veces el EBITDA. La reducción sostenida de este ratio será clave para rebajar la prima de riesgo. La eventual salida a Bolsa del negocio de Biopharma en Estados Unidos podría ayudar a poner en valor activos y facilitar la reducción de deuda. El desarrollo de la red de recogida de plasma en Egipto podría aumentar el suministro, reducir costes y reforzar la integración vertical. La presión sobre los precios de la albúmina en China y la finalización anticipada del contrato con Ortho mantienen débiles algunas áreas del negocio.La mejora de los resultados todavía debe traducirse en una generación de caja suficiente para acelerar el desapalancamiento. La recomendación se mantiene en Neutral con un precio objetivo de 11,1 euros.
El mercado seguirá centrado en la reducción del apalancamiento y en la capacidad de Grifols para convertir el crecimiento de las inmunoglobulinas en caja y amortización de deuda.
Foto: Kittyfly / Shutterstock.com
Esta historia fue generada por Benzinga Neuro y editada por Edgli Romero
Para más actualizaciones sobre este tema, activa las notificaciones de Benzinga España o síguenos en nuestras redes sociales : X y Facebook.