ウォール街の主要な弱気派は、5％の米国債利回りについて沈黙しつつある。バンク・オブ・アメリカ・プライベートバンクのクリス・ヒジーCIOは、この水準がもはや株式市場をかつてのように脅かしていないと述べた。
より大きな論点は、ビットコインもまた高利回りの米国債がリスク資産に及ぼす逆風を跳ね返せるかどうかである。株式は高金利を受け流しているが、ビットコイン（BTC）は2026年を通じて同じ資金獲得競争で後れを取っている。
5％が株式市場を動揺させない理由
ヒジーCIOは CNBC「クロージングベル」で、9兆ドルがマネーファンドや預金口座に滞留していると指摘した。投資家はインフレ率を2～3ポイント上回る利回りを得ているため、無理にリスクを追う必要性が薄れている。
「5％はもはや以前ほどマイナスではない」と ヒジーCIOは述べ、システム内にどれほど多額の資金が滞留しているかを強調した。
アイキャピタルのソナリ・バサック主席投資ストラテジストも、クオリティ重視の資金移動が潤沢な資本を持つ企業に有利に働いていると同意した。
https://www.youtube.com/watch?v=GiTcbvBxItw高レバレッジで低利ザヤのまま債務を積み増す企業は苦しい展開が続く。リソルツ・ウェルス・マネジメントのジョシュ・ブラウン氏は、株価上昇を牽引しているのは「取り残される恐怖」ではなく利益成長であると指摘した。
ビットコインには波及せず
全く利息を生まない資産にとっては、計算が大きく異なる。米30年債利回りは本年5.3％を超え、8月14日には5.27％と2007年以来の高水準となった。生成AI大手も今やワシントンと同じ貸し手を巡って競合している。
この期間、ビットコインは46％下落し、金は約33％上昇した。BeInCryptoも、債券利回りの上昇がかつての金のようにビットコイン価格を押し上げていないと分析する。
ビットコインは6万5000ドル未満のレンジでもみ合う期間が続く 出典： BeInCrypto 強気論も根強い。利回りの上昇は財政赤字拡大の一因でもあり、このような債務拡大を背景に、ビットコインの固定供給へインフレヘッジとしての期待が集まってきた。
アルファベットやメタは、本年6.4％から7.5％超の社債を発行している。これは、ビットコイン価格が世界的な高金利のもとで超えられていない水準である。
現時点で希少性という主張は「利回り投資」に劣勢である。ビットコインは< a href="https://jp.beincrypto.com/bitcoin-price-breaks-63k-rally-hold/" target="_blank" rel="noopener">直近の上昇を受けて6万4000ドルを上回って推移している。ただ、現金で滞留している9兆ドルの需要を本格的に呼び込むには至っていない。
金は再び上昇基調となっている 出典： Trading Economics 水曜日の連邦公開市場委員会（FOMC）議事要旨が再びシナリオに変化をもたらす可能性がある。ハト派寄りのサプライズがあれば、企業業績だけで株価の上昇が持続するかが問われる。あわせて、ビットコインが支持者の言うヘッジ資産としての役割を果たせるかどうかも明らかになる。
jp.beincrypto.com でDarryn Pollockによるオリジナル記事 5%の米国債利回りでも株は高値維持 ビットコインも同様か を読む