Bitcoin madenciliğinde maliyetler neredeyse yarı yarıya donanım ve elektrik arasında bölünmüş durumda; bu tespiti Ethereum kurucu ortağı Vitalik Buterin, X platformunda paylaştı. Buterin’e göre, Yapay Zeka (AI) çıkarımında ise maliyetler neredeyse tamamen donanıma bağlı şekilde oluşuyor.
Bu fark önemli çünkü artık madenciler ile AI firmaları aynı elektrik üretim merkezlerinin peşine düşüyor. Ancak iki sektör paralarını çok farklı alanlarda harcıyor.
Bitcoin Madenciliğinde Maliyetleri Neler Belirliyor?
Fun fact of the day: Bitcoin mining cost is split about 50/50 between compute capex and electricity. Meanwhile, AI inference is almost completely dominated by compute capex. pic.twitter.com/PCFKZSuNRw
— vitalik.eth (@VitalikButerin) October 17, 2026
Buterin bu gözlemini bir maliyet tablosuyla birlikte paylaştı. Listelenen kalemlerin toplamı her bir coin için yaklaşık 93.700 dolar ediyor.
En büyük kalem elektrik. Doğrudan makinelerin tükettiği güç, coin başına 40.600 dolar tutuyor. Bu da toplam maliyetin %43,3’üne denk geliyor. Diğer elektrik harcamaları ise 2.400 dolar daha ekliyor.
Diğer yandan, bilişim donanımı ve altyapı yatırımları (capex) ortalama 37.600 dolar düzeyinde. Bu kısım donanım, soğutma sistemleri ve enerji ekipmanlarını (finansman dahil) kapsıyor ve Bitcoin madenciliği maliyetlerinin yaklaşık %40’ını oluşturuyor.
BTC başına Bitcoin Madenciliğinde Maliyet Dağılımı. Kaynak: BeInCrypto İşgücü, tesis kirası, bakım, sigorta, vergiler ve bant genişliği ise kalan yaklaşık %14’lük kısmı oluşturuyor. Yani elektrik ve donanım yatırımları, sırasıyla yaklaşık %46 ve %40 ile toplamda dengesini koruyor.
Tablonun toplam maliyeti, JPMorgan’ın yakın tarihli Bitcoin üretim maliyeti tahmini olan 85.000 doların üzerinde yer alıyor.
Ayrıca bu rakam Bitcoin’in güncel fiyatının da üzerinde: Yani ortalama bir madenci tüm maliyetini karşılayamıyor.
AI Alanında Neden Farklı Kurallar Geçerli?
Buterin’e göre AI çıkarımında tablo tam tersine dönüyor. Eğitimli modellerin çalıştırılmasında maliyetin büyük kısmını pahalı çipler oluşturuyor, elektrik ise harcamanın ufak bir kısmı olarak kalıyor.
Bu yüzden bir AI operatörü, madencilere göre çok daha yüksek elektrik fiyatlarına dayanabiliyor. Madenciler için ise elektrik, Bitcoin madenciliğinin maliyetinde çok daha büyük bir paya sahip.
Bu fark piyasayı şimdiden şekillendiriyor. Birçok madenci, sahip olduğu şebeke kapasitesini elinde tutarken, AI geliştiricileri veri merkezi kısıtlamaları yayılırken bu kapasiteyi yeterince hızlı kuramıyor.
Sektörde bazı isimler şimdi AI’ın madenciliği tamamen en pahalı lokasyonlardan çıkarıp çıkaramayacağını sorguluyor.
Diğerleri ise iki modeli birleştirmek istiyor. Örneğin BitMEX kurucu ortağı Arthur Hayes, GPU sahibi olanları ödüllendiren Bitcoin tarzı bir AI madencilik ağı inşa ediyor.
Eğer Buterin’in hesabı doğruysa, ucuz elektrik madencinin avantajı olmaya devam edecek, ucuz sermaye ise AI alanına yarayacak gibi görünüyor. Yani enerjinin yeni savaşında kazanan, Bitcoin madenciliği maliyetinden çok, donanımı daha hızlı finanse edebilen taraf olabilir.
Orijinal Vitalik Buterin: Yapay Zeka Bitcoin Madencilerini Neden Zorlayabilir? hikayesini Phil Haunhorst tarafından tr.beincrypto.com ’da okuyun