当前，仅有 21% 的美股位于其 50 日均线上方，已回落至 3 月低点。然而，Fairlead Strategies 创始人兼管理合伙人 Katie Stockton 指出，若出现三大预警信号，她的看空立场将进一步加重。
作为业内知名分析师，Stockton 认为当前市场关键支撑仍未失守，并推测上周五芯片板块的下跌或已构筑短期低点。不过，她坦言整体市场结构依然较为脆弱。
狭窄行情能否持续？
市场广度通常衡量有多少股票跟随整体行情上涨。Stockton 在接受 CNBC 节目 “Squawk Box” 采访时表示，虽然技术图形仍反映牛市周期，但参与个股逐渐减少，市场上涨基础变得单薄。
“在当前阶段，你很难否认市场仍处于牛市周期。”
Katie Stockton，Fairlead Strategies，接受 CNBC 采访
https://www.youtube.com/watch?v=8dTDwSuQ9Ew费城半导体指数（SOX）上周大幅下挫 11.4%，创下自 2025 年 4 月以来最大单周跌幅，显示 芯片股遭遇重创。
投行 BTIG 警示，这一调整行情或将持续至 2027 年。
哪些信号会让 Katie Stockton 更加看空？
她总结出三大观察重点。第一，若大量个股同步跌破关键支撑位，市场风险将明显加剧。
第二，若信用利差持续扩大，即投资者要求更高回报以持有高风险企业债。当前虽有部分压力显现，但尚未达到熊市标准。
第三，芝加哥期权交易所波动率指数（VIX），即华尔街恐慌指数，若出现明显突破，尤其是站上 200 日均线等重要压力位，也将成为失败警示。
CoreWeave 作为一家提供 AI 算力租赁服务，并以发债融资数据中心的企业，正成为信用压力的试金石。10 月 14 日，公司股价单日下挫约 16%，投资者要求其 2032 年到期债券的收益率高达 14.8%。不过，Stockton 认为这种压力目前仍属于局部现象。
同时，Stockton 预计，10 年期美国国债收益率将在 5.25% 附近横盘数周，随后或将进一步上行。截至 10 月 15 日，房利美（Freddie Mac）30 年期房贷利率升至 7.40%，高于 9 月 17 日的 6.95%。
当前风险不止于单一企业。伦敦证券交易所集团数据显示，截至 10 月 13 日，Alphabet、亚马逊、Meta 和甲骨文等巨头累计发债规模已超 2,280 亿美元。
更大的买卖价差将考验市场的资金实力。WisdomTree 首席经济学家 Jeremy Siegel 警告称，若 AI 相关支出未达预期，纳斯达克指数可能面临高达 30% 的大幅回调。
在 cn.beincrypto.com 阅读由 Darryn Pollock 撰写的原始文章 Katie Stockton 指出股票抛售三大风险信号