Gli investitori stranieri possiedono più di 20.000 miliardi di dollari di azioni statunitensi. Deutsche Bank ha avvertito venerdì che una vendita guidata dall’IA potrebbe ridurre sia il valore di queste azioni che del dollaro.
Questo romperebbe uno schema che dura da oltre dieci anni. Di solito, il dollaro sale quando le azioni scendono, rendendolo un bene rifugio. Bitcoin e oro sono quotati in dollari e ad agosto entrambi sono saliti grazie alla debolezza del dollaro e alle aspettative sui tassi della Fed.
Perché gli investitori stranieri potrebbero perdere due volte
George Saravelos, responsabile globale della ricerca FX di Deutsche Bank, ha spiegato in dettaglio la questione in una nota ai clienti, secondo quanto riportato da Bloomberg.
Egli ha spiegato che gli acquisti stranieri di azioni USA ora finanziano l’intero deficit delle partite correnti degli Stati Uniti, ovvero la differenza tra quanto gli USA spendono all’estero e quanto guadagnano.
“Stimiamo che circa il 90% dei più di 20.000 miliardi di dollari di valore delle azioni USA possedute da stranieri sia riconducibile all’aumento del prezzo, più che agli acquisti effettivi.”
Per anni, gli stranieri non hanno coperto il rischio valuta, poiché il calo delle azioni di solito rafforzava il dollaro. Saravelos sottolinea che questa protezione si ribalta quando lo shock parte dagli Stati Uniti.
Gli investitori, correndo a coprirsi, devono quindi vendere dollari.
Questo è accaduto dopo il Liberation Day, cioè dopo l’annuncio dei dazi da parte del Presidente Donald Trump ad aprile 2025. La Bank for International Settlements (BIS) ha riscontrato che l’hedging da parte di investitori non statunitensi ha alimentato la discesa del dollaro.
Il dollaro dell’IA si sta già sganciando dalle azioni?
Intel è crollata di quasi il 30% a causa delle previsioni deboli, e anche Amazon è scesa insieme ad altri titoli tecnologici.
L’S&P 500 risultava in calo dell’1,28% nel primo pomeriggio UTC, secondo i dati TradingView. L’US Dollar Index, che misura il dollaro rispetto alle sei principali valute, si è invece rafforzato dello 0,09%. L’oro è sceso del 2,44% e anche Bitcoin ha registrato un ribasso.
Performance dell'US Dollar Index (DXY), di Bitcoin, dell’oro e dell’S&P500. Fonte: TradingView Entrambi rientrano tra i peggiori asset principali del 2026, nonostante l’oro abbia registrato il miglior mese da agosto 1999. I commenti riportati di Deutsche Bank non hanno menzionato nessuno dei due asset.
DEUTSCHE BANK WARNS AI SELLOFF COULD WEAKEN US DOLLAR
— *Walter Bloomberg (@DeItaone) October 30, 2026
Deutsche Bank warns the US dollar may lose its traditional safe-haven status during an AI-driven stock market correction.
Foreign investors hold over trillion in US equities, with roughly 90% of that value attributed to…
Saravelos ha indicato quale segnale osservare. Si tratta del calo dei rendimenti reali negli USA — ovvero dei rendimenti obbligazionari al netto dell’inflazione — accompagnato da azioni deboli e da un dollaro debole. Tutto ciò indicherebbe che i mercati stanno riducendo le previsioni di spesa sull’IA.
La giornata di venerdì non ha mostrato questa combinazione, poiché il dollaro è rimasto stabile. Saravelos non ha previsto un crollo. Ha spiegato che i rischi sul dollaro sono oggi più bilaterali rispetto a quanto scontato dai mercati nelle ultime settimane.
Leggi la storia originale L'avvertimento sui dollari dell'intelligenza artificiale di Deutsche Bank potrebbe colpire Bitcoin, l'oro e le azioni di Lockridge Okoth su it.beincrypto.com