Bitcoin (BTC) a perdu environ 7 % en octobre, mettant fin à la tendance saisonnière d'Uptober marquée par des gains. Cette baisse est survenue alors que le marché de l’intelligence artificielle (IA) montrait des signes d’essoufflement.
Les contrats à terme sur le pétrole ont grimpé alors que les rendements des bons du Trésor ont chuté, rompant une corrélation de 80 % observée cette année. En parallèle, Bitcoin a chuté d’environ 4 % tard jeudi, quelques heures avant la vente massive du Nasdaq vendredi et en même temps que le hack historique de Binance.
Pourquoi le pétrole et les obligations ont-ils cessé d’évoluer ensemble ?
Jeffrey Rosenberg, gestionnaire de portefeuille principal chez BlackRock, attribue cette dissociation aux actions liées à l’IA. Les Magnificent Seven, les plus grandes entreprises américaines associées à l’IA, ont reculé tout au long du mois d’octobre.
« Dans l’esprit du marché, le risque géopolitique est secondaire face au risque lié à l’IA. »
C’est ce qu’a déclaré Rosenberg sur CNBC.
Les Magnificent Seven ont connu un mois d’octobre difficile. Source : CNBC Selon lui, les marchés perçoivent désormais la faiblesse de l’IA comme un signe avertisseur pour la croissance américaine. Cela a fait baisser les rendements, même si le pétrole montait.
Rosenberg considère le produit intérieur brut (PIB) du troisième trimestre comme solide et lié à l’IA. Les investissements des entreprises ont augmenté de 12,7 %, soit la plus forte hausse hors pandémie depuis 2011.
Cependant, le président de la Fed Kevin Warsh n’était pas d’accord mercredi. Il estime que les dépenses en capital s’étendent désormais au-delà de quelques secteurs limités.
Warsh a également mentionné que la hausse du pétrole joue un rôle dans la lutte de la banque centrale contre l’inflation. Les marchés à terme anticipaient une hausse des taux en décembre à la mi-octobre, à mesure que les anticipations de hausse des taux de la Fed s’intensifiaient.
En parallèle, Google a enregistré la semaine dernière sa plus forte baisse journalière de son histoire, effaçant environ 500 milliards de dollars de capitalisation.
Le phénomène Uptober de Bitcoin compte-t-il encore lorsque l’IA dirige les marchés ?
Historiquement, Bitcoin a progressé lors de 10 des 13 mois d’octobre jusqu’en 2025, avec un gain médian proche de 15 %, selon les données.
Octobre 2025 s’est également terminé en baisse, donc la baisse du cours de Bitcoin en 2026 marque un deuxième Uptober consécutivement dans le rouge.
Le BTC évolue désormais sous les 80 000 $. Source : CoinGecko Microsoft, à l’inverse, est revenu sur le marché obligataire public après près d’une décennie d’absence. Les spreads sur les credit default swaps, qui évaluent l’assurance contre le défaut, se situent autour de 55 pour Microsoft contre près de 300 pour Oracle.
Rosenberg estime que le marché obligataire peut absorber quelque 4 000 milliards de dollars de dette liée à l’IA sur quatre ans. Le coût serait alors un prix plus bas et des spreads plus larges. Si cette offre arrive effectivement sur le marché, le développement de l’IA sera alors au centre de la fixation du prix des obligations, et non plus uniquement du sentiment des marchés actions.
Lisez l’article original Le mois d'octobre haussier de Bitcoin a échoué alors que le pétrole, les obligations et l’IA ont changé la donne : qu’est-ce qui a évolué ? par Darryn Pollock sur fr.beincrypto.com