I prezzi dell’argento stanno arretrando da un picco storico dopo che due delle voci più autorevoli della finanza hanno lanciato un duro monito agli investitori che cavalcano l’ascesa parabolica del metallo bianco.
Il picco e il punto di flesso
Il 29 gennaio, l’argento ha raggiunto lo straordinario massimo storico di 121,6700 dollari l’oncia. Tuttavia, l’euforia è durata poco.
Entro il 30 gennaio, il mercato ha assistito a una brusca correzione, con i prezzi spot dell’argento scesi a 108,8400 dollari — un calo del 5,90% al momento della pubblicazione di questo articolo.
Questo improvviso calo di 6,82 dollari è coinciso con una serie di avvertimenti da parte di veterani osservatori del mercato, i quali suggeriscono che il rally si sia disconnesso dalla realtà dei fondamentali.
La chiamata controcorrente di Cramer
Jim Cramer, conduttore di Mad Money su CNBC, è intervenuto su X per smorzare l’entusiasmo dei rialzisti dell’argento . Nonostante la performance record del metallo, Cramer ha segnalato che il momentum potrebbe spostarsi nuovamente verso l’oro.
“L’inversione dell’oro? Penso che l’argento sia ampiamente sopravvalutato”, ha dichiarato Cramer.
La sua valutazione suggerisce che il rapido apprezzamento dell’argento possa aver raggiunto un punto di esaurimento , rendendolo vulnerabile a una significativa inversione di tendenza man mano che gli investitori tornano verso beni rifugio più stabili.
The unwind of gold? I think silver is way overvalued
— Jim Cramer (@jimcramer) January 29, 2026
Smentire la narrativa della carenza
Sebbene molti investitori retail abbiano indicato i deficit di offerta come il catalizzatore del prezzo a tre cifre, il trader del mercato dei futures Peter Brandt ha offerto una prospettiva più tecnica e ponderata.
Brandt ha osservato che sul COMEX sono stati scambiati ben 4,3 miliardi di once d’argento in una sola settimana — l’equivalente di 5,2 anni di produzione globale. Brandt ha avvertito che gli attuali prezzi scateneranno inevitabilmente un “eccesso di offerta” ( pipeline glut ) alterando il comportamento sia dei produttori che dei consumatori.
“Se fossi l’amministratore delegato di un’operazione mineraria a basso costo di produzione, sarei PAZZO a non coprire almeno tre anni di produzione a 110 dollari l’oncia”, ha spiegato Brandt.
Ha inoltre avvertito che il persistere di prezzi elevati porterebbe a un cambiamento nelle tabelle di domanda e offerta del Silver Institute: “Prendete la tabella S&D del Silver Institute. Ora raddoppiate o addirittura triplicate l’offerta derivante dal riciclo (cosa che accadrà) e riducete la domanda del 10%, poiché il costo dell’argento spinge l’industria verso usi alternativi a causa del prezzo: inizierete così a creare un eccesso di offerta”.
SILVER
SOMETHING TO THINK ABOUT
With all the hoopla in Silver, let me suggest something you might not be thinking about. We always need to think “below the surface,” down as many layers as possible.
So far this week Comex has traded 4.3 BILLION ounces of Silver — NOT PAPER…— Peter Brandt (@PeterLBrandt) January 29, 2026
In sintesi
Mentre il mercato metabolizza questi avvertimenti, resta da capire se il calo a 108 dollari sia una flessione temporanea o l’inizio dell’inversione prevista dagli esperti. Per ora, la narrativa della “carenza di offerta” sta affrontando la sua prova più difficile.
Di seguito, un elenco di ETF legati all’argento e ai titoli minerari argentiferi che gli investitori possono prendere in considerazione.
| ETF su argento e compagnie minerarie di argento | Performance su 6 mesi | Performance dall’inizio dell’anno | Performance su un anno |
| iShares Silver Trust ( SLV ) | 215,04% | 60,56% | 267,58% |
| abrdn Physical Silver Shares ETF ( SIVR ) | 215,09% | 60,58% | 268,15% |
| Global X Silver Miners ETF ( SIL ) | 130,83% | 33,31% | 213,75% |
| Amplify Junior Silver Miners ETF ( SILJ ) | 154,90% | 36,32% | 233,21% |
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