ドナルド・トランプ大統領はイラン紛争に関する最初の全国テレビ演説を行い、 緊張緩和への道を示すのではなく、むしろエスカレートさせた。
彼はイランの発電所と海水淡水化施設を「非常に厳しく」攻撃すると脅し、ホルムズ海峡の再開に向けた4月6日の期限を再び強調し、さらに強調した。
「イランの『新政権の大統領』は米国に停戦を求めているが、それまでの間、米国はイランを忘却の彼方へと爆破するか、言い換えれば石器時代へと戻すことになるだろう」とトランプは水曜日にソーシャルメディア上で書き込んだ。
木曜日の午前、ユナイテッド・ステーツ・オイル・ファンド（NYSE: USO ）によって追跡されているWTI原油は9％上昇し、1バレルあたり110ドルになり、ジェット燃料、ディーゼル燃料、消費者支出に最も影響を受ける銘柄が売りの先頭に立っている。
トランプは実際に何を言ったのか、なぜ石油は反応したのか？
今週初めに石油が下落したのは、トレーダーたちがトランプのゴールデンタイムの演説を緊張緩和への道と予想していたからである。
しかし、この演説には海峡の再開に関する計画はなかった。
代わりに、大統領は2～3週間の空軍作戦の強化を概説し、もし合意がなされなければイランの発電所と海水淡水化施設の破壊を脅した。
22Vリサーチのポートフォリオストラテジストであるデニス・デバッシャーは、トランプのホルムズ海峡における展開の影響は明白であると述べた。「湾岸から手を引くことは、米国の石油とガソリン価格のいくつかのコントロールをイランをはじめとする他国に渡すことだ」
この動きは、ワシントンの利益と直接的に異なる利害関係を持つ各国に価格決定権を譲ることに等しいとデバッシャーは述べており、ガソリン価格がすでに高騰する政治的責任となっているこの時点で、そのような戦略的な戦争戦略の合理性を説明したことは非常に不可解である。
ジェイコブ・ファンク・カークゴア(22Vリサーチアナリスト)は、この演説は果たすべき一つの課題を果たせなかったと述べた。
カークゴアによると、トランプは紛争からの緊張緩和の道を準備していたが、なぜかそれを取らなかったのだ。代わりに、価値の高い標的が既に数少なくなっている時に、2～3週間の爆撃強化を発表したのだ。
「ほぼ同じ作戦戦略での戦争継続は、米国と世界経済に徐々に構築されている経済的圧力を増加させるだけだ」とカークゴアは述べた。精製石油製品の物理的な不足は今後数日から数週間で世界的に加速し、アジアが最も大きな打撃を受け、ヨーロッパに広がり、北米へと拡大していくだろう。」
オックスフォード経済学の分析
オックスフォード経済学のグローバルチーフエコノミストであるライアン・スイートは、トランプの演説は1バレルあたり113ドルという第2四半期のブレント原油価格の予測を変える正当な理由とはなりえず、リスクの均衡も大きく変えることはないだろうと述べた。
「軍事的なタイムラインは経済的なタイムラインとは異なる」とスイートは述べ、ホルムズ海峡は依然として実質的に閉鎖されており、彼の基準は4月末までに変更がないことを前提としていることを指摘した。
スイートによると、戦略的な備蓄の放出と在庫の削減は、数値が小さくなればなるほど効果が薄くなる。つまり、海峡の閉鎖が長引けば長引くほど、世界の石油供給は困難となり、経済的コストは日に日に増大するということだ。
スイートは、第2四半期の平均的な石油供給の混乱は、1日あたり約750万バレルで、その根底に約200万バレルの不足があり、それが増大することを見込んでいる。
スイートによると、たとえ一部が再開され、5月と6月に戦前の水準の約50％までタンカーの流れが回復したとしても、そのギャップは緩和されるものの埋まることはなく、3四半期まで石油価格の上昇圧力が維持されることになる。
彼は、トランプが今後数週間で攻撃を強化するという決定は、緩和するよりも先にエスカレーションが起こることを示しており、エネルギーインフラへの損害リスクと、石油価格が現在予想されているよりも高い水準で年末を迎えるリスクが生じることになると述べた。
木曜日に最も影響を受けた5つの旅行関連銘柄
ジェット燃料とディーゼル燃料は、航空会社とクルーズ船の最大の変動費である。原油価格の高騰は、航空会社が運賃の値上げを十分に行わなければ、直接的に利益率の低下または損失につながる。
木曜日の原油価格の上昇は、投資家が収益見通しの修正を待たずに売りを仕掛けたほど急激なものであった。
ET午前11時20分の時点で、これらの5つの銘柄が最も大きな打撃を受けている。
| 企業名 | 原油高の影響理由 | 株価変動率（ %） |
|---|---|---|
| アメリカン・エアラインズ・グループ (NASDAQ: AAL ) | 米国の大手企業の中で最も高い燃料コストのエクスポージャー；ヘッジが限られているため、原油価格の高騰がすぐに影響 | -4.78% |
| ユナイテッド・エアラインズ・ホールディングス (NASDAQ: UAL ) | ユナイテッドの年次報告書によると、ジェット燃料は運用コストの約25％を占める。 1バレルあたり10ドルの値上がりは年間の燃料コストに15億ドルの上乗せ | -3.68% |
| カーニバル (NYSE: CCL ) | 重油は主な船舶の運用コスト；ガソリン価格の上昇はクルーズの予約の減少にもつながる | -3.16% |
| ノルウェジアン・クルーズ・ライン・ホールディングス (NYSE: NCLH ) | カーニバルと同じように二重の圧力を受けている：船舶燃料のコスト上昇と消費者の裁量支出の後退 | -2.89% |
| サウスウェスト・エアラインズ (NYSE: LUV ) | 737型機の全機隊で燃料ヘッジが減少；原油価格の上昇は座席マイル当たりのコストに直接的に影響 | -2.83% |
写真：ゲーリー・コスビーJr.-イマグン・イメージ