Alors que le milliardaire investisseur Bill Ackman lance son nouveau fonds fermé destiné aux investisseurs particuliers , Pershing Square USA, il présente un argumentaire audacieux contre l’investissement standard dans les indices : une recherche approfondie sur un petit nombre d’entreprises exceptionnelles surpasse de loin le reste du marché.
Les maths derrière la surperformance
Aux investisseurs particuliers qui se demandent pourquoi ils ne devraient pas simplement placer leur argent dans un fonds indiciel S&P 500, Ackman répond en se référant directement à son historique de deux décennies.
“En janvier 2004… vous avez investi 10.000 dollars… à la fin de l’année dernière, vous auriez eu 90.000 dollars”, dans le marché au sens large, a expliqué Ackman dans une interview accordée à TheStreet. “Mais si vous aviez investi dans… notre stratégie… vous auriez eu 460.000 dollars.”
Ackman attribue cette énorme génération de richesse – réalisée après déduction de tous les frais – au fait de choisir activement ce qu’il y a de mieux à offrir dans l’indice, plutôt que d’acheter aveuglément le panier dans son intégralité.
Un gros pari sur la “conviction concentrée”
Au lieu de détenir des centaines d’actions, Pershing Square n’en cible qu’une douzaine à 15 “entreprises de croissance super durables”. Lors d’un échange rapide, Ackman a définitivement choisi la “conviction concentrée” plutôt que la sécurité diversifiée.
“Nous sommes un investisseur très concentré”, a noté Ackman. “Les trois ou quatre premiers peuvent représenter la moitié du portefeuille.” En menant des recherches approfondies et en intervenant souvent pour aider ces entreprises à réussir, Ackman est convaincu qu’il peut générer des rendements substantiels, même lorsqu’il déploie du nouveau capital à des niveaux proches des plus hauts historiques du marché.
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Pourquoi les investisseurs “long terme” gagnent toujours
Tandis que Wall Street s’obsède de plus en plus sur les opérations à haute fréquence et à court terme, Ackman insiste sur le fait que les investisseurs du quotidien ont un avantage compétitif majeur s’ils acceptent de prendre du recul.
“Le avantage qu’a l’investisseur individuel à long terme est la capacité à adopter une vision à long terme”, a déclaré Ackman. Son conseil ultime pour bâtir sa richesse est de commencer tôt et de laisser les intérêts composés agir pendant des décennies. Il a même proposé une stratégie non conventionnelle pour garantir que ces retours soient maximisés : priorisez votre bien-être physique.
“Prenez soin de votre santé”, a exhorté Ackman, en soulignant la longévité de Warren Buffett comme facteur clé de son succès historique. Si vous pouvez vivre longtemps et rester investi, dit Ackman, vous vous donnez les moyens de réussir.
Comparaison avec les FNB actifs
Le premier fonds fermé d’Ackman arrive au moment où les investisseurs évaluent de plus en plus les FNB actifs qui imitent les stratégies des fonds spéculatifs. Des fonds comme le Global X Guru Index ETF (NYSE: GURU ), qui suit les avoirs des fonds spéculatifs divulgués, et le ARK Innovation ETF (BATS: ARKK ), qui est activement géré, offrent des portefeuilles à forte conviction mais ont connu des périodes de forte volatilité.
Parallèlement, les FNB à moyenne et petite capitalisation récemment lancés par Fidelity , tels que le Fidelity Enhanced Mid Cap Growth ETF (NYSE: FEMG ) et le Fidelity Enhanced Small Cap Growth ETF (NYSE: FSEG ), reflètent une pression croissante de l’industrie visant à intégrer une sélection de titres active et systématique dans des enveloppes peu coûteuses, en concurrence directe pour les mêmes capitaux particuliers à long terme qu’Ackman cible.
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