지난 몇 달간 미국의 최대 수출품은 석유나 인공지능(AI), 혹은 다른 화제의 상품이 아니라 바로 금이었다. 가장 오래된 가치 저장 수단인 금의 수출액이 급증하면서 수출 품목 구성에 변화가 생겼고, 이 금속의 최종 행방에 대한 의문도 제기되고 있다.
이러한 수출 급증은 전통적인 금융 시스템에 대한 신뢰가 약화되면서 가장 오래된 화폐용 금속인 금의 안전성을 찾는 움직임을 반영한다고 볼 수 있다. 중앙은행을 포함한 투자자와 기관들은 종이 자산보다 실물 금을 점점 더 선호하며, 미국 금고에서 대량의 금을 반출하고 있다.
금, 기록적인 수출 증가와 가격 동향
이러한 움직임의 규모는 역사적인 수준이다. 2월 한 달 동안만 미국 금 수출액은 178억 8천만 달러 에 달했는데, 이는 적어도 지난 20년 동안 기록된 월간 총액 중 최고치이며, 아마도 사상 최고치일 것이다.
2026년 첫 두 달 동안 귀금속은 미국 전체 수출의 약 12.7%를 차지했는데, 이는 약 4.5%인 역사적 평균치의 거의 3배에 달하는 수치다.
이러한 증가세는 매우 급격하여, 2026년 첫 두 달 동안의 금 수출액만으로도 기록상 거의 모든 이전 연도 전체 총액을 넘어섰다. 2월 기준으로 귀금속 수출액은 에너지, 농산물, 항공기, 자동차 제품을 앞질렀다.
높은 가격은 그 이유 중 일부에 불과하다. 투자자들이 정치적 불안, 인플레이션 우려, 금융 시장의 변동성으로부터 보호를 모색함에 따라, 금은 지난해 1979년 이후 가장 강력한 연간 성과를 기록했다.
금 가격은 1월 말 정점 이후 15% 이상 하락했지만, 실물 출하량이 여전히 매우 높은 수준을 유지함에 따라 수출액은 계속 상승하고 있다.
포브스(Forbes)에 따르면 , 2월 미국을 떠난 금의 실제 톤수는 2003년 기록 집계 시작 이후 월간 기준 두 번째로 높은 수치였다. 수출액과 수출량 모두에서 가장 큰 규모를 기록한 달 중 세 달이 지난 5개월 동안 발생했는데, 이는 이러한 추세가 단순히 가격 상승뿐만 아니라 실물 이동의 대폭적인 증가에 의해 주도되고 있음을 보여준다.
실물 ETF의 엇갈린 성적
금 보관의 번거로움을 피하고자 하는 투자자들에게 가장 편리한 투자 수단인 실물 ETF는 대규모 자금 유출을 기록했다. ETF.com 의 데이터에 따르면, SPDR Gold Shares(NYSE:GLD )는 4월 30일 기준 연초 대비 51억 달러의 자금 유출을 기록했으며, iShares Gold Trust(NYSE:IAU )는 18억 3천만 달러의 자금 유출을 보였다.
하지만 모든 펀드가 적자를 기록한 것은 아니다. 저비용 펀드들은 더 나은 성과를 보였는데, SPDR Gold MiniShares(NYSE: GLDM ) 는 연초부터 현재까지 41억 달러의 순유입을 기록했고, iShares Gold Trust Micro( NYSE :IAUM )는 8억 3,800만 달러의 신규 자금을 유치했다.
금 반환, 정제, 그리고 지정학적 요인
이 금의 대부분은 미국 금 수출의 85% 이상을 처리하는 뉴욕 JFK 국제공항을 통해 반출되고 있다. 이 금은 주로 스위스, 영국, 홍콩으로 향한다.
스위스는 귀금속 공급망에서 핵심적인 역할을 한다. 이곳은 세계적인 환적 허브이자 중요한 정제 센터로, 12.4kg짜리 대형 금괴를 투자자와 중앙은행이 선호하는 100온스짜리 소형 금괴로 가공하는 곳이다.
중앙은행들은 금을 점점 더 선호하고 있으며, 최근 금은 미국 국채를 제치고 최대 외환 보유 자산으로 부상했다. 이러한 변화는 우크라이나 전쟁 발발 초기에 러시아 자산이 동결된 이후 가속화되었다. 이러한 자산의 압류는 많은 국가들이 외환 보유고의 안전성과 보관 위험을 바라보는 시각을 변화시켰다.
동시에 이란, 우크라이나, 가자 지구를 둘러싼 지속적인 분쟁과 더불어 미국의 관세 불확실성 및 금리 변동성이 맞물리면서 실물 자산에 대한 수요가 급증 했으며, 애널리스트들은 이러한 추세가 지속될 것으로 전망하고 있다.
이미지: 셔터스톡
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