반도체 역사상 최고의 한 해가 나스닥 100 지수 내 가장 저렴한 주식 중 하나 에서 펼쳐지고 있다.
마이크론 테크놀로지(NASDAQ: MU )는 지난 5거래일 동안 33% 급등하며 월스트리트에서 역사적인 상승세를 마무리하고 있다. 이는 2008년 12월 이후 마이크론의 최고 주간 실적이다.
이번 상승세로 마이크론의 시가총액은 8,400억 달러를 넘어섰으며, 인텔을 미국 기술 기업 시가총액 상위 10위권으로 끌어올렸다.
올해 들어 주가는 약 137% 상승했으며, 지난 12개월 동안은 777% 가까이 치솟아 S&P 500 지수 내에서도 가장 폭발적인 상승세를 보인 종목 중 하나다.
그런데도 가장 널리 주목받는 평가 지표 중 하나에 따르면, 마이크론은 여전히 저평가된 것으로 나타난다. 이것이 바로 AI 메모리 투자 열풍의 핵심에 있는 모순이다.
700% 이상 급등 후 선행 주가수익비율(PER)
포물선형 상승세에도 불구하고, 마이크론은 향후 12개월 예상 주당순이익(EPS)의 7.6배 수준에서 거래되며 나스닥 100 지수 내 가장 저렴한 주식 중 하나로 꼽힌다.
나스닥 100 지수 내 예상 주가수익비율(P/E)이 가장 낮은 종목 목록을 보면, 마이크론은 특이한 위치에 놓여 있다. 일반적으로 세 자릿수 수익 성장보다는 정체 상태를 반영한 가격을 형성하는 케이블, 핀테크, 에너지 주식들과 어깨를 나란히 하고 있다.
나스닥 100 지수에서 가장 저렴한 주식 (선행 PER 기준)
| 종목 | 주가수익비율 (향후 12개월) |
|---|---|
| 차터 커뮤니케이션스 (NASDAQ: CHTR ) | 3.6배 |
| 스트래티지 (NASDAQ: MSTR ) | 3.9배 |
| 컴캐스트 (NASDAQ: CMCSA ) | 7.3배 |
| 마이크론 테크놀로지 | 7.6배 |
| PDD 홀딩스 (NASDAQ: PDD ) | 8.4배 |
| 페이팔 홀딩스 (NASDAQ: PYPL ) | 8.5배 |
| 코그니전트 테크놀로지 솔루션스 (NASDAQ: CTSH ) | 8.8배 |
| 샌디스크 (NASDAQ: SNDK ) | 9.0배 |
| 다이아몬드백 에너지 (NASDAQ: FANG ) | 9.5배 |
| 어도비 (NASDAQ: ADBE ) | 10.4배 |
P/E 배수가 이렇게 낮게 보이는 이유는 간단하다. 주가가 오르는 속도보다 수익이 더 빠르게 급증하고 있기 때문이다.
마이크론은 2026회계연도 2분기 실적에서 238억 6천만 달러의 매출을 기록했는데, 이는 전년 동기 80억 5천만 달러 대비 거의 3배에 달하는 수치다. 비GAAP 기준 주당순이익(EPS)은 12.20달러로 전년 동기 대비 682% 증가했으며, 이는 회사 역사상 가장 큰 실적 깜짝 호실적 중 하나다.
마이크론의 가격 결정력은 더 이상 이론적인 수준이 아니다. 회사는 차세대 HBM4를 포함한 2026년 전체 고대역폭 메모리(HBM) 공급 물량이 이미 매진되었으며, 가격 및 물량 계약도 체결된 상태임을 확인했다. 2027년 납품에 대한 협상도 진행 중이다.
마이크론, SK하이닉스, 삼성전자 등 단 3개 기업만이 대규모로 HBM을 생산하고 있으며, 12층 HBM3E 및 HBM4 스택은 기존 DDR5보다 훨씬 더 많은 웨이퍼 생산 능력을 소모하므로, 공급 증가 속도가 물리적으로 제한될 수밖에 없다.
월가, 마이크론 급등세에 발맞추기 어려워
벤징가(Benzinga)의 애널리스트 평가 에 따르면, 31명의 애널리스트가 제시한 마이크론의 12개월 목표주가 컨센서스는 현재 521달러로, 이는 현재 주가 대비 25% 하락을 시사한다.
그러나 가장 최근의 세 건의 전망은 훨씬 더 공격적인 내용을 담고 있는데, 평균 786.67달러로 현재 수준 대비 약 19%의 상승 여력을 시사한다.
DA 데이비슨이 4월 28일 업데이트된 1,000달러로 월가 최고치를 기록했으며, TD 코웬이 660달러, 멜리우스 리서치가 640달러로 그 뒤를 이었다.
이번 주에도 강세 전망은 이어졌는데, 미즈호의 애널리스트 비제이 라케시는 5월 7일 “메모리 수요를 견인하는 에이전트형 AI”를 이유로 목표가를 545달러에서 740달러로 상향 조정했으며, 웨드부시는 500달러에서 550달러로 상향했다.
가장 최근의 공식적인 등급 상향 조정은 2025년 12월 18일에 있었으며, 당시 BofA 증권은 마이크론의 투자의견을 ‘중립(Neutral)’에서 ‘매수(Buy)’로 상향 조정하고 목표주가를 300달러로 제시했는데, 이후 주가는 이 수준을 두 번이나 훌쩍 넘어섰다.
사진: 셔터스톡
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