ウォール街を史上最高値に押し上げたAI主導の急騰―近代市場の歴史において最も急速かつ強力な急反発による上昇のひとつ―今週、ついに新たな現実に直面した。インフレが再加速し、債券市場は 連邦準備制度理事会の利上げ リスクを織り込み始めている。
4月の消費者インフレは前年比3.8％に上昇し、2023年5月以来の高水準となった。ホルムズ海峡の封鎖による経済的影響がエネルギーと輸送コストに波及し続けているためである。
生産者インフレはさらに悪い状況を示した。生産者物価指数は前年比6％上昇し、4.9％のコンセンサス予想を大きく上回り、2022年12月以来の最高水準となった。
一方、経済は依然として過熱状態にある。アトランタ連邦準備銀行のGDPナウモデルは現在、第2四半期の実質GDP成長率を4％で追跡しており、借入コストの上昇や地政学的ストレスの増大にもかかわらず需要の回復力を強調している。
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債券市場は「高金利長期化」の懸念を示す
今週行われた、トランプ・習近平首脳会談は具体的な合意に至らず、米中の対立はリスクセンチメントに新たな重しとなった。ホルムズ海峡は依然として閉鎖されており、米国とイランの関係改善も目途がたっていないため、石油価格には戦争リスクのプレミアムがしっかりと組み込まれている。
この背景は、連邦準備制度理事会のトップであるジェローム・パウエルの後任として、上院で54対45の僅差で承認されたケビン・ウォーシュにとっての最初の課題となる。
ウォーシュの最初の政策会議はわずか1か月後に迫っており、先物市場は年末までに利上げが行われる確率を50％以上と見積もっている。米国債市場はそれに応じて反応した。
2年物国債利回りは心理的に重要な4％の閾値を超え、30年物国債利回りは5.10％に達し、金利が長期にわたって高止まりする可能性が高まっていることを示した。
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フォード、エネルギー事業のブレークスルーで6年ぶりの2日間最高値を記録
マクロ経済の混乱の中で、今週最も明確な企業の勝者はフォード・モーター(NYSE: F )だった。
フォード株は水曜日に13.2％急騰し、2020年3月以来の最高の単日パフォーマンスを記録した。木曜日にはさらに6.7％上昇した。モルガン・スタンレーの強気のレポートが、同社の新設されたフォード・ エナジー部門の潜在的価値 を強調したためである。
この部門は、電力会社、データセンター、産業顧客向けに米国製のバッテリー蓄電システムを製造することを目的としており、年間少なくとも20ギガワット時の展開を目標としている。初回納入は2027年末に予定されている。モルガン・スタンレーは、この事業の価値は最終的に100億ドルに達する可能性があると見積もった。
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しかし、今週の市場からのより広範なメッセージは明白だった。ウォール街では音楽はまだ止まっていないが、債券市場はプレイリストを書き換え始めている。
止められないAI主導の急騰と再燃するインフレは、長期間並行して維持するのは難しい。最終的には、どちらかが限界を迎えるだろう。
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