Les titres du secteur spatial ont été dévastés vendredi après que SpaceX (NASDAQ: SPCX ) se soit introduit en bourse et qu’un vendeur à découvert ait critiqué six sociétés du secteur.
Le titre SPCX est disponible pour le trading. Découvrez ici le graphique et le mouvement des prix.Fugazi Research a publié un rapport court dans lequel il vise six sociétés cotées en bourse et déclare que le secteur spatial commercial “n’est pas une industrie au sens traditionnel du terme, mais un mécanisme de recyclage du capital revêtu de l’esthétique de l’ambition humaine”. La firme a ajouté que le “portefeuille de plans d’affaires du secteur se lit comme une liste de souhaits de science-fiction plutôt que comme une collection d’opportunités commerciales investissables”.
Thèse contre les titres
La thèse centrale de la firme : toute la prime du secteur repose sur un seul trade — acheter les sociétés spatiales cotées en bourse avant que SpaceX ne devienne publique via son introduction en bourse sous le nom de SPCX, puis profiter de la réévaluation.
Fugazi affirme que ce trade est sur le point de se dénouer.
« Lorsque SpaceX commencera à être négocié sous le nom de SPCX, donnant ainsi au capital un accès direct à la seule société spatiale disposant de revenus réels, d’une véritable maîtrise des lancements et de véritables flux de trésorerie récurrents », déclare le rapport, la raison structurelle d’une prime sur l’un quelconque des six noms “tombera à zéro”.
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Les objectifs
Benzinga a contacté les entreprises mentionnées dans le rapport, mais n’a pas reçu de réponse immédiate.
AST SpaceMobile, Inc. (NASDAQ: ASTS ) : Le plus grand nom du secteur est la cible la plus détaillée de Fugazi . La firme a souligné que le titre avait enregistré un retard de 60 % sur les revenus du premier trimestre et a avancé son ratio prix/ventes de 140 à 186 fois, soit la fourchette d’estimations de la direction.
Redwire Corp. (NYSE: RDW ) : Fugazi décrit Redwire comme “une machine à acquisitions avec une gouvernance dysfonctionnelle”. Le rapport signale la récente facilité de financement de 850 millions de dollars de Redwire, les litiges actifs en matière de titres, la vente d’initiés et le fait que le PDG continue d’exécuter des acquisitions alors que la trésorerie se compresse.
Virgin Galactic Holdings, Inc. (NYSE: SPCE ) : Fugazi souligne que le consensus des analystes pour les revenus du deuxième trimestre de Virgin Galactic s’élève à 244 800 dollars, un chiffre que la firme note avoir été révisé à la baisse de 86,67 % en seulement trois mois.
Le rapport souligne que Virgin Galactic a annoncé le début des vols commerciaux pour le quatrième trimestre pendant quatre années consécutives, et que le véhicule a effectué un test de glissement sans puissance.
Sidus Space, Inc. (NASDAQ: SIDU ) : Fugazi note que Sidus Space ne génère qu’environ 3 millions de dollars de revenus annuels, vient de lever 100 millions de dollars et, selon la firme, devra en lever davantage.
Momentus Inc. (NASDAQ: MNTS ) : Fugazi qualifie Momentus Inc. de “preuve mathématique la plus évidente” dans le secteur que les estimations des analystes sont déconnectées de la réalité. La firme souligne également que le nombre d’actions en circulation a bondi de 355 % en un seul trimestre, entraîné par les augmentations de capital plutôt que par la performance opérationnelle.
Rocket One (NASDAQ: RKTO ) : Fugazi note que Rocket One s’appelait Hoth Therapeutics — une société de dermatologie en phase clinique sans produits approuvés — jusqu’à onze jours avant la publication du rapport.
La firme souligne qu’au 31 mars 2026, la trésorerie disponible était de 4 millions de dollars contre un déficit accumulé de 75,6 millions de dollars, avec un chiffre d’affaires nul et aucune opération spatiale. Une qualification d’entreprise en activité est déjà au dossier.
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SpaceX commence à être négocié
En plus des malheurs du secteur, les investisseurs ont “vendu-les-nouvelles” alors que les actions SpaceX s’ouvraient à la négociation à 150 dollars par action, selon les données de Benzinga Pro .
Les traders ont enregistré des bénéfices sur les autres titres spatiaux qui avaient fortement progressé avant l’introduction en bourse de SpaceX.
Activité du prix du titre SPCX : Les actions de SpaceX étaient en hausse de 25,77 % à 169,79 dollars au moment de la publication vendredi, selon Benzinga Pro .
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