SK하이닉스(NASDAQ:SKHYV )의 주가는 금요일(10일) 미국 증시에 상장하며 260억 달러 이상을 조달하면서 13% 급등했다. 이번 급등은 IPO 청약이 초과 청약되면서 증권사들이 막대한 매수 주문을 처리하기 위해 서두른 데 따른 움직임이다.
SK하이닉스 는 시장 점유율을 공고히 하기 위해 이번 자금 조달을 통해 한국 내 제조 역량을 강화할 계획이다. SK하이닉스와 삼성전자는 향후 몇 년간 한국에 5,000억 달러 이상을 투자한다.
메모리 제품에 대한 수요 증가에 힘입어 SK하이닉스의 사업은 사상 최고의 한 해를 보내고 있다. 이러한 성장으로 매출이 크게 증가했으며, CEO는 메모리 호황이 2030년까지 지속될 것으로 전망했다.
최근 실적에 따르면 SK하이닉스의 매출은 전년 대비 198% 증가한 52조 5,800억 원(390억 달러), 영업이익은 37조 4,000억 원으로 급증했다. 최근 삼성전자와 마이크 론 의 실적 에서 알 수 있듯이 이러한 성장은 계속될 것으로 보인다.
SK하이닉스, 과거 사례처럼 조정 국면 접어들까?
미국 개인 및 기관 투자자들의 수요가 높은 수준을 유지하면서 SK하이닉스 주가는 급등했다.
그러나 과거 사례를 보면 수요가 사그라들면서 향후 몇 주 내에 주가가 조정 국면에 접어들 것으로 보인다. 이는 최근 상장된 대부분의 기업공개(IPO) 사례에서 정확히 나타난 현상이다.
이를 잘 보여주는 사례는 스페이스X(NASDAQ:SPCX )로, 이 회사는 IPO 후 주가가 225달러까지 치솟았다. 이후 서서히 하락세를 보이기 시작했으며, 나스닥100 지수 편입 이후에도 145달러라는 사상 최저치를 기록했다.
마찬가지로 서클 인터넷(NASDAQ: CRCL ) 은 IPO 직후 50달러에서 300달러로 급등한 후 49달러까지 급락했다. 피그마(NYSE: FIG ) 는 처음에 142달러까지 급등했다가 16달러까지 떨어졌다. 최근 상장된 메드라인, 제미나이 스페이스 스테이션, 클라나, 불리시 등도 처음에는 급등했다가 하락세를 보였다.
CRCL, 피그마, SPCX는 IPO 후 급등했다가 급락했다 | 출처: TradingView펀더멘털 측면에서 SK하이닉스의 사업 실적은 여전히 견고하지만, 잠재적 위험 요소는 여전히 존재한다. 이러한 위험 중 하나는 메모리 산업이 항상 높은 주기성을 보여왔다는 점이다.
이러한 특성상 수요가 급증하는 시기 뒤에는 재고 과잉과 가격 하락이 뒤따르게 마련이다. 2023년에 발생한 상황이 이를 잘 보여주는 예로, 당시 SK하이닉스의 연간 매출은 전년도의 346억 달러에서 249억 달러로 감소했다.
이미지: 셔터스톡
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