반도체 기업들은 인공지능 붐 속에서 가장 큰 현금 창출원이 될 전망인 반면, AI 인프라에 투자하는 기술 대기업들은 사상 최대 규모의 자금을 소진할 것으로 예상된다.
현금 흐름의 변화
일요일(12일) ‘코베이시 레터(The Kobeissi Letter)’가 강조한 뱅크오브아메리카(Bank of America)의 연구에 따르면 엔비디아(NASDAQ: NVDA ) , 마이크론 테크놀로지(NASDAQ: MU ) , 브로드컴(NASDAQ: AVGO ) 그리고 어플라이드 머티어리얼즈(NASDAQ: AMAT ) 는 향후 12개월 동안 총 4,300억 달러의 잉여현금흐름을 창출할 것으로 전망되며, 이는 2년 전 이들 기업의 합산 총액의 3배 이상에 달하는 기록적인 수치다.
동시에 아마존닷컴(NASDAQ: AMZN ) , 구글의 모회사인 알파벳(NASDAQ: GOOGL ) (NASDAQ: GOOG ) , 메타 플랫폼스(NASDAQ: META ) , 마이크로소프트(NASDAQ: MSFT ) 그리고 오라클(NYSE: ORCL ) 의 합산 잉여현금흐름은 사상 처음으로 마이너스로 전환될 것으로 전망된다.
Shocking stat of the day:
Nvidia, $NVDA , Micron, $MU , Broadcom, $AVGO , and Applied Materials, $AMAT , are now expected to generate a record $430 billion in combined free cash flow (FCF) over the next 12 months.
That would be more than TRIPLE the FCF they generated just 2 years… pic.twitter.com/KeUZUMejrA
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) July 12, 2026
주목할 ETF
반도체 기업에 투자할 수 있는 최대 규모의 ETF로는 VanEck Semiconductor ETF(NASDAQ: SMH ) , iShares PHLX SOX Semiconductor Sector Index Fund(NASDAQ: SOXX ) 그리고 Direxion Daily Semiconductor Bull 3X ETF(NYSE: SOXL ) 이다.
SMH와 SOXX는 올해 들어 각각 63.68%와 85.32% 상승했으며, 지난 1년간 114.16%와 138.42%의 수익률을 기록했다.
SOXL은 올해 들어 306.99%, 지난 1년간 625.51% 상승했다.
기술 기업을 추종하는 ETF로는 Invesco QQQ Trust, Series 1(NASDAQ: QQQ ) , Vanguard Information Tech ETF(NYSE: VGT ) 그리고 State Street Technology Select Sector SPDR ETF(NYSE: XLK ) 등이 있다.
QQQ는 연초 대비 18.33%, 지난 1년간 30.44%의 수익률을 기록한 반면, VGT는 연초 대비 24.95%, 지난 1년간 40.91%의 수익률을 각각 기록했다.
AI 투자가 변화 주도 중
이러한 변화는 AI 관련 자본 지출의 급증을 반영한 것으로, 이들 하이퍼스케일러 기업들은 2026년과 2027년에 걸쳐 AI 인프라에 약 1.8조 달러를 투자할 것으로 예상된다.
투자자들은 AI 인프라를 공급하는 기업들에 점점 더 높은 평가 를 내리는 반면, 인프라 구축을 위해 막대한 비용을 지출하는 기술 대기업들에 대해서는 부정적인 평가를 내리고 있는데, 이는 해당 투자가 언제부터 수익을 창출하기 시작할지에 대한 의문이 지속되고 있기 때문이다.
지난 6월, 골드만삭스는 업계의 자본 지출 가속화가 감가상각비 증가로 인해 수익성 지표에 압박을 가할 것 이라고 밝혔다.
| 회사 | 지난주 종가 | 연초 대비 | 1년 |
| 엔비디아 | 4.03% 상승 | 11.71% 상승 | 28.58% 상승 |
| 마이크론 테크놀로지 | 1.24% 하락 | 210.47% 상승 | 725.65% 상승 |
| 브로드컴 | 0.28% 하락 | 15.06% 상승 | 45.13% 상승 |
| 어플라이드 머티어리얼즈 | 2.35% 상승 | 124.09% 상승 | 205.68% 상승 |
| 아마존닷컴 | 0.69% 하락 | 8.32% 상승 | 8.71% 상승 |
| 알파벳 (A종) | 0.48% 하락 | 12.59% 상승 | 94.21% 상승 |
| 메타 플랫폼스 | 5.97% 상승 | 2.89% 상승 | 7.17% 하락 |
| 마이크로소프트 | 0.19% 상승 | 18.57% 하락 | 23.44% 하락 |
| 오라클 | 2.48% 하락 | 28.14% 하락 | 38.66% 하락 |
벤징가 엣지 랭킹에 따르면 엔비디아 는 모멘텀 점수 68점, 성장성 점수 98점을 기록하고 있다.
사진: Mentor57 / Shutterstock
면책 조항: 본 콘텐츠는 부분적으로 AI 도구의 도움을 받아 작성되었으며 Benzinga 편집진의 검토를 거쳐 게시되었습니다.
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