O Safra indicou uma visão positiva para o mercado de Fundos Imobiliários (FIIs), após realizar reuniões com gestores dos principais fundos de fundos e hedge funds imobiliários do Brasil.
De acordo com o banco, os juros elevados e as incertezas regulatórias são alguns dos desafios que o setor deve enfrentar.
Apesar disso, os gestores entendem que os fundamentos dos ativos permanecem sólidos e que boa parte do desconto nas cotas decorre do cenário macro, e não da qualidade dos imóveis.
A conversa com o banco incluiu CPTS11, HFOF11, JSAF11, KFOF11, Pátria Securities e RBRX11, para entender os posicionamentos diante do atual cenário do mercado.
Na visão dos gestores, alguns segmentos se destacam. De acordo com eles, o setor de logística, apresenta bons fundamentos como baixa vacância e crescimento dos aluguéis.
Shopping centers também seguem bem-avaliados por suas vendas acima da inflação e elevada ocupação.
O Safra ainda ressalta os fundos de crédito imobiliário por oferecerem rendimentos atrativos, baixa inadimplência e maior previsibilidade de distribuição.
Escritórios também surgem entre os favoritos. O segmento ainda negocia com descontos relevantes em relação ao valor patrimonial e ao custo de reposição, enquanto a vacância vem caindo e os aluguéis mostram recuperação.
O relatório ainda aponta os destaques por gestora, indicando que a Capitânia (CPTS11) adota a estratégia mais agressiva entre as gestoras, reduzindo a exposição a CRIs para ampliar investimentos em FIIs, principalmente em lajes corporativas.
A Hedge (HFOF11) e a JS Ativos (JSAF11) apostam em escritórios como a principal oportunidade de valorização, enquanto reduzem a exposição à logística e a ativos mais arriscados.
Já a Kinea (KFOF11) mantém uma postura mais conservadora, priorizando caixa e fundos de CRI, enquanto o Pátria (PSEC11/RBRX11) aposta em crédito, desenvolvimento imobiliário e escritórios, mantendo visão positiva para shoppings e logística de qualidade.
* Com supervisão de Renan Sousa